據(jù)公開數(shù)據(jù)整理，近期東杰智能（300486）發(fā)布2024年三季報。截至本報告期末，公司營業(yè)總收入5.52億元，同比下降3.01%，歸母凈利潤-7699.62萬元，同比下降997.86%。按單季度數(shù)據(jù)看，第三季度營業(yè)總收入1.21億元，同比上升7.54%，第三季度歸母凈利潤-3440.36萬元，同比上升23.3%。本報告期東杰智能三費占比上升明顯，財務(wù)費用、銷售費用和管理費用總和占總營收同比增幅達51%。

　　本次財報公布的各項數(shù)據(jù)指標(biāo)表現(xiàn)不盡如人意。其中，毛利率10.92%，同比減46.37%，凈利率-13.94%，同比減1035.98%，銷售費用、管理費用、財務(wù)費用總計1.04億元，三費占營收比18.76%，同比增9.99%，每股凈資產(chǎn)3.05元，同比減20.7%，每股經(jīng)營性現(xiàn)金流-0.23元，同比增51.52%，每股收益-0.19元，同比減850.0%

　　價投圈財報分析工具顯示：業(yè)務(wù)評價：去年的凈利率為-28.5%，算上全部成本后，公司產(chǎn)品或服務(wù)的附加值不高。

　　償債能力：公司現(xiàn)金資產(chǎn)非常健康。

　　融資分紅：公司上市9年以來，累計融資總額10.35億元，累計分紅總額5893.38萬元，分紅融資比為0.06。

　　財報體檢工具顯示：建議關(guān)注公司現(xiàn)金流狀況（貨幣資金/流動負債僅為82.04%、近3年經(jīng)營性現(xiàn)金流均值/流動負債僅為9.8%）

　　建議關(guān)注公司債務(wù)狀況（有息資產(chǎn)負債率已達23.19%、有息負債總額/近3年經(jīng)營性現(xiàn)金流均值已達11.47%）

　　建議關(guān)注公司應(yīng)收賬款狀況（應(yīng)收賬款/利潤已達1444.5%）

　　最近有知名機構(gòu)關(guān)注了公司以下問題：

　　問：請介紹一下公司業(yè)務(wù)模式。

　　答：公司各類產(chǎn)品的銷售主要為直接向客戶銷售，具體業(yè)務(wù)中可分為向最終用戶銷售或向項目合作方銷售。與項目合作方簽訂銷售協(xié)議的情況主要分為兩種一種系最終用戶為了使溝通交流更為順暢，會傾向于選擇具有良好合作經(jīng)驗的牽頭公司，另一種系通過參加招投標(biāo)取得。公司產(chǎn)品在銷售方式、定價方式、收款方式、驗收依據(jù)等方面不存在明顯差異。

　　1. 定價方式 公司訂單大多通過招標(biāo)取得，合同定價一般以中標(biāo)價格為準(zhǔn)，市場化程度較高。對公司來講，銷售定價系采用成本加成方式，按照合理 預(yù)期的市場供求關(guān)系、約定的制造安裝進度對項目成本進行估算，考慮項目的 技術(shù)難度、合同規(guī)模、產(chǎn)能利用程度、爭取訂單的難易程度等因素，在估算成 本的基礎(chǔ)上再加上合理利潤的方式來確定產(chǎn)品投標(biāo)報價，并根據(jù)競標(biāo)確定的價 格與客戶簽署銷售合同。 2.收款方式一般情況下，公司的結(jié)算方式為“預(yù)收合同款+發(fā)貨款+終驗收 款+質(zhì)保金”，該模式亦是行業(yè)典型的結(jié)算方式，代表性的收款模式為 “3331”，即在合同與協(xié)議簽訂生效后，客戶支付合同總金額的30%左右作 為合同預(yù)付款；主要設(shè)備制造完成，發(fā)貨前后客戶支付合同總金額的30%；經(jīng) 客戶終驗收合格，客戶支付合同總金額的30%；客戶在產(chǎn)品使用過程中，若未 發(fā)現(xiàn)質(zhì)量問題，則一般在項目質(zhì)保期（通常為1年）滿后支付合同總金額的 10%。以上為較具代表性的一種收款模式，每個合同簽訂中的時間節(jié)點和款項 支付的具體比例可能在此基礎(chǔ)上有所調(diào)整，如“23221”的模式，或 “32221”的模式等。公司作為客戶的設(shè)備供應(yīng)商，提供的產(chǎn)品多數(shù)系承 擔(dān)客戶整線連續(xù)生產(chǎn)中的部分生產(chǎn)環(huán)節(jié)的工藝線或工藝單元，銷售合同一般約 定終驗收合格后1個月內(nèi)收取合同總金額的30%、終驗收后1年后收取合同總 金額的10%。但在實踐中，國內(nèi)客戶一般會在其整條生產(chǎn)線驗收通過后才會啟 動對各供應(yīng)商的付款程序，此外部分客戶因自身原因?qū)е聦嶋H付款周 期長于 合同約定的付款周期，綜上因素直接導(dǎo)致公司對客戶的終驗收款（合同總金額 的 30%）款較慢，但公司從有利于維護客戶關(guān)系角度以及結(jié)合對客戶歷史上 的合作情況綜合分析，通常給予客戶適當(dāng)?shù)母犊顝椥詴r間。 3.驗收方式 公司向最終用戶進行直銷的，由公司負責(zé)安裝調(diào)試，由最終 用戶進行終驗收。公司向項目合作方進行直銷的，大部分由公司負責(zé)安裝調(diào)試， 由項目合作方進行終驗收；少部分情況由于最終用戶在國外，按合同約定不需 要由公司負責(zé)安裝調(diào)試，以產(chǎn)品送達合同約定地點（包括但不限于工廠交貨）， 經(jīng)驗收并取得驗收單后完成產(chǎn)品權(quán)利義務(wù)的轉(zhuǎn)移。

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