據(jù)公開數(shù)據(jù)整理，近期華熙生物（688363）發(fā)布2024年年報。截至本報告期末，公司營業(yè)總收入53.71億元，同比下降11.61%，歸母凈利潤1.74億元，同比下降70.59%。按單季度數(shù)據(jù)看，第四季度營業(yè)總收入14.96億元，同比下降19.33%，第四季度歸母凈利潤-1.88億元，同比下降340.24%。本報告期華熙生物公司應(yīng)收賬款體量較大，當(dāng)期應(yīng)收賬款占最新年報歸母凈利潤比達(dá)311.52%。

　　該數(shù)據(jù)低于大多數(shù)分析師的預(yù)期，此前分析師普遍預(yù)期2024年凈利潤為盈利5.1億元左右。

　　本次財報公布的各項數(shù)據(jù)指標(biāo)表現(xiàn)不盡如人意。其中，毛利率74.07%，同比增1.02%，凈利率3.14%，同比減67.31%，銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用、財務(wù)費(fèi)用總計31.16億元，三費(fèi)占營收比58.01%，同比增6.68%，每股凈資產(chǎn)14.14元，同比減1.93%，每股經(jīng)營性現(xiàn)金流1.17元，同比減19.32%，每股收益0.36元，同比減70.73%

　　財務(wù)報表中對有大幅變動的財務(wù)項目的原因說明如下：經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額變動幅度為-19.32%,原因:本報告期內(nèi)營業(yè)收入同比減少，銷售回款相應(yīng)同比減少。

　　投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額變動幅度為24.72%,原因:長期資產(chǎn)投資額同比減少。

　　籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額變動幅度為41.14%,原因:借款流入同比增加，分配股利及償還利息所支付的現(xiàn)金同比減少。

　　貨幣資金變動幅度為-38.46%,原因:公司分配股利、購建固定資產(chǎn)、對外股權(quán)投資等項目資金支出。

　　交易性金融資產(chǎn)變動幅度為-78.56%,原因:公司因利用閑置資金購買銀行理財產(chǎn)品減少。

　　預(yù)付款項變動幅度為-45.7%,原因:本期公司控制市場推廣節(jié)奏導(dǎo)致的期末預(yù)付市場推廣款減少。

　　其他流動資產(chǎn)變動幅度為73.64%,原因:本期末預(yù)繳稅金、待抵扣進(jìn)項稅增加。

　　長期股權(quán)投資變動幅度為114.64%,原因:增加對外股權(quán)投資。

　　其他非流動金融資產(chǎn)變動幅度為75.99%,原因:增加對外投資。

　　固定資產(chǎn)變動幅度為38.84%,原因:本期華熙生物生命健康產(chǎn)業(yè)園項目完工轉(zhuǎn)固、子公司華熙生物科技（天津）有限公司中試二期項目部分完工轉(zhuǎn)固。

　　在建工程變動幅度為-42.19%,原因:本期華熙生物生命健康產(chǎn)業(yè)園項目完工轉(zhuǎn)固、子公司華熙生物科技（天津）有限公司中試二期項目部分完工轉(zhuǎn)固。

　　使用權(quán)資產(chǎn)變動幅度為92.49%,原因:本期新租入生產(chǎn)廠房。

　　商譽(yù)變動幅度為-30.72%,原因:本期計提商譽(yù)減值準(zhǔn)備。

　　其他非流動資產(chǎn)變動幅度為-74.24%,原因:預(yù)付設(shè)備款減少、期限超過一年的大額存單到期。

　　短期借款的變動原因:公司將合并內(nèi)公司開具的用于購銷業(yè)務(wù)結(jié)算的銀行承兌匯票貼現(xiàn)。

　　一年內(nèi)到期的非流動負(fù)債變動幅度為-40.13%,原因:將一年內(nèi)到期的長期借款重分類到該科目金額減少。

　　長期借款變動幅度為2711.87%,原因:本期借入長期借款。

　　租賃負(fù)債變動幅度為190.5%,原因:本期新租入生產(chǎn)廠房。

　　價投圈財報分析工具顯示：業(yè)務(wù)評價：公司去年的ROIC為2.17%，資本回報率不強(qiáng)。去年的凈利率為3.14%，算上全部成本后，公司產(chǎn)品或服務(wù)的附加值不高。

　　融資分紅：公司上市6年以來，累計融資總額23.69億元，累計分紅總額10.87億元，分紅融資比為0.46。

　　商業(yè)模式：公司業(yè)績主要依靠研發(fā)及營銷驅(qū)動。需要仔細(xì)研究這類驅(qū)動力背后的實(shí)際情況。

　　財報體檢工具顯示：建議關(guān)注公司應(yīng)收賬款狀況（應(yīng)收賬款/利潤已達(dá)311.52%）

　　分析師工具顯示：證券研究員普遍預(yù)期2025年業(yè)績在4.51億元，每股收益均值在0.94元。

　　持有華熙生物最多的基金為工銀瑞信上證科創(chuàng)板生物醫(yī)藥ETF，目前規(guī)模為5.24億元，最新凈值1.2634（4月11日），較上一交易日上漲1.39%。該基金現(xiàn)任基金經(jīng)理為史寶珖。

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