數(shù)據(jù)顯示，27家上市券商三季度實(shí)現(xiàn)投行業(yè)務(wù)凈收入245億元，同比下降18%，環(huán)比增長15.03%。業(yè)內(nèi)人士分析，受益于第三季度股權(quán)債券融資雙雙回暖，上市券商第三季度投行業(yè)務(wù)收入錄得環(huán)比正增長。隨著再融資、并購重組以及債券承銷的回暖，全年投行業(yè)績降幅有望進(jìn)一步收窄。

　　投行業(yè)績改善明顯

　　數(shù)據(jù)顯示，27家上市券商三季度實(shí)現(xiàn)投行業(yè)務(wù)凈收入245億元，同比下降18%，實(shí)現(xiàn)投行業(yè)務(wù)收入為86.57億元，環(huán)比增長15.03%。天風(fēng)證券分析師王茜認(rèn)為，單季度的業(yè)績改善歸因于IPO審核速度維持高位，同時(shí)再融資和債券承銷有所回暖。其中，中信證券(600030) 、海通證券(600837) 、廣發(fā)證券(000776) 投行收入居前，分別為30.48億元、25.28億元和18.92億元。國泰君安(601211)證券、招商證券(600999) 、國信證券(002736)、華泰證券(601688) 、申萬宏源證券(000562) 和東方證券(600958)的投行收入均超過10億元。投行收入排名靠前的上市券商中，海通證券、長江證券(000783) 、東方證券、國金證券(600109) 同比正增長。

　　行業(yè)方面，大型券商優(yōu)勢(shì)更為明顯。前三季度，投行收入排名前十的上市券商占所有上市券商的總比重為69%，均較去年同期提升了5個(gè)百分點(diǎn)。招商證券分析師鄭積沙認(rèn)為，這充分體現(xiàn)了當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境下，大型券商相對(duì)面臨更有利的發(fā)展條件，依托多年累積的經(jīng)驗(yàn)和資源在IPO方面具有優(yōu)勢(shì)。憑借更強(qiáng)的資本實(shí)力和債務(wù)成本優(yōu)勢(shì)，在資本中介業(yè)務(wù)方面競(jìng)爭力更強(qiáng)。

　　川財(cái)證券分析師楊歐雯認(rèn)為，券商投行業(yè)務(wù)尤其是IPO業(yè)務(wù)需要有相對(duì)較長的培育期，時(shí)間成本較高，結(jié)合目前防范金融風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)加強(qiáng)，監(jiān)管從嚴(yán)的整體態(tài)勢(shì)，排名靠前的規(guī)模券商增發(fā)額度在總額度的占比會(huì)進(jìn)一步增加，未來投行業(yè)務(wù)中強(qiáng)者恒強(qiáng)的態(tài)勢(shì)仍將持續(xù)。

　　從IPO規(guī)?？?，前三季度上市券商累計(jì)完成股權(quán)融資項(xiàng)目規(guī)模11704億元，同比減少26.63%。前9月共發(fā)行新股351只，募集資金1758億元，同比大增128.90%。中行分析師趙律預(yù)測(cè)，按照當(dāng)前的新股發(fā)行節(jié)奏，預(yù)計(jì)2017年將有470家左右新股上市。

　　分析數(shù)據(jù)可以發(fā)現(xiàn)，股權(quán)融資和債券融資規(guī)模雙雙下滑是2017年前三季度投行業(yè)績下滑的主要原因?！癐PO持續(xù)放量，對(duì)沖再融資及債承規(guī)模下降影響?！蓖踯绫硎?，前三季度股權(quán)融資結(jié)構(gòu)較2016年發(fā)生較大改變，配股、可轉(zhuǎn)債等再融資工具增長較快。太平洋(601099) 證券分析師認(rèn)為，投行業(yè)務(wù)受債券、定增發(fā)行大幅下降影響，同比減少幅度較大，但形勢(shì)正在好轉(zhuǎn)。

　　業(yè)務(wù)空間廣闊

　　對(duì)于四季度以及全年業(yè)績，海通證券分析師孫婷預(yù)計(jì)2017年IPO將繼續(xù)維持高發(fā)行量，全年融資規(guī)模有望突破2000億元。目前行業(yè)IPO儲(chǔ)備項(xiàng)目合計(jì)481家，其中主板227家、中小板64家、創(chuàng)業(yè)板190家，預(yù)計(jì)潛在募資規(guī)模達(dá)3086億元。

　　楊歐雯表示，三季度首發(fā)募集資金規(guī)模與二季度相比下降9.60%，盡管總募資規(guī)模下降，但在目前鼓勵(lì)資金進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟(jì)的背景下，優(yōu)質(zhì)實(shí)體企業(yè)的融資環(huán)境依舊相對(duì)寬松，新股發(fā)行穩(wěn)健，同時(shí)證監(jiān)會(huì)目前仍保持每周7-10家的過會(huì)速度，IPO仍將保持增長態(tài)勢(shì)，推動(dòng)投行業(yè)務(wù)持續(xù)發(fā)展。

　　趙律表示，在投行業(yè)務(wù)方面，隨著社會(huì)直接融資總規(guī)模的不斷增長，證券公司投行業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)快速發(fā)展。在可預(yù)見的未來，隨著我國資本市場(chǎng)的建設(shè)不斷完善，融資渠道不斷豐富，以及宏觀經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)的不斷推進(jìn)，社會(huì)直接融資總規(guī)模將繼續(xù)保持在較高水平并穩(wěn)步增長，為證券公司投行業(yè)務(wù)創(chuàng)造了明確的發(fā)展空間。

　　鄭積沙認(rèn)為，投行業(yè)務(wù)空間廣闊，今年前三季度IPO規(guī)模和家數(shù)均已經(jīng)超過去年全年水平，預(yù)計(jì)四季度及明年IPO勢(shì)頭不減。同時(shí)，投行業(yè)務(wù)領(lǐng)域真正支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，提高直接融資比重的業(yè)務(wù)將得到鼓勵(lì)和發(fā)展。真實(shí)用于整合產(chǎn)業(yè)鏈的并購重組將會(huì)得到支持。直投業(yè)務(wù)領(lǐng)域的產(chǎn)業(yè)基金等在大力倡導(dǎo)多層次資本市場(chǎng)發(fā)展背景下，面臨機(jī)遇。 ：