事項(xiàng)：

　　我們梳理了通信行業(yè)重點(diǎn)覆蓋公司2018年的中報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告情況 ，并對(duì)其可能空間進(jìn)行一定預(yù)測(cè)，供您參考。

　　評(píng)論：

　　通信行業(yè)整體估值水平處于歷史中低位，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)不容樂(lè)觀

　　從2012年至今，通信行業(yè)整體估值最低到達(dá)過(guò)20倍以下，目前處在35倍左右，處于歷史中低水位；業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)方面，與技術(shù)制式升級(jí)和運(yùn)營(yíng)商資本開(kāi)支顯著相關(guān)，2014、2015年4G業(yè)績(jī)兌現(xiàn)期，業(yè)績(jī)呈現(xiàn)靚麗的增長(zhǎng)，2016年、2017年4G漸入尾聲，5G尚未來(lái)臨，兩年同比增速分別為-45.7%、8.9%。

　　自下而上，精選景氣度高的細(xì)分行業(yè)中的龍頭企業(yè)

　　網(wǎng)絡(luò)可視化，在全球網(wǎng)民數(shù)及移動(dòng)用戶數(shù)持續(xù)增長(zhǎng)、網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)步伐加快和信息消費(fèi)旺盛的環(huán)境下，全球網(wǎng)絡(luò)流量數(shù)據(jù)快速增長(zhǎng)，全球網(wǎng)絡(luò)可視化產(chǎn)品市場(chǎng)有望迎來(lái)一個(gè)擴(kuò)張期。2016年我國(guó)網(wǎng)絡(luò)可視化市場(chǎng)規(guī)模為137.08億元，預(yù)計(jì)2018年規(guī)模將達(dá)到199.89億元，2016-2018年復(fù)合增長(zhǎng)率將達(dá)到20.75%。

　　光模塊，北美ICP提升資本開(kāi)支，加大網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施投資，100G光模塊需求日益旺盛，國(guó)內(nèi)數(shù)據(jù)中心與北美差距較大，未來(lái)三年或?qū)⒊蔀樾碌男枨笾行?，此外互?lián)網(wǎng)流量呈現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)，電信運(yùn)營(yíng)商對(duì)光網(wǎng)絡(luò)進(jìn)行擴(kuò)容升級(jí)是必然趨勢(shì)，5G承載網(wǎng)對(duì)光模塊的需求相對(duì)于4G網(wǎng)絡(luò)將有明顯提升。

　　SIP及VSC，市場(chǎng)仍處于模擬話機(jī)向SIP轉(zhuǎn)化的周期，SIP市場(chǎng)年復(fù)合增長(zhǎng)率15%。

　　北斗行業(yè)，國(guó)家政策大力扶持自主可控的北斗導(dǎo)航產(chǎn)業(yè)發(fā)展，下游空間非常廣闊。2015年北斗在中國(guó)整體衛(wèi)星導(dǎo)航產(chǎn)業(yè)中的市場(chǎng)份額為15%-20%，對(duì)應(yīng)的市場(chǎng)規(guī)模為300億-400億；2020年北斗在中國(guó)整體衛(wèi)星導(dǎo)航產(chǎn)業(yè)中的市場(chǎng)份額為70%-80%，對(duì)應(yīng)的市場(chǎng)規(guī)模為2800億-3200億。

　　IDC，流量爆發(fā)帶來(lái)數(shù)據(jù)中心的大發(fā)展，IDC最為基礎(chǔ)設(shè)施承載方將深度受益。