繼3月21日江蘇鹽城陳家港天嘉宜爆炸特別重大事故后，31日江蘇昆山再現(xiàn)倉儲爆炸事故，致7死5傷，安全監(jiān)管或進一步升級，劍指重要化工大省。我們預(yù)期影響小則涉及當(dāng)?shù)貓@區(qū)，大則影響全行業(yè)安全大排查，深化?；飞a(chǎn)、倉儲等重點行業(yè)領(lǐng)域?qū)ｍ椫卫?。重點推薦一體化的化工龍頭浙江龍盛、【揚農(nóng)化工(600486)、股吧】、萬華化學(xué)、華魯恒升、金禾實業(yè)等，重點關(guān)注農(nóng)藥、染料等子行業(yè)。

　　25日國務(wù)院安委會發(fā)出緊急通知，堅決防范遏制重特大事故作出部署，全面開展危險化學(xué)品安全隱患集中排查整治。組織對所有涉及硝化反應(yīng)工藝裝置和生產(chǎn)、儲存硝化物的企業(yè)進行全面排查摸底，立即開展安全專項治理。我們認(rèn)為，該表態(tài)值得重視，化工大部分生產(chǎn)工藝涉及硝化，苯胺或首當(dāng)其沖不排除出現(xiàn)緊張局面，看好自配苯胺的一體化龍頭【萬華化學(xué)(600309)、股吧】、硝化能力強的農(nóng)藥模范揚農(nóng)化工。

　　對于鹽城天嘉宜事故，我們認(rèn)為，由于該園區(qū)18年4月停產(chǎn)進行環(huán)保整頓，后來復(fù)產(chǎn)的企業(yè)為其中部分，包括8月復(fù)產(chǎn)的天嘉宜化、威耳、江蘇聯(lián)化、鹽城聯(lián)化、中山生物，11月復(fù)產(chǎn)的南方化工、綠利來，因此短期對存量開工產(chǎn)能的影響相對有限，產(chǎn)品不至于全部快速暴漲，目前染料首當(dāng)其沖，中長期來看利好存量企業(yè)，部分品種將維持高度緊俏，受益企業(yè)的業(yè)績穩(wěn)健性進一步確認(rèn)，值得重視。

　　2019年整體策略：自下而上挖掘逆周期以量驅(qū)動的品種，并建議重拾低估值績優(yōu)白馬的底部機會。主線：子行業(yè)重點推薦農(nóng)藥，方向上建議關(guān)注(1)弱周期、以量驅(qū)動的類逆周期品種；(2)低估值績優(yōu)白馬。