鋼鐵板塊階段底部形成 后市依賴穩(wěn)增長落實

　　上周A股市場先是延續(xù)殺跌之勢，在央行雙降等一系列利好作用下周四周五終于止跌反彈。上證綜指周環(huán)比跌7.85%，創(chuàng)業(yè)板(484.00,0.000,0.00%)指(1889.49,-107.370,-5.38%)數(shù)周環(huán)比跌11.09%。鋼鐵指數(shù)下跌17.76%，跟隨大盤上演了V型反轉(zhuǎn)。在這一輪恐慌性下跌中，階段性底部暫時形成，行業(yè)中相關(guān)標(biāo)的投資價值反而更加明顯。下半年的推薦邏輯仍然是持續(xù)關(guān)注有事件性預(yù)期的標(biāo)的。

　　從鋼鐵行業(yè)方面看，數(shù)據(jù)并不理想。鋼材現(xiàn)貨市場成交持續(xù)縮量，Myspic鋼材綜合指數(shù)(2721.74,31.770,1.18%)本周下跌2.05%，較去年同期下降30.59%，西本鋼材綜合指數(shù)2250，下跌5.06%。普氏62%鐵礦石指數(shù)收56.25美元/噸，與上周持平。全國港口鐵礦石庫存收8085萬噸，周環(huán)比下降0.55%。社會流通鋼材總量下降至1053.26萬噸，環(huán)比下降1.59%。

　　不過，國內(nèi)市場即將步入傳統(tǒng)上“金九銀十”的消費旺季，需求或?qū)⒂兴棉D(zhuǎn)，但從供給層面看，近期鋼價持續(xù)上漲，鋼廠利潤空間回升，生產(chǎn)積極性明顯提高，加之隨著閱兵限產(chǎn)的結(jié)束，鋼廠產(chǎn)能會重新釋放，整體供需格局短期內(nèi)尚難以得到明顯改善。鋼鐵后市還依賴于穩(wěn)增長措施的落實和實體經(jīng)濟(jì)的恢復(fù)。

　　消息層面，鋼鐵板塊存在利好包括：央行再度“降準(zhǔn)降息”顯示出貨幣政策寬松已明顯加快，將有助于流動性，對市場信心將構(gòu)成積極利好;財政部稱將提前下達(dá)2016年重大項目建設(shè)投資計劃，基建投資也將提速。而近期多地土地成交趨于活躍，預(yù)計三季度房地產(chǎn)開發(fā)投資增速將有望逐步企穩(wěn)。穩(wěn)增長加碼的背景將會給鋼材帶來一定利好。

　　不利的消息主要是宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)較為疲軟。上周公布的各項國內(nèi)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)幾乎都不理想，加之A股市場的重挫，全球金融市場在一度出現(xiàn)恐慌性拋售，歐美股市、大宗商品(3802.66,-122.870,-3.13%)普遍大幅下跌，這可能給鋼鐵股帶來壓力。

　　但經(jīng)過前期大幅回調(diào)，一些鋼鐵股存在明顯的投資價值。比如，京津冀一體化規(guī)劃將給該地區(qū)及周邊鋼鐵公司帶來利好，包括河北鋼鐵(4.17,-0.270,-6.08%)、首鋼、新興、凌鋼;還有受益于國企改革(1550.22,-62.910,-3.90%)概念的武鋼股份(4.53,0.110,2.49%)和寶鋼;受“一帶一路(1887.16,-45.870,-2.37%)”等主題概念支撐的酒鋼、西寧特鋼(4.95,-0.470,-8.67%)等。另外，有電商概念的沙鋼、五礦等等。