汽車：電商建立維保市場新秩序 2015-04-16 類別：行業(yè)研究 機構(gòu)：方正證券 研究員：岳清慧

　　[摘要]

　　核心觀點保有量增加、平均車齡老化，是驅(qū)動維保市場容量增加的核心因素。

　　過保車輛比重增加、政策打破行業(yè)壟斷促進2S崛起，未來2S將與4S模式平行；成熟市場美國獨立2S店占維保市場份額6成，4S店僅占1/3。

　　國內(nèi)2S店不成熟是維保市場大發(fā)展的核心難點所在。供給端：零部件品類不全，質(zhì)量無法保障；2S：維保項目有限、質(zhì)量參差不齊、盈利能力不強；用戶端：信譽度低、無從選擇、粘性低。

　　電商是整合提升2S店的最佳載體。BTC電商，為2S導流的同時，自身帶有用戶評價體系，能夠加快2S成熟；B2b電商完善線下門店供應體系，保障零部件質(zhì)量，從上游支持線下門店成熟。

　　BTb模式電商需要在未來逐步建立完善的供貨體系，包括線上的匹配體系和線下的物流倉儲體系，改變目前的零部件渠道。美國已經(jīng)有相應成熟模式的汽車零部件貿(mào)易商，為2S店供貨，部分甚至為車主提供維保服務。BTb模式的缺點就是電商資產(chǎn)會變重，對小b粘性也需要探索，建議具有一定為小b導流能力的電商介入，特維輪、車易安等符合相應條件。

　　BTC電商粘性是關鍵。維保電商面臨用戶粘性不足，使用頻次低，無壁壘競爭激烈等問題。

　　目前正探索與洗車、停車等稍高頻次業(yè)務相結(jié)合等模式。BTC業(yè)務適合大平臺電商，平臺本身具有粘性，拉動低頻汽車服務，比如淘寶、京東等。