日常消費(fèi)品：生豬價格反轉(zhuǎn) 產(chǎn)業(yè)整合加快 2015-04-27 類別：行業(yè)研究 機(jī)構(gòu)：華融證券 研究員：王晗

　　[摘要]

　　本周回顧上周大盤小幅上漲，農(nóng)林牧漁也出現(xiàn)上漲走勢，板塊漲幅為5.41%，跑贏滬深300（2.32%），在中信一級行業(yè)中列位16/29。細(xì)分板塊方面，果蔬飲料板塊為唯一下跌，跌幅為-1.57%，飼料、畜牧養(yǎng)殖、種子板塊漲幅較大，漲幅分別為8.73%、7.72%、7.23%。個股方面，萬象德農(nóng)領(lǐng)漲，上漲35.05%，萬向德農(nóng)、獐子島、萬福生科、順鑫農(nóng)業(yè)、ST景谷位居漲幅前五，平潭發(fā)展跌幅最大，為-6.55%，平潭發(fā)展、東方海洋、中糧屯河、量子高科、新中基位居跌幅前五。

　　行業(yè)信息證監(jiān)會：資本市場服務(wù)三農(nóng)支持農(nóng)業(yè)并購重組。

　　商務(wù)部：重點(diǎn)推進(jìn)農(nóng)村及農(nóng)產(chǎn)品電子商務(wù)發(fā)展。

　　中糧屯河、亞盛集團(tuán)、雛鷹農(nóng)牧、登海種業(yè)等13家公司發(fā)布年報。

　　圣農(nóng)發(fā)展非公開發(fā)行股票獲證監(jiān)會核準(zhǔn)。

　　順鑫農(nóng)業(yè)發(fā)布關(guān)于發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購買資產(chǎn)協(xié)議的公告。

　　數(shù)據(jù)更新雞蛋批發(fā)價為每公斤7.99元（上周7.60元），白條雞大宗價12.00元（上周12.60元）。四月末生豬平均價格13.60元/公斤（上周12.94元/公斤），豬肉平均價格20.73元/公斤（上周20.24元/公斤）。豆油目前平均價格為5,850.0元/噸，棕櫚油5,058.3元/噸，菜籽油6,156.3元/噸。今年以來禽蛋類產(chǎn)品價格持續(xù)下跌，四月份豬肉、食用油價格回暖反彈。早晚稻、粳稻均價2710元/噸、2810.5元/噸和3207.5元/噸,玉米2,447.19元/噸，小麥2,540.71元/噸，糧食價格總體保持穩(wěn)定的態(tài)勢。

　　投資建議生豬價格反轉(zhuǎn)繼續(xù)進(jìn)行中。在經(jīng)歷了接近半年的低迷之后，生豬價格自3月份開始再度啟動上漲。目前行業(yè)產(chǎn)能和庫存均去化充分，能繁母豬與生豬存欄量均創(chuàng)歷史新低，供給端跌入谷底。我們?nèi)匀粓?jiān)持去年初以來的觀點(diǎn)，養(yǎng)殖行業(yè)本輪的景氣反轉(zhuǎn)將是行業(yè)上漲大周期，建議繼續(xù)關(guān)注業(yè)績彈性較大的養(yǎng)殖和飼料類公司。

　　產(chǎn)業(yè)整合加快。證監(jiān)會將繼續(xù)支持農(nóng)業(yè)龍頭企業(yè)和大型專業(yè)化公司，通過并購、重組等方式，整合上下游產(chǎn)業(yè)鏈，進(jìn)一步增強(qiáng)龍頭企業(yè)輻射能力，提高農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化經(jīng)營水平，繼續(xù)關(guān)注快速擴(kuò)張的農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化龍頭企業(yè)。

　　風(fēng)險提示食品安全風(fēng)險，疫病風(fēng)險，自然災(zāi)害風(fēng)險。