醫(yī)療保健：政策不斷加碼 薦5股 2015-05-11 類別：行業(yè)研究 機構：齊魯證券 研究員：謝剛

　　[摘要]

　　齊魯醫(yī)藥最新觀點：本周《推進藥品價格改革的意見》、《中醫(yī)藥健康服務發(fā)展規(guī)劃（2015－2020年）》及《關于全面推開縣級公立醫(yī)院綜合改革的實施意見》三項重大政策文件先后印發(fā)，我們看到，改革態(tài)度更積極、政府責任更明晰、扶持計劃更完善、執(zhí)行落實更有力、市場調節(jié)更多元是文件中所展現出的五大主要趨勢。我們一直在長期觀點中強調，2015年是行業(yè)變革的一年，從目前政策的不斷加碼中可以看出，相關部門的積極態(tài)度將變革推向更為深入的層面，政策面的促進無疑是行業(yè)發(fā)展的長期利好。在目前的市場行情中，我們看好醫(yī)藥行業(yè)由點到面的不斷創(chuàng)新發(fā)展，我們也堅持“震蕩行情看醫(yī)藥，醫(yī)藥板塊看政策，政策利好多點開花”的投資邏輯，因此依舊看好醫(yī)藥板塊性的投資價值。綜合考慮，我們選擇了受益于政策利好驅動，又有穩(wěn)健的基本面，并且在新模式投資機遇中有并購預期的個股。

　　建議關注：轉型升級（金城醫(yī)藥、京新藥業(yè)、以嶺藥業(yè)）、業(yè)績拐點（信立泰——核心產品穩(wěn)健增長：2015-16年泰嘉仍有望保持25-30%的快速增長。二線產品借招標發(fā)力：隨著渠道開拓+招標加速，2015年，比伐盧定有望保持300%+的增長（1億元），阿利沙坦也有望在低基數基礎上快速增長。并購預期：公司2015年有望在新技術、新模式和戰(zhàn)略收購方面加速落地、康緣藥業(yè)）、產業(yè)鏈拓展、新模式探索（迪安診斷、凱利泰、維力醫(yī)療、雙鷺藥業(yè)——肝病、血液病、抗腫瘤、糖尿病等多個大品種獲批核心品種利潤率仍有較強提升空間；新模式探索：公司積極擁抱新技術、探索新商業(yè)模式。）、受招標政策影響較小（人福醫(yī)藥——大股東15億元現金增持，鎖定未來業(yè)績增長；醫(yī)藥工業(yè)2015年有望恢復性增長；強烈的并購預期（70億左右））、低估值業(yè)績穩(wěn)?。ㄉ虾P寶）等。