公用事業(yè)：華龍一號批量化建設(shè)啟動 薦2股 2015-07-29 類別：行業(yè)研究 機(jī)構(gòu)：西南證券 研究員：龐琳琳

　　[摘要]

　　事件：近日，福建寧德核電有限公司公示的寧德核電5、6號機(jī)組選址階段環(huán)境評價報告顯示，作為擴(kuò)建商用核電廠項目，這兩臺機(jī)組擬采用華龍一號壓水堆核電技術(shù)路線。

　　這是中廣核確定華龍一號國內(nèi)示范項目落地防城港核電3、4號機(jī)組后，首次透露的華龍一號后續(xù)項目信息。從預(yù)期時間安排上看，華龍一號在寧德核電與防城港核電的開工時間相差不到一年，意味著華龍一號進(jìn)入小批量化建設(shè)階段。

　　作為我國具有完全自主知識產(chǎn)權(quán)的三代技術(shù)品牌，華龍一號技術(shù)方案于2014年8月正式通過國家評審，并決定中核福清5、6號機(jī)組和中廣核防城港3、4號機(jī)組為“華龍一號”示范機(jī)組。今年4月15日召開的國務(wù)院常務(wù)會議決定核準(zhǔn)建設(shè)“華龍一號”三代核電技術(shù)示范機(jī)組。今年5月，福清核電5號機(jī)組已開工建。另外，在推進(jìn)速度上，華龍一號明顯快于AP1000，而同樣具有完全自主知識產(chǎn)權(quán)的CAP1400則一定程度受限于AP1000的推進(jìn)程度，因此，華龍一號有望成為核電出口的先鋒力量。

　　我們判斷，國內(nèi)基建仍是對沖經(jīng)濟(jì)增速下滑的重要抓手，核電和高鐵一樣也是重要投入點，我們預(yù)計到2020年，核電設(shè)備產(chǎn)業(yè)將迎來至少2500億元市場需求；而國外市場，“一帶一路”也是消耗過剩產(chǎn)能的重要出口，海外核電潛在市場超萬億，核電也是和高鐵一樣要被打造成中國高端制造的名片。核電主題會持續(xù)這幾年，值得布局，不要錯過。

　　投資建議：目前設(shè)備類逐步偏向技術(shù)壁壘高（主管道、主泵泵殼等）、核電占比高、業(yè)績彈性大的個股，而不再是純炒主題；目前市場整體大幅調(diào)整，恰好給了再次介入核電設(shè)備優(yōu)質(zhì)個股的機(jī)會。由此，我們梳理了國內(nèi)主泵泵殼供應(yīng)商應(yīng)流股份（603308），核電冷卻設(shè)備及系統(tǒng)供應(yīng)商盾安環(huán)境（002011）。

　　風(fēng)險提示：國內(nèi)核電建設(shè)速度低于預(yù)期的風(fēng)險，進(jìn)口替代率低于預(yù)期的風(fēng)險，核事故的風(fēng)險等。