電力：核電和電力改革相關標的 薦5股 2015-12-07 類別：行業(yè)研究 機構：華泰證券 研究員：弓永峰 何昕 周煥

　　[摘要]

　　投資要點：

　　行業(yè)觀點本周我們與碳纖維行業(yè)的專家進行了進一步的溝通，作為國家國防軍工和工業(yè)升級的戰(zhàn)略發(fā)展需求，我們更加堅定地看好我國碳纖維行業(yè)的前景，原絲、碳纖維生產設備和碳纖維生產工藝是碳纖維產業(yè)鏈上最關鍵的三個部分，目前國內原絲和碳纖維生產工藝都有了不同程度的突破，而碳纖維設備卻一直依賴進口，因此我們認為碳纖維設備的國產化不僅有利于打破國外設備出口的封鎖，同時還有利于國內企業(yè)摸索和改進后端的碳纖維生產工藝，以實現(xiàn)性能和穩(wěn)定性與國外產品一致的碳纖維產品生產，打破目前國內下游碳纖維應用受制于國外碳纖維出口的現(xiàn)狀。

　　投資主線我們建議積極關注碳纖維設備國產化標的精功科技（002006），進入高鐵軌道和核電管件領域的龍泉股份（002671），以及受益于未來配電網投資加快和風電新增裝機量穩(wěn)定的華儀電氣（600290），同時建議關注光熱行業(yè)龍頭首航節(jié)能（002665）。

　　龍泉股份（002671）：公司為PCCP管道龍頭企業(yè)，十三五期間市場空間1200億元；收購新峰管業(yè)打造核電管件龍頭，預計未來5年我國新增3500萬kW核電裝機；公司的無砟軌道率先進入北京鐵路局供應商，十三五期間新增高鐵6000km；預計公司15-17年EPS分別為0.38、0.76和0.90元/股，目前股價對應49、24和21倍PE。

　　精功科技（002006）：增資參股華宇電氣進軍軍工，華宇電氣具有武器裝備科研生產許可和三級保密資格單位證書，明年開始貢獻利潤；公司千噸碳纖維生產線業(yè)務按計劃推進，年底前完成樣機研制，將成為國內首臺高端碳纖維生產線；預計15-17年EPS分別為0.04、0.33和0.48元/股，目前股價對應352、43和29倍PE。

　　華儀電氣（600290）：國家規(guī)劃未來5年配電網投資額不低于2萬億元，公司作為配電網開關類龍頭將受益；風電上網電價下調對未來裝機影響有限，預計未來五年年均新增裝機量20GW；公司收購浙江一清搭建污水處理業(yè)務平臺，與北控水務合作借力拓展環(huán)保業(yè)務；預計公司2015-2017年EPS分別為0.37、0.63和0.80元/股，目前股價對應39、23和18倍PE。

　　首航節(jié)能（002665）：公司空冷設備在手訂單26億元；與內蒙古簽訂250MW熔鹽塔式光熱電站投資意向協(xié)議，在手光熱電站總包和設備供應訂單電站規(guī)模達到600MW；預計15-17年每股盈利分別為0.56元、1.04元和1.34元，目前股價對應60、32和25倍PE。

　　板塊行情本周滬深300指數(shù)累計上漲3.39%，A股電力設備及新能源板塊指數(shù)累計上漲0.83%，跑輸滬深300指數(shù)2.56個百分點。

　　各主要板塊漲跌幅情況來看，本周二十九個一級子行業(yè)26個實現(xiàn)上漲，其中漲幅前三的行業(yè)為房地產、家電和餐飲旅游，本周累計漲幅分別為10.28%、5.91%和5.20%。

　　香港恒生指數(shù)本周累計上漲0.61%，H股電力設備及新能源指數(shù)累計上漲1.12%。