公用事業(yè)：供給側(cè)改革關(guān)注電力板塊補(bǔ)漲 薦23股 2016-01-11 類(lèi)別：行業(yè)研究 機(jī)構(gòu)：申萬(wàn)宏源 研究員：劉曉寧 葉旭晨

　　[摘要]

　　本期板塊表現(xiàn)：

　　公用事業(yè)板塊整體下跌。上周滬深300指數(shù)下跌9.90%，創(chuàng)業(yè)板下跌17.14%，公用事業(yè)整體下跌11.48%。子板塊電力板塊下跌9.15%,水務(wù)板塊下跌12.51%,燃?xì)獍鍓K下跌13.15%,環(huán)保工程及服務(wù)下跌16.13%。

　　本期行業(yè)觀點(diǎn)：

　　環(huán)保板塊觀點(diǎn)：環(huán)保部印發(fā)《環(huán)境監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)弄虛作假行為判定及處理辦法》?！掇k法》自16年起實(shí)施，明確了篡改監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)的14種情形和偽造監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)的8種情形，視情節(jié)嚴(yán)重程度將考核結(jié)果降低等級(jí)或者確定為不合格；涉及縣域生態(tài)考核的，視情節(jié)嚴(yán)重程度，建議國(guó)務(wù)院財(cái)政主管部門(mén)減少或者取消當(dāng)年中央財(cái)政資金轉(zhuǎn)移支付。我們認(rèn)為，該《辦法》系環(huán)保部上收國(guó)控站點(diǎn)監(jiān)事權(quán)后，為提高監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)可信、透明度而做出的新舉措，環(huán)境監(jiān)測(cè)業(yè)務(wù)將逐步形成第三方服務(wù)市場(chǎng)。重點(diǎn)推薦先河環(huán)保、漢威電子、雪迪龍及聚光科技。

　　公用板塊觀點(diǎn)：(1)《能源互聯(lián)網(wǎng)行動(dòng)指導(dǎo)意見(jiàn)》最快料于本月發(fā)布。市場(chǎng)廣泛關(guān)注的“能源互聯(lián)網(wǎng)行動(dòng)計(jì)劃”目前已經(jīng)送審，最終文件會(huì)或?yàn)椤赌茉椿ヂ?lián)網(wǎng)行動(dòng)指導(dǎo)意見(jiàn)》，預(yù)計(jì)最快于本月發(fā)布。能源互聯(lián)網(wǎng)重點(diǎn)任務(wù)是加強(qiáng)能源互聯(lián)網(wǎng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，建設(shè)能源智能化生產(chǎn)和消費(fèi)設(shè)施、多能協(xié)同綜合能源網(wǎng)絡(luò)和能源互聯(lián)信息基礎(chǔ)設(shè)施。以“互聯(lián)網(wǎng)+”為手段，構(gòu)建能源互聯(lián)網(wǎng)開(kāi)放共享生態(tài)體系，建立新型能源市場(chǎng)交易體系和商業(yè)運(yùn)營(yíng)平臺(tái)，發(fā)展儲(chǔ)能和電動(dòng)汽車(chē)應(yīng)用、智慧應(yīng)用和增值服務(wù)、綠色能源靈活交互等。我們繼續(xù)推薦“新能源及能源互聯(lián)網(wǎng)轉(zhuǎn)型股”，重點(diǎn)推薦韶能股份、紅相電力、湖南發(fā)展等，同時(shí)繼續(xù)關(guān)注區(qū)域電網(wǎng)公司郴電國(guó)際、明星電力、廣安愛(ài)眾、桂東電力、*ST樂(lè)電等。

　　(2)國(guó)家電投董事長(zhǎng)王炳華強(qiáng)調(diào)，舉集團(tuán)之力發(fā)展好核電。在港股中國(guó)電力新能源公布國(guó)家核電將擇機(jī)轉(zhuǎn)讓其全部核電資產(chǎn)及業(yè)務(wù)至公司一周后，王炳華在1月6日公司召開(kāi)的2016年核電發(fā)展務(wù)虛會(huì)上表示，“2016年是國(guó)家電投的‘轉(zhuǎn)型發(fā)展年’，國(guó)家核電全體干部員工要抓住機(jī)遇，努力奮斗，加快推進(jìn)集團(tuán)公司核電產(chǎn)業(yè)高速、高效發(fā)展；國(guó)家電投要從人才數(shù)量、質(zhì)量、結(jié)構(gòu)上優(yōu)化轉(zhuǎn)型，實(shí)現(xiàn)核電、電力等方面的管理資源和優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，把集團(tuán)化、集約化優(yōu)勢(shì)充分發(fā)揮出來(lái)。”我們認(rèn)為2016年核電建設(shè)進(jìn)入高峰期，但預(yù)期趨于平緩，繼續(xù)推薦“核電運(yùn)營(yíng)及核電后處理市場(chǎng)”，建議關(guān)注福能股份、中國(guó)核電、中電遠(yuǎn)達(dá)、申能股份、浙能電力、粵電力A、湖北能源等。

　　(3)新疆成為全國(guó)第二個(gè)天然氣產(chǎn)量超過(guò)300億立方米的省份。據(jù)新華社報(bào)道，新疆2015年累計(jì)生產(chǎn)天然氣超過(guò)305億立方米，年產(chǎn)量首次突破300億立方米，成為國(guó)內(nèi)繼陜西之后第二個(gè)年產(chǎn)量突破300億立方米的省份。其中，塔里木油田貢獻(xiàn)超過(guò)7成，其天然氣產(chǎn)量從2004年的3.51億方增長(zhǎng)到2015年的235.51億方。我們認(rèn)為2015年底天然氣門(mén)站價(jià)下調(diào)后，行業(yè)需求有望快速反彈，2015到2020年的消費(fèi)量復(fù)合增長(zhǎng)率有望達(dá)到14%-17%，建議關(guān)注中天能源、國(guó)新能源、天壕環(huán)境、萬(wàn)鴻集團(tuán)。

　　重點(diǎn)池推薦：

　　1、公用行業(yè)：

　　1）電改+能源互聯(lián)網(wǎng)：紅相電力、郴電國(guó)際、明星電力、福能股份、廣安愛(ài)眾、桂東電力；2）水電：韶能股份、桂冠電力、湖南發(fā)展、長(zhǎng)江電力、黔源電力、川投能源；3）燃?xì)猓褐刑炷茉?、?guó)新能源、天壕環(huán)境、萬(wàn)鴻集團(tuán)；2、環(huán)保行業(yè)：南方匯通、博世科、高能環(huán)境、興源環(huán)境、先河環(huán)保、漢威電子、元力股份。