[摘要] 　　報告要點： 　　上周家電板塊行情回顧節(jié)前一周大盤延續(xù)震蕩走勢且整體有所下行，家電板塊在價值藍(lán)籌齊漲帶動下漲幅領(lǐng)跑全行業(yè)；其中高成長主線的廚電個股華帝、老板以及自下而上改善品種海信科龍表現(xiàn)搶眼，格力及美的等藍(lán)籌漲幅居前，此外小家電個股也有較好表現(xiàn)；綜合影響下上周板塊指數(shù)累計上漲1.65%，在申萬一級行業(yè)排名第1，分別跑贏上證綜指及滬深300指數(shù)2.62及2.34pct；個股方面，節(jié)前一周板塊漲幅前三個股為蒙發(fā)利（14.99%）、同洲電子（10.81%）及天際股份（10.70%），跌幅前三個股為中新科技（-4.90%）、奮達(dá)科技（-4.63%）及創(chuàng)維數(shù)字（-3.55%）。 　　行業(yè)重點數(shù)據(jù)跟蹤及點評產(chǎn)業(yè)在線披露16年8月冰洗彩行業(yè)產(chǎn)銷量數(shù)據(jù)，8月冰洗彩總銷量分別同比+1.52%、+5.86%及+12.84%，內(nèi)銷分別同比-7.23%、+3.43%及-4.25%；簡評如下：當(dāng)月冰洗彩出貨在外銷帶動下整體符合預(yù)期，其中冰洗內(nèi)銷依舊穩(wěn)健，而彩電在賽事驅(qū)動減弱下增速有所放緩；此外中怡康披露16年8月廚電終端零售數(shù)據(jù)，8月煙灶消零售量分別同比-12.32%、-11.85%及-17.06%；簡評如下：當(dāng)月廚電終端表現(xiàn)平淡，盡管近期地產(chǎn)市場政策有所收緊，但考慮到商品房銷售對廚電消費拉動存在滯后，預(yù)計廚電終端仍將受益前期地產(chǎn)良好表現(xiàn)。 　　上周行業(yè)重要新聞精選及點評1、十一”黃金周期間，智能、節(jié)能型家電產(chǎn)品受到青睞：受益15年以來房地產(chǎn)市場銷售的持續(xù)回暖及旺季高溫天氣的助力，家電行業(yè)整體景氣度有所提升；而在廠商持續(xù)產(chǎn)品升級及大力促銷下“十一”家電消費亮點突出，且隨著互聯(lián)網(wǎng)興起及環(huán)境問題凸顯，消費者對智能及節(jié)能型產(chǎn)品關(guān)注度不斷提升；2、家電線上線下同價很快會鋪開：隨著互聯(lián)網(wǎng)銷售占比家電整體的不斷提升，規(guī)模持續(xù)擴大背景下增速正逐步放緩；考慮到互聯(lián)網(wǎng)渠道紅利日趨減少，以及線上線下渠道沖突的逐步加劇，推進(jìn)線上線下同價已經(jīng)逐步成為家電企業(yè)的共識。 　　本周核心觀點及投資建議大盤重回震蕩格局，在此背景下家電板塊基于合理估值及穩(wěn)健業(yè)績表現(xiàn)，防御及中長期配置價值凸顯；且隨著空調(diào)渠道庫存去化漸入尾聲，格力美的等白電龍頭業(yè)績改善彈性也值得期待；維持行業(yè)“看好”評級，考慮到三季報即將披露，建議重點關(guān)注業(yè)績表現(xiàn)超預(yù)期或穩(wěn)健增長品種；基于廚電子行業(yè)突出的業(yè)績表現(xiàn)，持續(xù)推薦“高成長”主線的華帝股份及老板電器；空調(diào)庫存去化順利，白電龍頭業(yè)績拐點可期，持續(xù)推薦股息率優(yōu)勢明顯且推進(jìn)多元化戰(zhàn)略的美的集團(tuán)及格力電器；此外持續(xù)推薦業(yè)績拐點顯現(xiàn)且盈利改善彈性較大的海信科龍。