[摘要] 　　核心觀點： 　　解決城市痼疾，建設(shè)城市綜合管廊一舉多得管線直埋、高空架設(shè)為城市帶來了“馬路拉鏈”、“空中蜘蛛網(wǎng)”和管線事故等問題，城市綜合管廊憑借其優(yōu)越性可以解決以上問題。目前我國很多城市已具備建設(shè)城市綜合管廊的條件。 　　結(jié)合國內(nèi)外經(jīng)驗，國家鼓勵采用PPP形式建設(shè)管廊日本和臺灣是全世界城市綜合管廊建設(shè)最迅速的國家和地區(qū)，它們的法律是綜合管廊建設(shè)的保證；廣州大學(xué)城綜合管廊設(shè)計了配套的管線收費制度，為管廊收費提供了參考案例。但法律法規(guī)不完善、一次性投入過大而后續(xù)收費困難是困擾地下管廊發(fā)展的主要因素。 　　我國政府結(jié)合國內(nèi)外經(jīng)驗，近期頻繁頒布政策和技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)推動管廊建設(shè)，并以財政補貼的形式鼓勵PPP模式的使用。政策頒布后，各地方政府建設(shè)城市綜合管廊的參與度空前提高。 　　綜合管廊市場空間較大，設(shè)計市場競爭激烈，施工市場央企占多數(shù)根據(jù)測算，我們預(yù)計2016年城市綜合管廊的完工里程數(shù)約為1800公里。結(jié)合各省份建設(shè)規(guī)劃，我們預(yù)計我國未來五年將完成約1.2萬公里長度的綜合管廊，若以0.8億元每公里投資額測算，預(yù)計未來五年城市綜合管廊市場容量為萬億級別，將為設(shè)計行業(yè)和建筑施工行業(yè)總計分別帶來約200億元收入和約6700億元收入。 　　城市綜合管廊相關(guān)上市公司推薦設(shè)計方面，設(shè)計股份、蘇交科、城建設(shè)計在城市綜合管廊設(shè)計方面有足夠的業(yè)績以及需要的資質(zhì)，競爭中處于優(yōu)勢地位；上海建工全資子公司上海市政工程設(shè)計研究院在管廊設(shè)計市場份額優(yōu)勢明顯，公司未來有可能進一步獲得施工訂單；施工方面，以中國中鐵、中國建筑為代表的大型央企將憑借資金、資質(zhì)、技術(shù)等絕對優(yōu)勢受益，例如中國中鐵正引入其他資本借助軌道交通建設(shè)契機同步建設(shè)地下管廊。 　　風(fēng)險提示行業(yè)內(nèi)競爭加劇、PPP項目不達預(yù)期、固定資產(chǎn)投資增速繼續(xù)下行。