2016年，通信基礎(chǔ)設(shè)施加快建設(shè)，行業(yè)總體業(yè)績持續(xù)增長，指數(shù)震蕩回暖。

　　截至9月，我國有線寬帶端口凈增1.08億個，寬帶用戶破3億。4G基站凈增90多萬，4G用戶近7億。所跟蹤公司整體凈利潤增速39.6%，物聯(lián)網(wǎng)、光通信、IDC及云服務(wù)、大數(shù)據(jù)業(yè)績表現(xiàn)亮眼，通信指數(shù)下半年走勢回暖。

　　2017年，運營商無線側(cè)投資放緩，有線、IDC及廣電NGB-W投資仍值期待。

　　我們預(yù)計2017年我國通信業(yè)固定資產(chǎn)投資額約為3650億元，較2016年降低約6%，其中無線投資下滑約17%，有線及IDC等投資增長約6%。廣電NGB-W無線網(wǎng)絡(luò)建設(shè)投資或加大，可能的投資額有望達百億級別，建議重點關(guān)注中信國安（000839）、中興通訊（000063）、億通科技（300211）、路通視信（300555）和初靈信息（300250）。

　　2017年的投資策略為不忘初心看‘兩個確定’，善擇時機抓‘兩大主題’。

　　建議投資回歸基本面，重點推薦光器件、IDC及云服務(wù)兩個業(yè)績增長具有相對確定性的板塊，同時應(yīng)擇機布局物聯(lián)網(wǎng)和5G兩大主題投資機會。

　　光器件：電信光網(wǎng)和數(shù)通光互聯(lián)需求旺盛，光模塊及波分器件是增速最快的細分產(chǎn)品。重點推薦博創(chuàng)科技（300548）、光迅科技（002281），建議關(guān)注新易盛（300502）、烽火通信（600498）。

　　IDC及云服務(wù)：2016-2018年我國新售服務(wù)器至少需新增IDC69.2萬、78.7萬、88.11萬㎡，總體需求保持旺盛。建議關(guān)注光環(huán)新網(wǎng)（300383）、鵬博士（600804）。

　　物聯(lián)網(wǎng)：NB-IoT商用元年開啟，物聯(lián)網(wǎng)將爆發(fā)，預(yù)計2017年我國將新增蜂窩物聯(lián)網(wǎng)1.5億，推薦高新興（300098）、宜通世紀（300310）、力源信息（300184）、恒寶股份（002104）和東信和平（002017）。

　　5G：運營商側(cè)投資或達7050億元，較4G增長56.7%，但時間略早，終端側(cè)投資臨近，2018年將起。建議關(guān)注信維通信（300136）、武漢凡谷（002194）和中興通訊。

　　風險提示：宏觀經(jīng)濟影響下的系統(tǒng)風險；行業(yè)競爭加劇，發(fā)展不達預(yù)期等。