2017年春節(jié)以來,A股表現(xiàn)不錯。在這個過程里面,水泥股成為亮點之一。 　　不管是在大盤上漲時,還是在滬指差點擊破3100點時,水泥股的表現(xiàn)都很亮眼。 　　作為一項夕陽產(chǎn)業(yè),且在環(huán)保、去產(chǎn)能等多重壓力下掙扎,水泥股在前段時間的表現(xiàn)是令人驚訝的。正因為如此,幾天前,我就思考,水泥股還能堅挺多久? 　　2月23日,一天前還有人猜測能繼續(xù)大漲的水泥股給了滬深兩市一擊重擊。在水泥股大跌的情況下,大盤的風光畫上了一個句號。其中,同力水泥跌停,天山股份跌6.98%,青松建化跌6.92%,寧夏建材跌6.61%,西部建設跌5.70%,上峰水泥跌5.08%。 　　水泥股的這一波大跌,想必會讓不少人損失慘重。 　　客觀的講,這波大跌有一定的個性因素。比如,某某水泥的定增股上市,且其定增項目在再融資新規(guī)之前就已經(jīng)獲批。而除去這個“偶然”因素的話,水泥股能否卷土重來繼續(xù)堅挺下去呢? 　　我想從水泥行業(yè)本身的發(fā)展來分析這個問題。我認為,對于水泥行業(yè)來講,2017年有喜有憂,喜與憂中誰更具有優(yōu)勢,那么水泥行業(yè)的風向就會轉向哪一方,而水泥股的走向也會轉向哪一方。 　　先看幾個算是“憂”的因素。 　　第一,2016年,國內水泥產(chǎn)量并無明顯下降跡象。甚至,還有所提升。 　　根據(jù)發(fā)改委《2016年建材行業(yè)運行情況》顯示,2016年,全國水泥產(chǎn)量240295萬噸,同比增長2.5%,上年為下降4.9%;商品混凝土產(chǎn)量179200萬立方米,增長7.4%,增速同比提高5.3個百分點。 　　與鋼鐵行業(yè)相比,水泥行業(yè)在2016年的去產(chǎn)能成績并不很顯著。至少,水泥的產(chǎn)量依然是同比增長。 　　第二,政策方面,2017年,水泥行業(yè)將面臨嚴峻的去產(chǎn)能任務。 　　2016年12月發(fā)布的《國務院關于發(fā)布政府核準的投資項目目錄(2016年本)的通知》明確指出,“對于鋼鐵、電解鋁、水泥、平板玻璃、船舶等產(chǎn)能嚴重過剩行業(yè)的項目,要嚴格執(zhí)行《國務院關于化解產(chǎn)能嚴重過剩矛盾的指導意見》(國發(fā)〔2013〕41號),各地方、各部門不得以其他任何名義、任何方式備案新增產(chǎn)能項目,各相關部門和機構不得辦理土地(海域、無居民海島)供應、能評、環(huán)評審批和新增授信支持等相關業(yè)務,并合力推進化解產(chǎn)能嚴重過剩矛盾各項工作?！?　　而鋼鐵、煤炭在2016年的去產(chǎn)能過程中成績突出,在2017年應該已經(jīng)不是首當其沖的位置。那么很顯然,水泥行業(yè)將成為2017年去產(chǎn)能的重點之一。 　　第三,2017年國內房地產(chǎn)形勢尚不明朗。 　　房地產(chǎn)的發(fā)展,是水泥行業(yè)發(fā)展走向的一個重要因素。但是,這個問題,目前尚不明朗。 　　說完這幾個“憂”,我們再看幾個“喜”的因素。 　　第一,2017年,中國基建投入將是一個很龐大的數(shù)字。 　　影響水泥行業(yè)的兩大因素,一是地產(chǎn),一是基建。 　　與房地產(chǎn)的尚不明朗相比,比較明朗的是,2017年國內的基建投入已經(jīng)初現(xiàn)端倪。 　　2017年,一帶一路、京津冀協(xié)同發(fā)展等概念火爆,而基建將成為其中的主要“音符”。 　　有機構預測,2017年,國內基建投資將達到16萬億以上。而像京津冀協(xié)同發(fā)展,其影響的周期又不僅僅是一年或者兩年,而是多年。 　　即便是房地產(chǎn)對水泥的需求減弱,那基建需求也會彌補房地產(chǎn)需求減弱的缺憾。更何況,房地產(chǎn)的未來還是個未知數(shù)。 　　第二,水泥行業(yè)去產(chǎn)能勢必會促進兼并重組、產(chǎn)能不斷優(yōu)化,水泥企業(yè)效益將有所改善。 　　去產(chǎn)能,對于水泥行業(yè)來說亦有益處。水泥行業(yè)去產(chǎn)能勢必會促進兼并重組、產(chǎn)能不斷優(yōu)化,水泥企業(yè)效益將有所改善。 　　另外,去產(chǎn)能,是部分大型建材企業(yè)尤其是央企兼并重組的一個政策機會。中建材和中材的重組,就說明了這個問題。 　　根據(jù)水泥協(xié)會的消息,“據(jù)官方統(tǒng)計,2016年我國水泥行業(yè)實現(xiàn)收入8764億元,同比增長1.2%,實現(xiàn)利潤518億元,同比大幅增長55%。”但是,有報道稱,2016年全行業(yè)熟料產(chǎn)能利用率為68.1%。 　　也就是說,水泥行業(yè)的利潤還有很大的挖掘空間。而2017年的去產(chǎn)能,就應該是水泥行業(yè)的一個機會。 　　另外,國家統(tǒng)計局網(wǎng)站對2016年前三季度全國固定資產(chǎn)投資進行解讀時,有這樣一句話值得我們思考:“受原油、水泥、鋼材、有色金屬等價格回升的影響,前三季度高耗能制造業(yè)投資降幅比1-8月份略有收窄?！币簿褪钦f,水泥的價格在去年下半年有個階段回升了。 　　這兩個因素,是水泥行業(yè)“喜”的因素。 　　由以上這幾個有喜有憂的因素看,我認為,如果去產(chǎn)能任務完成的好,那么即便目前水泥股會有所震動,但未來應該不會太差,至少在合理的范圍內不會太差。當然,個別的企業(yè)除外。