今年二季度以來,滬深股市整體陷入調(diào)整格局,而銀行股則成為為數(shù)不多的亮眼板塊之一。大眾證券報(bào)和財(cái)信網(wǎng)記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn),近15個(gè)交易日里,銀行指數(shù)漲幅遠(yuǎn)遠(yuǎn)跑贏同期大盤和其他綜合指數(shù),有的銀行股甚至創(chuàng)出了階段新高。是什么原因讓一向平淡的銀行股表現(xiàn)如此驚艷,這種態(tài)勢(shì)又能延續(xù)多久呢? 　　銀行股逆勢(shì)逞強(qiáng) 　　數(shù)據(jù)顯示,自5月5日至5月24日的15個(gè)交易日里,上證指數(shù)下跌2.02%,深證成指下跌3.3%,中小板指數(shù)下跌1.75%,創(chuàng)業(yè)板指下跌3.36%,滬深300指數(shù)微漲0.58%,而同期中信銀行指數(shù)則上漲4.19%。昨日銀行股再度發(fā)力護(hù)盤,至截稿時(shí),張家港行、吳江銀行、常熟銀行等10只銀行股漲幅均在2%以上,而上證指數(shù)漲幅只有0.22%。 　　值得一提的是,多只銀行股已在這波上漲行情中創(chuàng)下階段新高。其中,招商銀行表現(xiàn)尤為出色,近6個(gè)交易日連續(xù)拉升,昨日盤中更創(chuàng)下22.66點(diǎn)的七年以來新高,近15個(gè)交易日累計(jì)漲幅達(dá)17%,距離25.59元的歷史高點(diǎn)僅剩一步之遙。此外,工農(nóng)建三大行也都在近期創(chuàng)下了2015年8月以來的階段新高,三大行近15個(gè)交易日的累計(jì)漲幅分別為6.24%、5.42%、5.09%。 　　低估值、業(yè)績(jī)優(yōu)成發(fā)力主因 　　那么,是什么原因讓銀行股在弱勢(shì)行情中逆勢(shì)稱雄,一路飄紅?有分析人士指出主要源于三大原因。 　　首先,低估值。數(shù)據(jù)顯示,目前銀行股的平均市盈率也就7倍左右,平均市凈率不到1倍。除去張家港行、江陰銀行、無錫銀行、吳江銀行、常熟銀行和杭州銀行6家銀行外,其余19家銀行市盈率均在10倍以下,最低的華夏銀行市盈率只有5.64倍。市凈率方面,交通銀行、光大銀行、中國銀行等13家銀行市凈率不足1倍。這樣的估值相對(duì)于中小市值股票來說,洼地效應(yīng)毋庸置疑。 　　其次,業(yè)績(jī)優(yōu)。股市看得是預(yù)期,此前市場(chǎng)普遍擔(dān)心銀行股不良率上升及國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩等,但隨著年報(bào)和一季報(bào)的落地,銀行展現(xiàn)出盈利的穩(wěn)定和不良率的邊際下降,市場(chǎng)的看法也逐步轉(zhuǎn)向樂觀。其中最具代表性的要數(shù)招商銀行。憑借著一季度接近200億的凈利潤(rùn),同比增長(zhǎng)8.87%的“里程碑”式業(yè)績(jī)?cè)诙?jí)市場(chǎng)上大放異彩,迭創(chuàng)新高。 　　最后,調(diào)倉位。一方面,基金實(shí)在無法忍受中小市值股票的持續(xù)下跌,轉(zhuǎn)而買入銀行等低估值大盤藍(lán)籌;另一方面,打新資金出于“打底倉”的需要,首選配置流動(dòng)性好估值又低的銀行股。另有數(shù)據(jù)顯示,資金普遍謹(jǐn)慎心態(tài)下,5月15日以來銀行股的融資凈買入額接近9億元,遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于其他行業(yè)板塊。 　　短期參與“走一步看一步” 　　對(duì)于在MPA監(jiān)管以及金融去杠桿背景下,銀行股的強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)能否延續(xù),機(jī)構(gòu)看法各異。 　　中信建投證券分析師楊榮表示看好二季度銀行股的表現(xiàn),因?yàn)闇睾腿ジ軛U政策基調(diào)已經(jīng)確定,流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生概率為零,行業(yè)面也出現(xiàn)一些正面積極變化,銀行股超跌反彈勢(shì)所必然,他首推大行中的建設(shè)銀行以及招商銀行、寧波銀行、常熟銀行。 　　中投證券分析師張鐳則明確表示在去杠桿環(huán)境下,大行處于相對(duì)利好地位,而城商行將面臨更大調(diào)整壓力,他預(yù)計(jì)大者恒大的分化格局將持續(xù),推薦關(guān)注招行、建行以及受益于地區(qū)經(jīng)濟(jì)回暖的南京銀行。 　　國金證券分析師劉志平較為關(guān)注農(nóng)商行,他指出在目前已上市的5家農(nóng)商行中資質(zhì)排名依次為:常熟銀行>無錫銀行>張家港行>吳江銀行>江陰銀行。 　　記者注意到,雖然不少機(jī)構(gòu)認(rèn)為銀行股的估值修復(fù)行情或?qū)⒀永m(xù)一段時(shí)間,但也有分析人士提醒說隨著中小市值股票的持續(xù)下跌,投資價(jià)值的恢復(fù),市場(chǎng)不排除出現(xiàn)風(fēng)格轉(zhuǎn)換的可能,因此投資者在短線參與銀行股上漲行情的情況下還是要“走一步看一步”。