A股本周傳媒板塊上漲4.93%，板塊表現(xiàn)弱于創(chuàng)業(yè)板指（上漲10.11%），強于上證綜指（上漲0.51%）。

　　行業(yè)觀點：

　　A股本周傳媒板塊上漲4.93%，板塊表現(xiàn)弱于創(chuàng)業(yè)板指（上漲10.11%），強于上證綜指（上漲0.51%）。票房方面，第13周總票房7.56億元，環(huán)比下降18.7%。國內一季度電影票房總額為202.1億元，同比增長40%，票房增長主要來自于春節(jié)檔電影所帶來的2月電影票房爆發(fā)（同比增長64.4%）。行業(yè)方面，上周B站和愛奇藝先后在美國納斯達克上市，標志著中國視頻網(wǎng)站的運營模式獲得了國外機構的認可，融資能力將進一步增強。

　　個股方面，上周受貿易戰(zhàn)影響的市場估值已經(jīng)得到持續(xù)修復，創(chuàng)業(yè)板回暖明顯。我們認為，目前傳媒板塊的整體趨勢與創(chuàng)業(yè)板的走勢已高度相關，部分個股由于其一季報業(yè)績增幅較大及行業(yè)整體前景因素獲得了資金及投資機構的高度重視。我們認為配臵業(yè)績可預測性強，行業(yè)發(fā)展前景廣闊、估值較低的個股是最佳配臵策略，推薦順網(wǎng)科技(300113) 、華策影視(300133) 、分眾傳媒(002027)、完美世界(002624)、光線傳媒(300251) 。

　　個股推薦關注：

　　游戲板塊：

　　完美世界：公司是國內最大的影視娛樂綜合體之一。公司2017年實現(xiàn)營業(yè)收入79.3億元，同比增長28.76%，歸屬于上市公司股東凈利潤15.05億元，同比增長29.01%；一季度預計盈利3.43-3.76億元，同比增長5.39%-15.53%。公司目前已剝離院線類資產(chǎn)業(yè)務，因此營收增速將有所放緩，但由于游戲業(yè)務仍然增速穩(wěn)定，且影視劇業(yè)務有望于今年獲得爆發(fā)增長。

　　順網(wǎng)科技：公司是國內最大的網(wǎng)吧管理系統(tǒng)運營商。近年來，公司通過外延并購整合，市場份額持續(xù)提升，覆蓋終端總數(shù)超10萬臺，累計網(wǎng)吧用戶量近一億人。公司順應《絕地求生》帶來了網(wǎng)吧流量回暖趨勢，積極投放熱門游戲廣告，把握機會整合網(wǎng)吧會員流量。

　　影視板塊：

　　光線傳媒：合并微影時代，加速線上線下影視劇產(chǎn)業(yè)鏈整合。公司2016年5月與光線控股一起收購貓眼文化，切入在線票務市場；2017年9月主導微影時代與貓眼文化合并，占新貓眼文化50.79%股權。此外，公司長期投資動畫電影領域，陸續(xù)參股12家動畫制作公司，深度布局影視劇內容制作。

　　華策影視：公司是A股市場上最大的影視劇內容制作公司，擁有成熟的工業(yè)化電視劇制作體系。2016年以來，公司積極推進SIP戰(zhàn)略，主打全網(wǎng)劇項目，推出了包括《親愛的翻譯官》、《解密》、《微微一笑很傾城》、《錦繡未央》等一系列現(xiàn)象級全網(wǎng)劇。

　　短期主要推薦關注：完美世界、順網(wǎng)科技、華策影視、金科文化(300459)、光線傳媒、視覺中國(000681)。

　　主要風險：宏觀經(jīng)濟整體影響，傳媒行業(yè)系統(tǒng)性風險。