投資要點(diǎn)汽車金融：車貸是P2P平臺(tái)主要布局的領(lǐng)域之一。車貸業(yè)務(wù)具備借款金額較低、有抵押物等特點(diǎn)，成為P2P平臺(tái)競(jìng)相爭(zhēng)奪的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。從2016年開始，車貸業(yè)務(wù)的交易量爆發(fā)式增長(zhǎng)，行業(yè)參與者增加，競(jìng)爭(zhēng)加劇。隨著行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)逐漸暴露、監(jiān)管趨嚴(yán)，今年以來平臺(tái)數(shù)量和交易量都出現(xiàn)了回落。

　　預(yù)計(jì)未來平臺(tái)數(shù)量將進(jìn)一步減少，頭部平臺(tái)將進(jìn)一步提升風(fēng)控能力和運(yùn)營(yíng)能力，業(yè)務(wù)向低線城市下沉，或選擇拓展其他非車貸業(yè)務(wù)。

　　金融科技：螞蟻金服發(fā)布最新戰(zhàn)略布局及經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)，在投資者日重點(diǎn)展示了科技能力、交叉營(yíng)銷能力及2B業(yè)務(wù)能力。（1）技術(shù)能力主要包括即時(shí)的信用評(píng)估能力、快速的保險(xiǎn)理賠能力以及資產(chǎn)管理行業(yè)的營(yíng)銷能力。（2）交叉營(yíng)銷能力體現(xiàn)在使用多種金融服務(wù)的用戶數(shù)量其中使用2種及以上服務(wù)的客戶數(shù)為6.4億人，使用3種及以上服務(wù)的客戶數(shù)為4.8億人，使用5種及以上服務(wù)的客戶數(shù)為1.9億人。（3）2B業(yè)務(wù)能力。在保持2C業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì)的同時(shí)，加強(qiáng)對(duì)小企業(yè)的服務(wù)能力。阿里系在小微企業(yè)及小企業(yè)主的數(shù)據(jù)積累上具備優(yōu)勢(shì)，提供的金融服務(wù)包括無擔(dān)保貸款、現(xiàn)金管理以及保險(xiǎn)服務(wù)。

　　第三方支付：支付機(jī)構(gòu)的備付金集中交存比例按計(jì)劃提升。截止8月末，第三方支付機(jī)構(gòu)集中交存客戶備付金規(guī)模達(dá)到7638億元，環(huán)比增長(zhǎng)1225億元。從7月開始，支付機(jī)構(gòu)按新的交存辦法，逐月提升交付比例。從央行公布的數(shù)據(jù)來看，推進(jìn)速度符合預(yù)期，到2019年1月14日實(shí)現(xiàn)100%集中交存。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀經(jīng)濟(jì)下行、金融監(jiān)管趨嚴(yán)、金融科技發(fā)展不及預(yù)期