事項：

　　12月7日，國務(wù)院召開國家組織藥品集中采購和使用試點啟動部署會；同日，聯(lián)合集采辦公室對外公布擬中選結(jié)果，并進行為期一周的公示，這標(biāo)志著此項工作進入實施階段。

　　國信醫(yī)藥觀點：1）“4+7”城市帶量采購試點的31個通用名藥品有25個擬中選，成功率81%，平均降價幅度52%，最大降幅96%，國家集采力度超市場預(yù)期；2）更多區(qū)域性集中帶量采購可能在2019年在全國快速推廣，未來2-3年國內(nèi)仿制藥行業(yè)通過集中度提升、以價換量，逐漸回歸制造業(yè)價值本源，也為國內(nèi)仿制藥企業(yè)轉(zhuǎn)型提供重要的窗口期，轉(zhuǎn)型方向主要是創(chuàng)新升級、制劑出口、并購重組，國內(nèi)制藥龍頭企業(yè)早已率先布局創(chuàng)新，未來國產(chǎn)創(chuàng)新品種更加向頭部企業(yè)集中；3）國家?guī)Я坎少彏獒t(yī)?；鸸?jié)省大量藥品采購成本，提高國內(nèi)創(chuàng)新藥、生物類似物和高壁壘制劑產(chǎn)品的支付能力，促進國內(nèi)醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)升級；4）風(fēng)險提示：集采結(jié)果執(zhí)行力度和處方用量不及預(yù)期，非集采省份要求集采中標(biāo)價格聯(lián)動，在研產(chǎn)品研發(fā)進度不及預(yù)期，藥品安全責(zé)任風(fēng)險等；5）投資建議：國內(nèi)化學(xué)藥企業(yè)受帶量采購政策沖擊，2019年P(guān)E已回落至15-20倍，短期內(nèi)關(guān)注規(guī)避政策風(fēng)險的其他版塊和集中采購帶量業(yè)績增量的企業(yè)，長期看好國內(nèi)仿制藥企業(yè)轉(zhuǎn)型創(chuàng)新，建議買入恒瑞醫(yī)藥、復(fù)星醫(yī)藥、中國生物制藥、麗珠集團、華蘭生物、博雅生物，增持科倫藥業(yè)、天壇生物。