本期投資提示：

　　2019年2月20日，小米9發(fā)布會召開。相比于發(fā)布前更多曝光機型參數(shù)，發(fā)布會更強調(diào)小米9顏值與性能，內(nèi)部代號“戰(zhàn)斗天使”。

　　光柵衍射技術(shù)實現(xiàn)全息幻彩色，全曲面輕薄機身延續(xù)設(shè)計美學(xué)。小米從2017年第一款MIX開始強調(diào)科技美學(xué)，小米9也一脈相承。背部色彩全息幻彩色工藝十分復(fù)雜，機身背面通過1.7億根納米光柵工藝實現(xiàn)全息幻彩藍(lán)和全息幻彩紫。細(xì)節(jié)上，相機環(huán)“天使眼”也采取幻彩設(shè)計。機身持續(xù)極致輕薄，相比于小米8的四曲面機身，小米9采取全曲面機身。

　　三攝后攝全焦段實現(xiàn)超廣角、2倍光學(xué)變焦，強化夜景、廣角防畸變和視頻體驗。主攝為廣角鏡頭索尼IMX586CMOS，1/2英寸大底感光面積，像素高達4800W像素，1.6μm單位像素尺寸，f/1.75光圈。副攝長焦1200W像素，f/2.2光圈，2倍光學(xué)變焦。第三只副攝負(fù)責(zé)超廣角與微距功能，搭配1600W像素，f/2.2光圈，4cm對焦距離，可以拍微距照片，等效13.25mm。從2018Q4智能手機后置雙攝滲透率已提升至46%，三攝開始規(guī)模出貨，米9加入三攝陣營并以四大功能助力三攝趨勢。利好三攝模組產(chǎn)業(yè)鏈歐菲科技。

　　全系采用第五代屏幕指紋技術(shù)，性能提升25%。小米作為較早試水光學(xué)指紋的品牌，小米9采用的鏡頭式光學(xué)指紋識別采用5um大像素微距相機，解鎖速度提升了25%，小米內(nèi)部測試識別率100%。光學(xué)指紋自2018Q3以來成為重要趨勢，我們持續(xù)看好光學(xué)指紋在2019年走向旗艦標(biāo)配，建議關(guān)注光學(xué)指紋芯片龍頭匯頂科技。

　　無線閃充將充電時間縮短至1.5h，配合大功率充電座與無線充電寶，無線充電技術(shù)走向?qū)嵱?。小?充電功率首次達到20W，遠(yuǎn)高于iPhone7.5W。配套發(fā)布20W小米無線充電器，定價僅99元。無線充電寶支持10W閃充，定價149，兼容多款智能手機，解決了2017以來發(fā)射端性價比、實用性低的行業(yè)性難題，預(yù)計將形成銷售熱潮。

　　2019年，Redmi品牌獨立，小米旗艦產(chǎn)品線高端化。2018年，整體智能手機市場下滑背景下，小米手機出貨量高增32.2%。2018Q4，小米系列手機出貨量約為紅米系列手機1/2，而兩大系列出貨額旗鼓相當(dāng)。2019年，我們預(yù)計新興手機市場持續(xù)增長，而成熟市場則面臨消費升級，300美金以上機型銷量提升是中國等市場關(guān)鍵。2019年1月，小米將Redmi品牌獨立，主攻極致性價比，而小米品牌將主打極致體驗。兩品牌分立運行，有助于突破300美金以上市場。