行業(yè)動態(tài)央行：2月份M2同比增長8%，社融同比增長10.1%郭樹清：要求大型銀行對小微企業(yè)貸款要增長30%以上銀保監(jiān)會：截至1月末銀行業(yè)總資產(chǎn)為265萬億元同比增長6.9%銀行業(yè)：深圳、杭州等地多家銀行陸續(xù)下調(diào)房貸利率公司動態(tài)平安銀行：科技賦能零售轉(zhuǎn)型ROE仍有待提升東莞銀行：沖刺IPO2018年凈利潤凈增16%【工商銀行(601398)、股吧】：擬新增發(fā)行總額不超過1100億元人民幣的合格二級資本工具行情回顧截至2019年3月8日，滬深300指數(shù)下跌-2.46%，同期銀行業(yè)指數(shù)（中信）較上周下跌-4.74%，銀行業(yè)指數(shù)跑輸滬深300指數(shù)2.29個百分點(diǎn)。

　　投資策略2019年銀行業(yè)基本投資邏輯如下：（1）穩(wěn)字當(dāng)頭、寬貨幣走向?qū)捫庞?。?jīng)濟(jì)下行周期銀行風(fēng)險(xiǎn)偏好降低，信貸向地方政府和房地產(chǎn)的流通渠道遭限制后，呈現(xiàn)寬貨幣緊信用格局。一方面銀行間市場利率不斷走低，另一方面M2和社融紛紛創(chuàng)下歷史新低。隨著央行多次降準(zhǔn)和積極的財(cái)政政策，2019年信用緊縮有望緩解；（2）量穩(wěn)價(jià)降，行業(yè)景氣度略有下行。2018年四季度非金融企業(yè)及其他部門貸款加權(quán)平均利率5.63%，同比下降0.11個百分點(diǎn)。2019年貸款利息下行使息差承壓，但資產(chǎn)規(guī)模收縮接近尾聲；（3）2019年監(jiān)管對不良確認(rèn)的嚴(yán)要求沒變、企業(yè)利潤向下走的趨勢沒變，因此銀行資產(chǎn)質(zhì)量穩(wěn)中有憂。行業(yè)內(nèi)部的分化也會持續(xù)，即強(qiáng)者恒強(qiáng)、優(yōu)者恒優(yōu)。（4）我們預(yù)計(jì)2019年銀行整體業(yè)績和資產(chǎn)質(zhì)量都將略遜與2018年，估值進(jìn)一步提升空間有限，給予2019年銀行行業(yè)“中性”的評級。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示經(jīng)濟(jì)增速超預(yù)期下滑監(jiān)管政策的不確定性系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)