【農(nóng)林牧漁】近期海南亦出現(xiàn)非洲豬瘟疫情，南方區(qū)域疫情數(shù)量增加，養(yǎng)殖戶因恐慌情緒加速出欄，生豬價(jià)格短期承壓。農(nóng)業(yè)農(nóng)村部要求屠宰企業(yè)開(kāi)始非洲豬瘟病毒自檢，屠宰場(chǎng)前期儲(chǔ)存的凍肉開(kāi)始流入市場(chǎng)，豬價(jià)小幅下跌。但隨著凍肉的加速流出，市場(chǎng)豬缺口將更加擴(kuò)大，生豬價(jià)格有望大幅上漲。生豬存欄量持續(xù)大幅下降，復(fù)產(chǎn)難度較大，此輪豬周期上漲幅度有望突破歷史高點(diǎn)，且時(shí)間區(qū)間長(zhǎng)，公司業(yè)績(jī)有望迎來(lái)大幅改善。持續(xù)關(guān)注個(gè)股的盈利能力及業(yè)績(jī)完成情況。目前雞苗價(jià)格受去年引種較少，供給偏緊影響，疊加非洲豬瘟蔓延的大背景下，雞肉具備一定的替代性，禽鏈終端的較強(qiáng)消費(fèi)支撐雞苗價(jià)格。建議繼續(xù)關(guān)注禽鏈養(yǎng)殖個(gè)股一季報(bào)超預(yù)期情況。

　　【休閑服務(wù)】近期休閑服務(wù)板塊在市場(chǎng)整體推動(dòng)下，表現(xiàn)較好，權(quán)重股【中國(guó)國(guó)旅(601888)、股吧】受益于北京大興國(guó)際機(jī)場(chǎng)免稅業(yè)務(wù)的正式簽署，有望進(jìn)一步提升其免稅業(yè)務(wù)的規(guī)模和行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力。2019年清明期間，全國(guó)旅游數(shù)據(jù)有所回暖，同時(shí)即將到來(lái)的“五一”假期有望進(jìn)一步拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)和消費(fèi)。不過(guò)總體來(lái)看，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)消費(fèi)仍相對(duì)低迷，旅游行業(yè)景氣度仍相對(duì)較弱。建議關(guān)注業(yè)績(jī)確定性較高的相關(guān)個(gè)股。

　　【商貿(mào)零售】3月社零增速8.7%，超市場(chǎng)預(yù)期，4月減稅政策正式實(shí)施，在當(dāng)前消費(fèi)整體基數(shù)較低的背景下，2019年消費(fèi)有望持續(xù)整體改善，可以關(guān)注基本面優(yōu)秀、業(yè)績(jī)彈性大的行業(yè)龍頭。受益于渠道變革，三四線城市使用化妝品人數(shù)快速提升，化妝品行業(yè)消費(fèi)尤其是電商渠道快速提升，同時(shí)《電子商務(wù)法》的正式實(shí)施，利好已規(guī)范化的行業(yè)龍頭，中國(guó)現(xiàn)有品牌領(lǐng)導(dǎo)者將得益于本土資源以及先發(fā)優(yōu)勢(shì)，有望持續(xù)在三四線城市、線上渠道領(lǐng)先，我們認(rèn)為中國(guó)化妝品企業(yè)仍有崛起機(jī)會(huì)，近期回調(diào)充分，可逐步布局國(guó)貨化妝品企業(yè)。

　　【食品飲料】3月宏觀數(shù)據(jù)增速上行，食品飲料社零增速環(huán)比提升，消費(fèi)回暖趨勢(shì)明顯，行業(yè)數(shù)據(jù)增長(zhǎng)的主因是經(jīng)濟(jì)的逐步轉(zhuǎn)暖及終端需求的回升。據(jù)經(jīng)銷商反饋近期白酒企業(yè)動(dòng)銷良好，經(jīng)銷商庫(kù)存維持良性，其中茅臺(tái)一批價(jià)目前穩(wěn)定在1880元/瓶；五糧液近期加大品牌清理力度，各戰(zhàn)區(qū)也制定了階段式挺價(jià)計(jì)劃，批價(jià)有望持續(xù)走高；【瀘州老窖(000568)、股吧】年初以來(lái)庫(kù)存較低，價(jià)格穩(wěn)定，預(yù)計(jì)一季度業(yè)績(jī)確定性強(qiáng)。建議關(guān)注提前根據(jù)市場(chǎng)變化做出戰(zhàn)略調(diào)整、品牌力優(yōu)秀的白酒企業(yè)。

　　【醫(yī)藥生物】醫(yī)藥板塊受到泛酸鈣價(jià)格大幅上漲以及齊魯天和惠世爆炸事故等因素影響，化學(xué)原料藥板塊領(lǐng)漲。原料藥方面，我們認(rèn)為短期出口占比較高的原料藥企業(yè)績(jī)或承壓，長(zhǎng)期看好中間體原料藥一體化企業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈地位提升。建議重點(diǎn)關(guān)注業(yè)績(jī)向好且產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)向好的CRO和原料藥版塊投資機(jī)會(huì)，以及行業(yè)景氣度高、進(jìn)口替代加速的骨科高值耗材領(lǐng)域。當(dāng)前，醫(yī)藥行業(yè)的整體市盈率仍處于歷史相對(duì)低位。