1、投資建議：關(guān)注具有核心競(jìng)爭(zhēng)力的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的本周方正化工景氣指數(shù)為92.24，環(huán)比下降1.07。

　　從長(zhǎng)期的角度看，化工里面有一大類成長(zhǎng)股，這些公司憑借有效的激勵(lì)制度、卓越的管理和研發(fā)優(yōu)勢(shì)，打造出極具競(jìng)爭(zhēng)力的低成本優(yōu)勢(shì)和快速服務(wù)優(yōu)勢(shì)，在國(guó)內(nèi)進(jìn)行快速的進(jìn)口替代，甚至在全球范圍內(nèi)市占率快速地提升。鑒于全球化工市場(chǎng)的巨大空間以及國(guó)內(nèi)化工企業(yè)很低的市占率水平，這些化工龍頭成長(zhǎng)的確定性較強(qiáng)，周期性的波動(dòng)又為市場(chǎng)提供了眾多的買入時(shí)點(diǎn)?；谶@種認(rèn)識(shí)，我們初步篩選出了一部分細(xì)分領(lǐng)域的龍頭企業(yè)。比如向全球化工巨頭邁進(jìn)的萬華化學(xué)、輪胎行業(yè)的龍頭玲瓏輪胎、民營(yíng)煉化巨頭（恒力石化、榮盛石化、恒逸石化）、無機(jī)新材料領(lǐng)域的龍頭國(guó)瓷材料、維生素龍頭新和成、煤化工龍頭華魯恒升、農(nóng)藥領(lǐng)域的揚(yáng)農(nóng)化工、滌綸長(zhǎng)絲龍頭桐昆股份、C2/C3領(lǐng)域的衛(wèi)星石化、復(fù)合肥領(lǐng)域的新洋豐、植物生長(zhǎng)調(diào)節(jié)劑龍頭國(guó)光股份、草銨膦龍頭利爾化學(xué)等。

　　萬華化學(xué)：化工行業(yè)下一波的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)在于工程師紅利，萬華是國(guó)內(nèi)少有的以技術(shù)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)公司發(fā)展的典型。公司以優(yōu)良文化為基礎(chǔ)，通過技術(shù)創(chuàng)新和卓越運(yùn)營(yíng)打造出高技術(shù)和低成本兩大護(hù)城河。我們認(rèn)為，萬華化學(xué)后續(xù)的成長(zhǎng)性將大于周期性。卓創(chuàng)10月11日純MDI價(jià)格17250元/噸（環(huán)比持平），聚合MDI報(bào)價(jià)12170元/噸（環(huán)比-230元/噸），我們認(rèn)為MDI價(jià)格基本見底。

　　萬華化學(xué)以零元收購(gòu)康乃爾化學(xué)所持有的福建康乃爾聚氨酯公司51%股權(quán)(福建康乃爾各股東實(shí)繳出資額為零元)。自2019年10月份開始，萬華化學(xué)中國(guó)地區(qū)聚合MDI分銷市場(chǎng)掛牌價(jià)16500元/噸（環(huán)比+1000元/噸），直銷市場(chǎng)掛牌價(jià)16000元/噸（環(huán)比+500元/噸）；純MDI掛牌價(jià)21700元/噸（環(huán)比持平）。