清華大學(xué)國(guó)家金融研究院院長(zhǎng)朱民4月11日在博鰲亞洲論壇2018年年會(huì)上表示，今天的金融風(fēng)險(xiǎn)主要來(lái)自美國(guó)，表現(xiàn)在股市高危、債務(wù)高危、財(cái)政壓力等方面。最終觸發(fā)危機(jī)的可能是美聯(lián)儲(chǔ)加息，或美國(guó)對(duì)伊朗等國(guó)政策發(fā)生變化。美國(guó)科技股估值調(diào)整也可能觸發(fā)危機(jī)。

　　朱民表示，美國(guó)股市增長(zhǎng)到歷史上最高位，上升速度也是歷史上最快的，美國(guó)股市已經(jīng)進(jìn)入高估值、高風(fēng)險(xiǎn)階段。企業(yè)市盈率從平均的18倍上漲到如今的30倍，公司利潤(rùn)增長(zhǎng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于股市指數(shù)增長(zhǎng)。

　　著名投資人吉姆·羅杰斯與朱民意見(jiàn)一致?！跋乱淮纬霈F(xiàn)的熊市，將是我有生以來(lái)見(jiàn)過(guò)的最大熊市?！奔贰ち_杰斯說(shuō)。

　　在美債方面，朱民認(rèn)為，美國(guó)目前有20萬(wàn)億美元政府債務(wù)，從明年開(kāi)始，每年要付1萬(wàn)億美元的利息，財(cái)政不可持續(xù)，繼而會(huì)影響美元的價(jià)值和匯率，這也是一個(gè)潛在風(fēng)險(xiǎn)。

　　2007年金融危機(jī)時(shí)，全球總債務(wù)是72萬(wàn)億美元，今天是132萬(wàn)億美元。朱民表示，歷史上，債務(wù)從來(lái)沒(méi)有在大危機(jī)之后仍然如此強(qiáng)勁地上升過(guò)，債務(wù)上升，市場(chǎng)就很緊張，波動(dòng)難免，所以在股市高危、債務(wù)高危、財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)開(kāi)始出現(xiàn)時(shí)，金融風(fēng)險(xiǎn)確實(shí)存在。

　　什么會(huì)成為風(fēng)險(xiǎn)的導(dǎo)火索？朱民表示，首先是美聯(lián)儲(chǔ)的加息政策。若加息透明度不夠，美聯(lián)儲(chǔ)和市場(chǎng)溝通不足，就可能引起股市巨大波動(dòng)。其次是特朗普政府的政治不確定性，比如美國(guó)對(duì)伊朗的政策，“更不用說(shuō)中美貿(mào)易爭(zhēng)端”。最后是美國(guó)科技股估值過(guò)高，調(diào)整不可避免。不確定的是科技股調(diào)整會(huì)如何影響美股走勢(shì)。

　　“2007年的時(shí)候沒(méi)有任何人發(fā)出警告。冰島破產(chǎn)的時(shí)候，大部分人會(huì)說(shuō)我沒(méi)聽(tīng)說(shuō)過(guò)這個(gè)國(guó)家。直到(投資銀行)雷曼兄弟破產(chǎn)的時(shí)候。大家才意識(shí)到問(wèn)題的嚴(yán)重性?！奔贰ち_杰斯表示，嚴(yán)重問(wèn)題在出現(xiàn)之初沒(méi)有人會(huì)發(fā)覺(jué)其嚴(yán)重性，而當(dāng)人們都認(rèn)識(shí)到的時(shí)候，已一發(fā)不可收拾。如今，人們應(yīng)關(guān)注這樣的信號(hào)。