機構(gòu)預(yù)期美元維持強勢

　　□本報記者 張枕河

　　美元指數(shù)從年初的92一路升至目前的94.6。業(yè)內(nèi)機構(gòu)預(yù)計，隨著美聯(lián)儲加息預(yù)期升溫，美元有望持續(xù)較強走勢。

　　美聯(lián)儲加息或提速

　　分析師預(yù)計，在下半年美聯(lián)儲可能還將加息兩次，并且在明年繼續(xù)加息三次。

　　道富環(huán)球集團預(yù)計，美聯(lián)儲將在9月和12月再次調(diào)整利率，使聯(lián)邦基金目標(biāo)利率在今年底達到225-250個基點；美聯(lián)儲2019年加息次數(shù)中值保持在三次，利率將分別在明年3月、6月和9月上調(diào)25個基點。

　　道富環(huán)球市場宏觀策略主管Dwyfor Evans表示，美國物價正以近5年來最快速度上升。即使未來3個月價格溫和上升，但整體通脹仍有望達到3%，預(yù)計通脹率將超過目標(biāo)水平。美聯(lián)儲此前預(yù)測2018年加息次數(shù)會增至四次，這暗示加息步伐會加快。而美國債息上升和美元走強，加上歐洲政治風(fēng)險加劇，令新興市場資金外流的憂慮升溫。

　　工銀國際首席經(jīng)濟學(xué)家程實指出，6月美聯(lián)儲宣布加息25個基點，點陣圖顯示多數(shù)決策者支持2018年加息四次，此舉表明美國鷹派加息步伐將進一步加快。受此驅(qū)動，美國短端利率有望加速提升，導(dǎo)致收益率曲線平坦化現(xiàn)象進一步凸顯。

　　荷寶投資管理在最新報告中指出，目前美聯(lián)儲加息周期已開始，如果當(dāng)前的經(jīng)濟增速能夠持續(xù)下去，美聯(lián)儲的加息次數(shù)可能會多于市場此前預(yù)期。其中一個驅(qū)動因素可能是通貨膨脹，顯然極低的失業(yè)率和穩(wěn)定的經(jīng)濟活動應(yīng)該帶來比目前更高的通貨膨脹或更快的工資增速。

　　芝商所首席經(jīng)濟學(xué)家Blu Putnam指出，隨著核心通脹率的增加，美聯(lián)儲下半年至少會加息一次，但也可能會加息兩次，但要取決于通脹數(shù)字。美聯(lián)儲的目標(biāo)是實現(xiàn)利率中性，也就是聯(lián)邦基金利率等于核心通脹率，如果通脹增加，美國國債收益率會高于3%。

　　美元仍將保持相對強勢

　　分析師預(yù)計，下半年美元匯率仍將保持強勢，美國與其它發(fā)達經(jīng)濟體之間的利差或繼續(xù)擴大。

　　【太平洋(601099)、股吧】投資管理公司經(jīng)濟學(xué)家oachim Fels認(rèn)為，美元在接下來的幾個月內(nèi)會繼續(xù)升值，主要原因有三：首先，美元走勢目前看起來并不“過分強勁”；其次，美國經(jīng)濟增長將保持強勁，增速將超過歐元區(qū)等具有可比性的地區(qū)；最后，美聯(lián)儲將繼續(xù)收緊貨幣政策，從而導(dǎo)致美國與其他發(fā)達經(jīng)濟體之間的利差擴大。

　　富拓集團分析師也在最新報告中指出，盡管全球主要經(jīng)濟體的貨幣政策大體來看是逐步與寬松周期告別，但每個國家或地區(qū)的政策步伐并不一致。美聯(lián)儲逐步進入貨幣緊縮周期，歐元區(qū)、日本和英國等卻還處在退出寬松周期甚至是觀望期中，美國與這些發(fā)達經(jīng)濟體之間的利差將繼續(xù)擴大，美元的強勢將得到支撐。

　　瑞信集團分析師認(rèn)為，歐洲地區(qū)政治風(fēng)險給當(dāng)?shù)貒邑泿艓碛绊?，這使得美元空頭持倉較難維持。

　　渣打銀行在最新報告中預(yù)計，美元在短期內(nèi)尚有進一步走強空間，但是美國貿(mào)易和預(yù)算赤字以及實際利差收窄仍將帶動美元中期走低。渣打中國財富管理部投資策略總監(jiān)王昕杰表示，上半年投資者的情緒受到地緣政治、貿(mào)易沖突和通脹擔(dān)憂帶來的影響，下半年美元是否會加息超過兩次將成為影響市場走勢的關(guān)鍵風(fēng)向標(biāo)。對于持續(xù)的市場波動，建議投資者通過另類投資和多元化資產(chǎn)配置獲得可持續(xù)的長期回報。