近期美國股市創(chuàng)下紀(jì)錄高位，其中風(fēng)頭最勁的當(dāng)屬醫(yī)療保健公司股票。在投資人希望防御的心態(tài)下，以及即將到來的財(cái)報(bào)季可能獲利強(qiáng)勁的可能性，均有望推動(dòng)該板塊進(jìn)一步上漲。

　　但此時(shí)距離美國國會(huì)選舉不到六周時(shí)間，這是威脅該板塊能否繼續(xù)上漲的一大不確定因素。

　　第三季醫(yī)療保健板塊上漲了逾13%，幾乎是同期大盤漲幅的近兩倍 ，漲幅超過標(biāo)普500的所有其他主要板塊。

　　這股漲勢推動(dòng)醫(yī)療保健板塊躋身今年的第一梯隊(duì)，僅僅落后于科技板塊和非必需消費(fèi)品板塊。但這兩個(gè)板塊都正在經(jīng)歷重大調(diào)整，可能給按板塊進(jìn)行押注的投資人帶來困惑，并促使更多投資流入醫(yī)療保健板塊。

　　“在板塊重新配置中，動(dòng)能確實(shí)發(fā)揮一定作用，醫(yī)療保健板塊的動(dòng)能還處在非常初期的階段，”法盛投資管理的首席市場策略師David Lafferty說。

　　投資者利用今夏醫(yī)療保健股估值尤其便宜的機(jī)會(huì)買入。此外，很多醫(yī)療保健股第二季獲利和營收超出預(yù)期，成為獲利和營收表現(xiàn)最好的板塊，這也進(jìn)一步吸引了投資者。

　　投資者稱，由于擔(dān)心經(jīng)濟(jì)可能即將放緩，醫(yī)療保健板塊也因其潛在防御股及市場動(dòng)蕩之際的相對(duì)安全股地位而受益。

　　“醫(yī)療保健股現(xiàn)在的確給投資者提供了很大的投資價(jià)格，”Federated Investors的醫(yī)療保健板塊負(fù)責(zé)人Martin Jarzebowski說。

　　和其他類股相似的是，醫(yī)保類股也深受11月6日期中選舉的牽引。分析師指出，投資人對(duì)于嚴(yán)苛的法規(guī)、特別是處方藥定價(jià)規(guī)定的疑慮在近期已經(jīng)消退，這使得長時(shí)間籠罩在該類股的疑云得以廓清，盡管美國總統(tǒng)特朗普正試圖降低消費(fèi)者的用藥成本。

　　若市場預(yù)期民主黨將拿下參眾兩院的控制權(quán)，這些疑慮可能再次浮現(xiàn)，因外界認(rèn)為民主黨更有可能對(duì)行業(yè)設(shè)下更嚴(yán)格的限制。

　　“該板塊面臨的最大風(fēng)險(xiǎn)，就是民主黨獲得壓倒性勝利，”Jarzebowski稱。

　　根據(jù)理柏?cái)?shù)據(jù)，在連續(xù)七個(gè)月資金外流之后，自5月以來回流美國醫(yī)保共同基金及上市交易基金(ETF)的資金已經(jīng)超過46億美元。

　　根據(jù)湯森路透Datastream數(shù)據(jù)，5月也是醫(yī)保板塊估值降至逾一年低點(diǎn)的時(shí)候，當(dāng)時(shí)預(yù)估市盈率為14.6倍。

　　此后隨著其股價(jià)上揚(yáng)，醫(yī)療保健板塊未來12個(gè)月的預(yù)期市盈率目前來到16.3倍，但比起整體標(biāo)普500指數(shù)的16.9倍，醫(yī)療保健板塊仍是良好的低接標(biāo)的。

　　防御類押注

　　如果投資者變得更擔(dān)心經(jīng)濟(jì)前景，醫(yī)療保健股可能進(jìn)一步受益。

　　策略師指出，該板塊習(xí)慣上被視為具備“防御”特性。那包括即便是在經(jīng)濟(jì)不確定的環(huán)境下，人們還是需要醫(yī)療服務(wù)；和其他板塊相比，醫(yī)療保健板塊的波動(dòng)性相對(duì)較低；以及許多該板塊的企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表強(qiáng)勁。

　　“我們來到經(jīng)濟(jì)周期的越晚期，對(duì)醫(yī)療保健板塊的熱情只會(huì)上升。”Lafferty說。

　　根據(jù)湯森路透I/B/E/S，醫(yī)療保健企業(yè)第三季獲利增長料放緩至10.8%，增幅低于第一和第二季的16.2%和18.3%。第三季財(cái)報(bào)季將于下個(gè)月展開。

　　據(jù)S&P Capital IQ，制藥企業(yè)第三季和第四季獲利增幅料分別降至5.7%和5%，第一季和第二季增幅分別為12.1%和19.8%。制藥股是該板塊中最大的產(chǎn)業(yè)。

　　獲利增幅放緩正是CFRA Research投資策略師Lindsey Bell將該板塊評(píng)級(jí)定為“表現(xiàn)與大盤一致”的一個(gè)原因。

　　“我認(rèn)為該板塊增長可能將開始放緩，”Bell表示。

　　Jefferies的股票策略師Steven DeSanctis亦稱，考慮到最近的表現(xiàn)，該板塊“需要稍事歇息”。

　　“未來要維持該板塊漲勢。。。需要非常強(qiáng)勁的獲利，”DeSanctis表示。

　　(：DF307)