10月18日，舊金山聯(lián)儲主席布拉德(James Bullard)表示，美聯(lián)儲當前的貨幣政策可能會增加美國經(jīng)濟陷入衰退的風險。美國意外強勁的經(jīng)濟增速可能開始逐漸放緩。布拉德稱，美聯(lián)儲進一步加息將會增加美國經(jīng)濟衰退的風險，在孟菲斯經(jīng)濟俱樂部(Economic Club of Memphis)發(fā)表講話時，布拉德指出了美聯(lián)儲可能討論的下一個議題：如果像預期的那樣，近期減稅、增加政府支出和其他積極經(jīng)濟趨勢帶來的增長熱潮開始消退，那應該怎么辦？

　　美聯(lián)儲目前預計將繼續(xù)加息，直到其基準隔夜拆借利率2020年達到3.40%左右。

　　布拉德認為，和經(jīng)濟的溫和減速相反，如此高的利率將在很大程度上進入限制性領域。這就是辯論的關鍵所在，正如美聯(lián)儲官員爭論的那樣，如果美國的失業(yè)率保持在歷史低位，應該以多大力度遏制經(jīng)濟增長？

　　目前美國的經(jīng)濟增速在3%左右，而失業(yè)率為3.7%，接近50年的低點。但是，許多經(jīng)濟學家認為，這種情況是不可持續(xù)的，并且可能導致通脹率上升。美聯(lián)儲持續(xù)逐步加息被認為是防范這種可能性出現(xiàn)的保險措施。

　　但是，布拉德采取了不同的策略。他認為，美聯(lián)儲過去兩年左右的加息之所以可能，是因為美國的經(jīng)濟表現(xiàn)好于美聯(lián)儲的預期。他指出，美國經(jīng)濟一直保持令人驚訝的上行趨勢，這使美聯(lián)儲的加息路徑合理化。

　　與美聯(lián)儲其他官員一樣，布拉德表示，他認為沒有理由相信，美聯(lián)儲的潛在趨勢增長率已經(jīng)超過了美聯(lián)儲官員所估計的1.7%至2.1%水平。

　　因此，布拉德表示，聯(lián)邦基金利率應保持在目前的水平，介于2.00%至2.25%區(qū)間，直到情況明顯好轉或惡化。除了低失業(yè)率，美國的通脹率大致達到了美聯(lián)儲2%的目標。他表示，除非美國經(jīng)濟繼續(xù)表現(xiàn)優(yōu)異，否則進一步加息在一定程度上將帶來更大的經(jīng)濟衰退風險。

　　未來一到兩年美國經(jīng)濟可能衰退已經(jīng)成為辯論的焦點，因為目前美國經(jīng)濟復蘇接近10年的時間。布拉德還認為，考慮到圍繞經(jīng)濟預測的不確定性，以及可能在投資者和家庭中造成的混亂，美聯(lián)儲不應在未來很長一段時間內“限制”加息。

　　布拉德目前不在美聯(lián)儲利率制定委員會，但將于2019年加入。

　　美聯(lián)儲官員預計，美聯(lián)儲將在12月再次加息，并在2019年進行數(shù)次加息，直到聯(lián)邦基金利率在2020年達到3.40%的最高水平。根據(jù)美聯(lián)儲最新的一系列經(jīng)濟預測，官員們認為這一水平至少有一定的限制性。

　　美聯(lián)儲理事夸爾斯對美國經(jīng)濟表示樂觀，美聯(lián)儲應漸進式加息

　　美國總統(tǒng)特朗普(Donald Trump)最近多次批評美聯(lián)儲加息，稱該行動威脅美國的經(jīng)濟增長。

　　10月19日，美聯(lián)儲理事夸爾斯稱，美國經(jīng)濟良好，數(shù)據(jù)顯示增長強勁 。有理由對更高的潛在經(jīng)濟增長率持樂觀態(tài)度 ，但不能僅依賴通脹數(shù)據(jù)來評估經(jīng)濟狀況 。他表示，美聯(lián)儲漸進加息的策略依然是合適的 ，在不確定因素存在的情況下，漸進、可預測的政策是最好的 ，預計美國經(jīng)濟長期增速將高于美聯(lián)儲預期中值 。

　　夸爾斯稱，他對于加息路徑的預期比多數(shù)美聯(lián)儲同僚更為漸進 ，美聯(lián)儲有能力在沒有限制性的情況下漸進式加息 。

　　在談到特朗普針對美聯(lián)儲的批評時，夸爾斯表示，這不是美國總統(tǒng)第一次對美聯(lián)儲有意見 。美聯(lián)儲將專注于自身工作，白宮并沒有侵犯美聯(lián)儲的獨立性 。美聯(lián)儲的獨立性對美國經(jīng)濟是非常重要的。

　　前白宮首席經(jīng)濟顧問科恩也表示，特朗普不應該對美聯(lián)儲這樣的獨立機構過多置評 。

　　(文章來源：中金網(wǎng))

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