11月26日上午，國內(nèi)期市多品種跌停，包括原油、錳硅、鐵礦石、甲醇等期貨品種，上述品種主力合約分別跌5.01%、6.01%、5.91%、5.04%。截至下午收盤，大多黑色系品種均被重挫，焦炭跌逾5%，焦煤跌約4%，螺鋼、熱卷分別下跌約3.8%和4%。其中，原油在短短一個多月的時間里，已經(jīng)從高點下跌近30%。為了防范在市場波動的情況下風(fēng)險進(jìn)一步放大，11月26日上期所調(diào)整交易保證金比例，以及漲跌停板幅度。

　　市場大多分析認(rèn)為，此次期市的下跌為原油帶動的下跌。從價格來看，上期所原油期貨主力合約1901停盤報價為418.9元/桶，較上市以來最高點，10月11日的597.8元/桶已跌去近三成。國際油價方面，截至11月26日17時，布倫特原油報價為60美元/桶，紐約商業(yè)交易所nymex原油報價為51.2美元/桶，二者均創(chuàng)下一年多以來新低。

　　對于國內(nèi)原油期貨的價格波動，11月26日，上期所官網(wǎng)發(fā)布公告稱，自11月28日收盤結(jié)算時起，原油期貨合約的交易保證金比例由7%調(diào)整為10%，下一交易日起的漲跌停板幅度由5%調(diào)整為8%。在業(yè)內(nèi)人士看來，此舉意在防范在市場波動的情況下風(fēng)險進(jìn)一步放大，同時也可降低原油期貨在臨近交割階段觸碰漲跌停板的概率，為市場提供正常的流動性。

　　申萬【宏源證券(000562)、股吧】認(rèn)為，10月初以來油價大跌主要受沙特等主要產(chǎn)油國大幅增產(chǎn)、美國放寬對伊朗制裁以及原油需求預(yù)期下滑等供求因素影響。一方面，近期原油供給前景的快速改善，美國原油產(chǎn)量持續(xù)增長，沙特、俄羅斯亦出現(xiàn)增產(chǎn)。與此同時，美國短期放松對伊制裁，市場擔(dān)憂情緒緩解，亦助推原油供給預(yù)期改善。但另一方面，本輪油價回落幅度之大、速度之快，均顯示原油需求增速有所放緩。

　　北京商報記者了解到，近期對于原油的利空消息接踵而至。具體來看，近日美國總統(tǒng)特朗普在一份聲明中表達(dá)了對沙特的支持，稱沙特是堅定不移的伙伴，美國意圖通過打壓油價間接為美國企業(yè)減負(fù)，進(jìn)一步提振經(jīng)濟。OPEC(石油輸出國組織)方面，沙特曾提議該國減產(chǎn)石油50萬桶/日，OPEC整體減產(chǎn)100-140萬桶/日的目標(biāo)，但俄羅斯沒有給予積極響應(yīng)，且隨著沙美關(guān)系修好，也導(dǎo)致減產(chǎn)幅度或不及預(yù)期。

　　庫存方面，據(jù)11月22日消息，美國EIA原油庫存連續(xù)九周增加，創(chuàng)下歷史高點，但隨著美國煉廠檢修季結(jié)束，開工率環(huán)比回升2.6%至92.7%，原油累庫趨緩或有所放緩。此外，近日沙特能源大臣法利赫表示11月沙特原油產(chǎn)量已超過1070萬桶/日或創(chuàng)歷史新高。

　　信達(dá)期貨認(rèn)為，目前，油市進(jìn)入了新的不確定時期，短期油價波動增強，受政治因素尤其是美國方面的表態(tài)影響較大，后市走勢或以弱勢震蕩為主。國盛證券也認(rèn)為，OPEC成員國可能啟動新一輪減產(chǎn)，但美俄大概率增產(chǎn)及全球經(jīng)濟下滑將拖累需求，再疊加特朗普的不確定性和地緣政治沖突，不難判斷，油價后勢的確變數(shù)很大，2019年油價中樞大概率下行。

　　分析人士稱，黑色系、原油齊跌，帶動商品整體弱勢，在原油價格持續(xù)暴跌的情況下，恐慌情緒蔓延，黑色系短期依然偏弱，波動或?qū)⒓觿?。整體來看，四季度以來，全球大宗商品市場動蕩不已。在內(nèi)外環(huán)境發(fā)生劇烈變動的當(dāng)下，考慮到影響商品市場的供需基本面，未來大宗商品市場大概率將進(jìn)入震蕩下行期。

　　(文章來源：北京商報)

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