(原標題：招商證券：進口降幅顯著受低基數(shù)影響 預(yù)計今年增5%)

　　招商證券宏觀團隊表示，12月進口同比增速回落，連續(xù)第二個月低于出口，考慮到去年低基數(shù)，降幅更為顯著。除了受到與出口相同的因素影響外，由于進口結(jié)構(gòu)的原因，商品價格的回落會對進口回落產(chǎn)生更大的作用，油價的大幅下滑作用較為明顯，此外，國內(nèi)鋼鐵等商品價格的下滑邊際上有助于減少相關(guān)產(chǎn)品的進口、增加部分出口。預(yù)計2019年出口增速為4%，進口增速為5%，供給約束邊際放松、需求溢出邊際或?qū)⒂兴鶞p少，貿(mào)易順差將有所回升。