24日晚，歐央行公布2019年首次利率決議，一如市場此前所預期，維持三大利率不變。利率前瞻和再投資計劃前瞻也并無太多新意。然而，在隨后的新聞發(fā)布會上，歐央行行長德拉吉比市場預期得更為“鴿派”，將經(jīng)濟前景風險調(diào)為“偏向下行”。歐元聞訊隨即短線跳水逾20點。

　　利率決議并無新意

　　歐央行利率決議宣布，在利率方面，維持主要再融資利率在0%不變，邊際貸款利率在0.25%不變，存款便利利率在-0.4%不變。

　　在利率前瞻方面，歐央行理事會表示，將保持現(xiàn)有關鍵利率水平不變至少到2019年夏季，也與去年12月利率決議的表態(tài)一致。其還表示，只要為確保歐元區(qū)核心通脹水平繼續(xù)在中期內(nèi)低于但接近2%的通脹目標，就將繼續(xù)維持關鍵利率不變。

　　歐央行對于再投資的前瞻指引的表述也與去年12月時相同，稱將延長到期債務再投資期限至首次加息后很長一段時間，只要為了維持有利的流動性條件和貨幣寬松的充裕程度，會持續(xù)足夠長的時間。

　　下修經(jīng)濟展望為“偏向下行”

　　然而，在隨后的記者發(fā)布會上，德拉吉卻“鴿聲”嘹亮。

　　德拉吉表示，因為出口需求等方面因素，近期公布的數(shù)據(jù)弱于預期，不確定性正在施壓情緒，經(jīng)濟展望報告的風險偏向下行，仍需要重大的刺激政策維持通脹，歐央行準備根據(jù)需求調(diào)整所有政策工具，再投資和強化利率前瞻指引將為此提供支持。他還呼吁歐元區(qū)各政府提升長期經(jīng)濟增長潛力，重申需要重建財政緩沖，大幅加快改革的實施。

　　德拉基上周也曾表示，歐元區(qū)經(jīng)濟放緩的持續(xù)時間可能要長于預期，需要相當規(guī)模的刺激政策。

　　市場此前普遍預期歐央行雖將坦言經(jīng)濟和通脹壓力，但將維持風險均衡的判斷，對于此次對風險評估的調(diào)整，德拉吉指出，在風險評估上，各方意見一致，英國脫歐的復雜談判是經(jīng)濟的風險因素，如果造成放緩的因素持續(xù)存在，預計缺乏漲勢的趨勢將持續(xù)更久。但他也強調(diào)，經(jīng)評估，衰退的可能性很低。預計德國汽車行業(yè)將反彈。

　　在通脹方面，他稱，在接下來幾個月內(nèi)，因油價影響，通脹將放緩，但薪資增速上升將支撐核心通脹，預計中期內(nèi)潛在通脹將上揚，由于經(jīng)濟持續(xù)增長，對通脹保持平衡有信心。

　　在何時推出新一輪定向長期再融資操作(TLTRO)上，德拉吉稱，有幾位官員提及TLTRO，但尚未作出決定。

　　在備受矚目的何時進行第一次加息問題上，德拉吉表示，市場預期歐央行將在2020年首次加息，這表明了他們理解歐央行的反應機制。他并再次強調(diào)，將考慮不同的應急方案，歐央行仍擁有充足的可使用的政策工具。

　　在德拉吉表態(tài)后，歐元區(qū)貨幣市場預期歐洲央行在2019年進行第一次加息的概率降至40%以下，較稍早的45%進一步走低。

　　事實上，歐元區(qū)經(jīng)濟疲軟已非一朝一夕。國際貨幣基金組織(IMF)本周一發(fā)布最新版世界經(jīng)濟展望中，下調(diào)2019年歐元區(qū)經(jīng)濟增速預期至1.6%，此前預期為1.9%。

　　今日稍早發(fā)布的一系列數(shù)據(jù)也佐證了IMF的判斷。

　　數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)1月制造業(yè)PMI初值50.5，低于預期的51.4，并創(chuàng)下2014年11月來最低；綜合PMI初值也為2013年7月以來最低，服務業(yè)PMI初值為2013年8月以來最低。

　　不僅如此，同日稍早公布的德國制造業(yè)數(shù)據(jù)也低于預期。德國1月制造業(yè)PMI初值49.9，預期51.5，前值51.5，為4年來首次低于50的榮枯線。法國1月綜合PMI初值47.9，亦為2014年11月以來最低，預期51，前值48.7。

　　歐元、歐洲三大股指出現(xiàn)震蕩

　　歐央行決議發(fā)布后，歐元反應較為平淡，對美元從稍早的跌0.25%略微擴大跌幅至下跌0.29%，報1.1347。

　　歐股今日開盤時，德國DAX指數(shù)跌0.25%，英國富時100指數(shù)、法國CAC40指數(shù)基本持平。歐央行利率決議公布后， 德國DAX指數(shù)、法國CAC40指數(shù)分別上漲0.52%和0.74%，英國富時100指數(shù)下跌0.04%。

　　而隨后，當?shù)吕Q經(jīng)濟風險偏向下行的“鴿聲”一出，歐元對美元聞訊短線跳水逾20點，刷新日內(nèi)新低至1.1307。歐洲三大股指也全面轉(zhuǎn)跌。德國DAX指數(shù)、英國富時100指數(shù)分別下跌0.04%和0.44%，僅法國CAC40指數(shù)保持上漲0.30%。

　　而當?shù)吕俅螐娬{(diào)對中期通脹有信心后，歐元和三大股指均止跌反彈，收復失地。歐元對美元重新上漲至1.1353，跌幅0.24%，與歐央行利率決議前后持平。德國DAX指數(shù)、和法國CAC40指數(shù)分別上漲0.13%和0.37%，英國富時100指數(shù)下跌0.36%。

　　(文章來源：第一財經(jīng))

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