策略師們已開始發(fā)表他們對明年股市的展望——在今年的兩位數(shù)漲幅之后，許多人正在下調(diào)美股未來預(yù)期。

　　在疫苗接種、放松封鎖措施和廣泛的經(jīng)濟(jì)重新開放的背景下，截至12月1日收盤，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)在2021年上漲了20%。該藍(lán)籌股指數(shù)也較2020年3月23日的最低點(diǎn)上漲了一倍多。

　　根據(jù)許多專家的預(yù)測，標(biāo)普500明年不太可能重現(xiàn)這樣的回報。市場參與者預(yù)計美聯(lián)儲(Federal Reserve)至少會加息一次，加之貨幣和財政刺激措施逐漸減弱，本輪經(jīng)濟(jì)周期的輕松收益可能已成為過去。至少有一位策略師認(rèn)為，明年股市將至少在當(dāng)前水平上小幅下跌。

　　以下是部分華爾街頂級公司的策略師對明年股市的預(yù)測。

　　DWS Group(標(biāo)普500目標(biāo)價：5,000)：美股收益站在債券市場的肩膀上

　　DWS Group預(yù)計，在企業(yè)盈利和經(jīng)濟(jì)增長持續(xù)(如果增長放緩的話)以及利率小幅上升的雙重支撐下，標(biāo)普500指數(shù)將在明年進(jìn)一步上漲。

　　「我們對風(fēng)險資產(chǎn)的看法很簡單，2022年應(yīng)該又是一個好年份，」DWS集團(tuán)美洲區(qū)首席投資官戴維·比安科(David Bianco)在12月1日的媒體電話會議上說?！鸽S著通脹下降，或者通脹增速放緩，我們應(yīng)該相信，名義和實(shí)際利率只會小幅攀升?！?/p>

　　該公司預(yù)計，2022年底標(biāo)普500指數(shù)將收于5,000點(diǎn)，較11月30日的收盤水平上漲9.5%?！傅侥壳盀橹?，長期利率只小幅攀升，而對美國股市和全球股市的本益比至關(guān)重要的長期實(shí)際利率仍接近歷史低點(diǎn)，」他補(bǔ)充說。「在市盈率方面，它們站在債券市場的肩膀上?！?/p>

　　比安科預(yù)計，標(biāo)普500指數(shù)的市盈率將持續(xù)到明年。目前該指數(shù)對應(yīng)市盈率約為22倍。該公司還預(yù)計，標(biāo)普500指數(shù)成份股公司的總每股收益(EPS)將在2022年達(dá)到約228美元，較今年預(yù)計的213美元水平增長7%。這種盈利觀點(diǎn)假設(shè)美國在2022年不會提高企業(yè)稅。

　　「我們的觀點(diǎn)是，標(biāo)準(zhǔn)普爾股票市場的估值基本上是合理的，但我們長期以來的偏好仍是數(shù)字業(yè)務(wù)——技術(shù)、通信、成長型股票，這些類型的企業(yè)實(shí)際上提供了極好的通脹保護(hù)?！埂脯F(xiàn)在不是上世紀(jì)70年代了，我們通常認(rèn)為，抵御通脹的最好辦法就是擁有質(zhì)量最好的企業(yè)。尋找那些提高生產(chǎn)率而不是提高價格的企業(yè)?！?/p>

　　比安科還表示，該公司增持醫(yī)療保健和金融板塊，鑒于美聯(lián)儲明年可能至少加息一次，后者將成為利率上升的受益者。