繼上周五兩度熔斷后，土耳其股市再次進入熔斷狀態(tài)。

　　當?shù)貢r間周一，伊斯坦布爾100指數(shù)開盤后曾經(jīng)一度上漲超過3%，但隨后掉頭向下，在當?shù)貢r間下午3:57，伊斯坦布爾證交所100指數(shù)下跌5%，交易所隨即暫停股市交易。重新開始交易后，股指繼續(xù)下跌，并在跌幅超過7%后，觸發(fā)二次熔斷。截至北京時間11:30，跌幅有所收窄，下跌幅度為1.35%。

　　除了土耳其以外，截至記者發(fā)稿，美股三大股指均跌超1%，歐洲主要指數(shù)同樣出現(xiàn)1%以上的跌幅。

　　外匯市場方面，土耳其里拉對美元和歐元繼續(xù)大幅貶值。美元兌土耳其里拉接近1:18，歐元對土耳其里拉突破1:20。今年9月開始，土耳其里拉加速貶值，僅僅三個月時間，其對美元和歐元貶值幅度達到100%。

圖：美元兌土耳其里拉走勢

　　圖：歐元對土耳其里拉走勢

　　土耳其匯率連續(xù)大跌 11月CPI同比飆升超20%

　　事實上，土耳其股市在上周五便已經(jīng)出現(xiàn)大幅下跌，當天指數(shù)收盤大跌8.52%，并兩次觸發(fā)熔斷機制。而在外匯市場，由于土耳其里拉貶值速度過快，土耳其央行本月已經(jīng)五次出手干預外匯市場。

　　但央行的連續(xù)降息仍然止不住資本外流。上周四，土耳其央行召開貨幣政策委員會會議，宣布下調(diào)基準利率100個基點至14%。自今年9月以來，土耳其央行已經(jīng)累計下調(diào)基準利率500個基點。

　　但另一方面，土耳其通脹率一直居高不下，11月該國消費者價格指數(shù)(CPI)較去年同期已飆升超20%。

　　土耳其在經(jīng)濟增長、匯率穩(wěn)定和通貨膨脹三個維度，最終選擇降息保證經(jīng)濟增長。富達國際駐倫敦基金經(jīng)理Paul Greer就表示：“土耳其本屆政府的執(zhí)政導向似乎是促進就業(yè)和經(jīng)濟增長，對外匯和通脹率穩(wěn)定不那么關(guān)心。此類宏觀優(yōu)先事項的組合方針，與海外固定收益投資者目前所追尋的核心不一致。”

　　美國Tanto 資本的管理合伙人奧茲庫拉爾表示，土耳其財政和貨幣政策的不可預測性意味著投資者應該遠離，直到恢復正常。

　　奧茲庫拉爾在接受美國媒體采訪時表示：“投資者最不喜歡的是不可預測的貨幣和財政政策，因此土耳其資產(chǎn)和土耳其風險變得非常難以定價。在這種情況下，我無法想象在這種情況發(fā)生變化之前，短期內(nèi)會有任何投資者進入該國?！?/p>

　　而莫比烏斯資本的投資經(jīng)理Carlos Hardenberg表示：

　　“土耳其民眾對央行管理層失去信心，加之外國投資者撤離土耳其且逐漸失去信心，里拉的未來走勢不容樂觀?！?/p>

　　“土耳其”可能不止一個

　　著名新興市場投資者，莫比烏斯資本創(chuàng)始人馬克·莫比烏斯 (Mark Mobius) 曾經(jīng)表示，鑒于美國利率上升的前景，土耳其可能不是唯一面臨貨幣危機的國家。擁有美元債務(wù)的國家將受到美國利率上升的打擊。

　　投資銀行野村證券發(fā)布的一項分析報告發(fā)現(xiàn)，面臨匯率危機風險最大的四個新興市場是埃及、羅馬尼亞、土耳其和斯里蘭卡。該報告的結(jié)論考慮了外債占國內(nèi)生產(chǎn)總值的百分比、外匯儲備與進口的比率以及股市指數(shù)等指標。

　　野村證券表示：“展望未來，隨著美聯(lián)儲實現(xiàn)貨幣政策正?；?，新興市場將會出現(xiàn)不斷擴大的財政和經(jīng)常賬戶赤字，以及不斷上漲的食品價格。投資新興市場來說并不是一個特別好的選擇?！?/p>