據(jù)模型監(jiān)測(cè)結(jié)果顯示，2022年1月份，中國鋁冶煉產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)為50.3，較上個(gè)月下降1個(gè)點(diǎn)，處于“正常”區(qū)間上部；先行合成指數(shù)為76.6，較上月下降1.9個(gè)點(diǎn)。

　　1.景氣指數(shù)在正常區(qū)間小幅下降

　　2022年1月份，中國鋁冶煉景氣指數(shù)下降1.0至50.3，仍處于“正?！眳^(qū)間中上部。

　　2022年1月份，在構(gòu)成產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)的10個(gè)指標(biāo)中，M2、鋁冶煉投資總額、主營業(yè)務(wù)收入、利潤(rùn)和鋁材出口總量等5項(xiàng)指標(biāo)均處于“正?！眳^(qū)間；LME鋁結(jié)算價(jià)1項(xiàng)指標(biāo)處于“偏熱”區(qū)間；商品房銷售面積、發(fā)電量、電解鋁產(chǎn)量和氧化鋁產(chǎn)量等4項(xiàng)指標(biāo)處于“偏冷”區(qū)間。

　　2．先行合成指數(shù)小幅回落

　　2022年1月份，先行合成指數(shù)為76.6，較上個(gè)月下降1.9個(gè)點(diǎn)。構(gòu)成先行合成指數(shù)的5個(gè)指標(biāo)中，經(jīng)季節(jié)調(diào)整后，環(huán)比2升3降，其中LME鋁結(jié)算價(jià)、商品房銷售面積和發(fā)電量等3項(xiàng)指標(biāo)分別下降0.5%、3.6%和0.4%。同比4升1降，其中商品房銷售面積繼續(xù)保持回落，同比下降18.9%。

　　3.行業(yè)運(yùn)行特點(diǎn)及形勢(shì)分析

　　一是鋁價(jià)持續(xù)上漲，電解鋁行業(yè)利潤(rùn)穩(wěn)定。歐洲能源危機(jī)的持續(xù)發(fā)酵和社庫繼續(xù)去化帶動(dòng)鋁價(jià)震蕩上行。2022年1月滬鋁主力合約高漲至21950元/噸，收于21950元/噸，環(huán)比上漲7.7%；三個(gè)月合約平均價(jià)為21209元/噸，較上月上漲8.6%。由于河南疫情、鋁價(jià)上漲等原因，1月份氧化鋁現(xiàn)貨價(jià)格從月中開始呈現(xiàn)小幅上揚(yáng)態(tài)勢(shì)，均價(jià)2936元/噸，同比上漲24.5%，環(huán)比下降1.9%。

　　二是高鋁價(jià)促使企業(yè)加速復(fù)產(chǎn)，供應(yīng)穩(wěn)中有升。在利潤(rùn)不斷上漲的刺激下，貴州、廣西、山西、廣西、云南等地區(qū)加快復(fù)產(chǎn)進(jìn)度。截至2022年1月底，國內(nèi)電解鋁運(yùn)行產(chǎn)能3810萬噸/年，較上月上漲0.8%。因山東、河南等地區(qū)受重污染天氣限產(chǎn)影響，2022年1月底，國內(nèi)氧化鋁運(yùn)行產(chǎn)能7420萬噸/年，開工率較上月小幅下滑。

　　三是內(nèi)銷出口表現(xiàn)良好。整體看，2021年國民經(jīng)濟(jì)持續(xù)恢復(fù)發(fā)展。2021年全國基礎(chǔ)設(shè)施投資同比增長(zhǎng)0.4%；房地產(chǎn)開發(fā)投資比上年增長(zhǎng)4.4%；電網(wǎng)工程建設(shè)投資完成4951億元，同比增長(zhǎng)1.1%；社會(huì)消費(fèi)品零售總額44.1萬億元，比上年增長(zhǎng)12.5%。12月，社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比增長(zhǎng)1.7%，環(huán)比下降0.18%。2021年12月份，全國鋁材產(chǎn)量582.8萬噸，日產(chǎn)量18.8萬噸，環(huán)比增加8.4%，同比增加2.7%。

　　由于疫情下海外需求旺盛、滬倫比值持續(xù)回落利于出口，2021年12月份鋁材出口55.1萬噸，環(huán)比增加11.5%，同比增加27.8%。2021年1-12月累計(jì)出口鋁材546萬噸，比上年增加17.7%。

　　四是進(jìn)口情況喜憂參半。2021年12月海外電解鋁供不應(yīng)求，鋁價(jià)表現(xiàn)出外強(qiáng)內(nèi)弱，進(jìn)口窗口關(guān)閉，影響國內(nèi)進(jìn)口貿(mào)易。12月國內(nèi)電解鋁進(jìn)口量8.2萬噸，環(huán)比減少64.1%，同比減少37.0%。國內(nèi)鋁冶煉行業(yè)利潤(rùn)走高導(dǎo)致氧化鋁、鋁土礦需求增加，2021年12月國內(nèi)氧化鋁進(jìn)口量25.52萬噸，環(huán)比增加61.7%；國內(nèi)進(jìn)口鋁土礦872.7萬噸，環(huán)比增加13.3%。

　　綜上所述，在國民經(jīng)濟(jì)繼續(xù)延續(xù)穩(wěn)定恢復(fù)發(fā)展態(tài)勢(shì)的前提下，我們預(yù)計(jì)未來一段時(shí)期鋁冶煉行業(yè)將會(huì)繼續(xù)在“正常”區(qū)間運(yùn)行。

　　附注：

　　1、鋁冶煉產(chǎn)業(yè)景氣先行合成指數(shù)（簡(jiǎn)稱：先行指數(shù)）用于判斷鋁冶煉產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的近期變化趨勢(shì)。該指數(shù)由以下5項(xiàng)指標(biāo)構(gòu)成：LME鋁結(jié)算價(jià)、M2、鋁冶煉項(xiàng)目固定資產(chǎn)投資總額、商品房銷售面積、發(fā)電量。

　　2、鋁冶煉產(chǎn)業(yè)一致合成指標(biāo)（簡(jiǎn)稱：一致指數(shù)）反映當(dāng)前鋁冶煉產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行狀況。該指數(shù)由以下5項(xiàng)指標(biāo)構(gòu)成：電解鋁產(chǎn)量、氧化鋁產(chǎn)量、鋁冶煉企業(yè)營業(yè)收入、鋁冶煉企業(yè)利潤(rùn)總額、鋁材出口總量。

　　3、鋁冶煉產(chǎn)業(yè)滯后合成指標(biāo)（簡(jiǎn)稱：滯后指數(shù)）與一致指標(biāo)一起主要用來監(jiān)測(cè)經(jīng)濟(jì)變動(dòng)的趨勢(shì)，起到事后驗(yàn)證的作用。該指數(shù)由以下3項(xiàng)指標(biāo)構(gòu)成：鋁冶煉企業(yè)流動(dòng)資本余額、鋁冶煉企業(yè)應(yīng)收賬款余額、鋁冶煉企業(yè)產(chǎn)成品資金余額。

　　4、綜合景氣指數(shù)反映當(dāng)前鋁冶煉產(chǎn)業(yè)發(fā)展景氣程度。景氣燈號(hào)圖把鋁冶煉產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀態(tài)分為5個(gè)級(jí)別，“紅燈”表示經(jīng)濟(jì)過熱，“黃燈”表示經(jīng)濟(jì)偏熱，“綠燈”表示經(jīng)濟(jì)運(yùn)行正常，“淺藍(lán)燈”表示經(jīng)濟(jì)偏冷，“藍(lán)燈”表示經(jīng)濟(jì)過冷。對(duì)單項(xiàng)指標(biāo)燈號(hào)賦予不同的權(quán)重，將其匯總而成的綜合景氣指數(shù)也同樣由5個(gè)燈區(qū)顯示。

　　綜合景氣指數(shù)由10項(xiàng)指標(biāo)構(gòu)成，即先行指數(shù)和一致指數(shù)的構(gòu)成指標(biāo)。

　　5、編制指數(shù)所用各項(xiàng)指標(biāo)均經(jīng)過季節(jié)調(diào)整，已剔除季節(jié)因素。

　　6、每月都將對(duì)以前的月度景氣指數(shù)進(jìn)行修訂。當(dāng)時(shí)間序列加入新的一個(gè)月的數(shù)據(jù)后，以往月度景氣指數(shù)會(huì)或多或少地發(fā)生變化，這是模型自動(dòng)修正的結(jié)果。