五糧液(000858)目前離元旦只有1個(gè)月的時(shí)間，離春節(jié)只有2個(gè)月的時(shí)間，而這兩個(gè)傳統(tǒng)節(jié)日均是白酒行業(yè)的消費(fèi)旺季。酒廠先款后貨，春節(jié)備貨行情將在12月份上演；四季度將逐步考慮2017年的成長(zhǎng)性，估值切換也將在四季度完成。四季度加配優(yōu)質(zhì)白酒股有望獲得超額收益?！督鹑谕顿Y報(bào)》記者發(fā)現(xiàn)，近期茅臺(tái)全國(guó)各地批價(jià)基本穩(wěn)定在1020元左右，隨著12月春節(jié)旺季備貨行情正式來(lái)臨，長(zhǎng)江證券認(rèn)為茅臺(tái)供需仍將處于相對(duì)緊平衡的狀態(tài)。同時(shí)，隨著近期五糧液控貨其批價(jià)也上行至690-700元，預(yù)計(jì)春節(jié)期間有望上漲至700元以上。一方面是價(jià)格，一方面五糧液今年的銷售值得期待。三季報(bào)顯示，普五打款已經(jīng)完成全年目標(biāo)，預(yù)收賬款暴漲924.38%。今年五糧液兩次提高普五出廠價(jià)，經(jīng)銷商出于漲價(jià)預(yù)期，每次漲價(jià)前都會(huì)集中提前打款。3月26日第一次提價(jià)前，經(jīng)銷商打款已經(jīng)完成全年目標(biāo)的70%-80%，9月15日第二次提價(jià)前，已經(jīng)完成全年目標(biāo)。對(duì)于五糧液，平安證券十分看好，其認(rèn)為："品牌力強(qiáng)大，估值足夠便宜，且將受益于深港通、增發(fā)，維持'強(qiáng)烈推薦'評(píng)級(jí)。"

　　迪森股份(300335)由工業(yè)鍋爐制造轉(zhuǎn)型生物質(zhì)能應(yīng)用，在手訂單充足，奠定清潔能源發(fā)展基礎(chǔ)。到2020

　　年，全國(guó)生物質(zhì)能利用量將達(dá)到5700 萬(wàn)噸標(biāo)準(zhǔn)煤的目標(biāo)。公司在2006 年開始布局生物質(zhì)供熱領(lǐng)域，涵蓋造紙、食品、制藥、化工等20

　　多個(gè)下游行業(yè)。公司目前在運(yùn)生物質(zhì)供熱項(xiàng)目年均BMF 用量約40 萬(wàn)噸；在手合同訂單總額超過(guò)12

　　億元，供熱規(guī)模約1100t/h，初步測(cè)算年均BMF 用量超過(guò)140

　　萬(wàn)噸。我們預(yù)計(jì)，隨著生物質(zhì)供熱的政策扶持力度進(jìn)一步加大，以及公司投資運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)進(jìn)一步豐富，未來(lái)公司可逐步擴(kuò)大生物質(zhì)供熱項(xiàng)目布局。

　　中國(guó)人壽(601628)國(guó)壽作為國(guó)內(nèi)壽險(xiǎn)龍頭，負(fù)債管理能力優(yōu)秀，投資風(fēng)格穩(wěn)健。受一季度市場(chǎng)波動(dòng)影響，國(guó)壽上半年實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東凈利潤(rùn)103.6

　　億元，同比下滑67%，但仍保持著對(duì)整體壽險(xiǎn)市場(chǎng)19%的利潤(rùn)貢獻(xiàn)度。盡管利潤(rùn)收縮，但國(guó)壽穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)的風(fēng)格和市場(chǎng)影響力確保了其較低的負(fù)債成本，保證了低利率環(huán)境下的充足空間，呈現(xiàn)良好的抗周期性。投資端國(guó)壽積極調(diào)整配置，保證了4.7%的凈投資收益率，較去年同期增長(zhǎng)了0.3%個(gè)百分點(diǎn)。至三季度，利潤(rùn)同比降幅已縮窄至60%，單季度利潤(rùn)同比增幅33%。行業(yè)分化中，中國(guó)人壽砥礪前行，龍頭領(lǐng)先地位將愈加顯著。在國(guó)壽加強(qiáng)負(fù)債管理，多元布局靈活配置的發(fā)展戰(zhàn)略下，我們預(yù)計(jì)2016、2017、2018年EPS

　　分別為0.58 元、0.68 元、0.73 元，P/EV 為0.94、0.79、0.67。國(guó)壽前5 平均估值P/EV

　　以當(dāng)前價(jià)格計(jì)算為1.65，盡管低利率環(huán)境下折價(jià)，結(jié)合國(guó)壽轉(zhuǎn)型調(diào)整有效，資金面的支持、政策導(dǎo)向利好，估值將加速修復(fù)。

　　夢(mèng)網(wǎng)榮信(002123)傳統(tǒng)資產(chǎn)加速剝離，三位一體的云通信戰(zhàn)略目標(biāo)非常明確。公司自2016年4月新董事會(huì)以來(lái)，馬上公告收購(gòu)了智驗(yàn)科技31%股權(quán)布局音頻服務(wù)，同時(shí)發(fā)布圍繞云通信、云計(jì)算、云商務(wù)等三位一體的云通信戰(zhàn)略目標(biāo)。此后在6月2

　　8日公告轉(zhuǎn)讓部分傳統(tǒng)電力電子業(yè)務(wù)給臥龍電氣，緊接著此次的更名。一系列運(yùn)作體現(xiàn)了公司正加速轉(zhuǎn)型純正云通信服務(wù)商，后續(xù)隨著資源更加集中，公司進(jìn)一步的云通信服務(wù)布局值得期待。

　　凱撒旅游(000796)加速零售端布局，深化航旅結(jié)合模式，進(jìn)一步推進(jìn)旅游金融業(yè)務(wù)發(fā)展。1、享受出境游高景氣度，定增項(xiàng)目加強(qiáng)零售端布局。出境游仍是旅游行業(yè)景氣度最高的子領(lǐng)域，剔除港澳游、出國(guó)游行業(yè)年增速高達(dá)兩位數(shù)以上；此次英國(guó)脫歐、英鎊及歐元匯率下調(diào)降低出游成本，出境高景氣度有望得以持續(xù)。公司此次募投項(xiàng)目計(jì)劃增建各類門店合計(jì)1183家，將進(jìn)一步加強(qiáng)公司終端布局密度，提升市場(chǎng)占有率。2、擬收購(gòu)天天商旅（持股60%），擴(kuò)大華東地區(qū)市場(chǎng)份額。天天商旅主營(yíng)日韓和東南亞產(chǎn)品，布局華東地區(qū)。收購(gòu)?fù)瓿珊髮⒂兄趧P撒利用其銷售渠道、分銷旅游資源，進(jìn)一步擴(kuò)大在華東地區(qū)的市場(chǎng)占有率。3、背靠海航，有望實(shí)現(xiàn)航旅結(jié)合，降低成本布局全產(chǎn)業(yè)鏈?？毓晒蓶|海航旅游擁有豐富的航空資源，此前公司參股航空管家、此次定增計(jì)劃募投近26

　　億開展國(guó)際航旅通項(xiàng)目，將加速推進(jìn)航旅一體化進(jìn)程。4、擬投資易生金服，完善旅游金融領(lǐng)域布局。推進(jìn)旅游業(yè)務(wù)與貨幣兌換，小額貸款等金融業(yè)務(wù)融合，望成為公司新增長(zhǎng)點(diǎn)。