基本面：

　　金融危機過去八年之后，全球正在面對一個不愉快的現(xiàn)實：嚴(yán)重的疲弱仍然困擾著全球經(jīng)濟，而緊急援助可能尚未踏上征程。

　　股票價格下滑、通脹走平及負(fù)利率奇異現(xiàn)象、再加上新興市場經(jīng)濟放緩使得投資者擔(dān)心經(jīng)濟面臨衰退風(fēng)險，而危機期間市場“救世主”央行null可能難以應(yīng)付。

　　與此同時，商業(yè)銀行又成為擔(dān)憂的來源，尤其是在歐洲。2007-2009年危機期間銀行成為中心，上次危機以房產(chǎn)過度貸款、美國信用狀況不佳開始，然后席卷全球?qū)е陆?jīng)濟陷入衰退。

　　“全球增長明顯放緩。沒有任何通貨膨脹的跡象。且市場上存在很多不確定性，”摩根大通基金提供市場策略的David Lebovitz表示。

　　美聯(lián)儲(FED)主席耶倫(Janet Yellen)正在走向3月份的十字路口。上周，她向美國國會確保美國經(jīng)濟強勁、足以承受貨幣政策逐步收緊之后。未來四周，耶倫勢將評估金融市場動蕩給加息之路帶來的阻礙。

　　市場人士揣測，鑒于美國的失業(yè)率表明美國充分就業(yè)以及通脹率預(yù)計中期內(nèi)朝2%回升，聯(lián)邦公開市場委員會在3月15-16日的會議將考驗依賴數(shù)據(jù)的決策層準(zhǔn)備如何行動。

　　自美聯(lián)儲去年12月份啟動近10年來的首次加息以來，耶倫及其同僚一直強調(diào)未來收緊政策的速度將由關(guān)于經(jīng)濟前景的數(shù)據(jù)決定。

　　雖然此類數(shù)據(jù)沒有削弱加息的情形，但金融條件收緊以及市場波動所反映的全球經(jīng)濟前景的不確定性，可能是束縛耶倫手腳的風(fēng)險因素。

　　“如果嚴(yán)格地只關(guān)注數(shù)據(jù)--就業(yè)市場，甚至還有核心通脹--那么美聯(lián)儲會在3月份加息。但實施并非如此，”Cornerstone Macro LLC駐華盛頓的合伙人Roberto Perli說。

　　周二(2月16日)，俄羅斯和沙特等四國的多哈會談引發(fā)市場廣泛關(guān)注。會議前，油市投資者滿懷減產(chǎn)希望，油價一度飆升5%，但此次會議并未達成減產(chǎn)協(xié)議而是宣布凍結(jié)產(chǎn)出于1月水準(zhǔn)，冷酷的現(xiàn)實讓原油多頭狠狠摔了一跤，油價隨之下挫。日內(nèi)美國公布的經(jīng)濟數(shù)據(jù)表現(xiàn)疲弱，美元指數(shù)小幅反彈但仍徘徊于97下方；英國CPI數(shù)據(jù)疑似遭到提前泄露，英鎊/美元上演過山車行情，在短線拉升約100點之后隨后回落，美市盤初跌至兩周低點1.4278。由于市場避險情緒再次提升，歐元、日元和黃金再度小幅反彈。

　　紐約聯(lián)儲(Federal Reserve Bank of New York)周二公布的數(shù)據(jù)顯示，美國2月紐約聯(lián)儲制造業(yè)活動依然脆弱，且已經(jīng)連續(xù)七個月處于該態(tài)勢。

　　全球幾大主要經(jīng)濟體中的失業(yè)率處于低位，其中美國失業(yè)率為4.9%，德國為4.5%。IMFnull預(yù)計，今年經(jīng)濟增速將自去年的增長3.1%升至3.4%。

　　不過，這依舊遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于2007年經(jīng)濟危機前的增長5.1%的水平?，F(xiàn)實是增長可能持續(xù)表現(xiàn)不佳，而最近的動蕩可能不僅僅是正常的市場波動。

　　在日本，10年期國債收益率一度轉(zhuǎn)至負(fù)值，這意味著債券持有人愿意多年連續(xù)向政府支付更高價格以成為其債權(quán)人。美國方面，長期市場利率再次下滑，盡管美聯(lián)儲已經(jīng)開始推高這一利率。許多歐洲國家發(fā)行的國債交易收益率為負(fù)值或接近于零。

　　這令人震驚，因如此之低、甚至為負(fù)值的利率實屬罕見。首先，這表明債券投資者不指望經(jīng)濟增速足以促使央行提高利率。

　　除此之外，全球股市大跌。標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)今年下跌了10.5%，日本日經(jīng)225指數(shù)下跌了16%，上證綜合指數(shù)暴跌22%，德國DAX指數(shù)跌幅超過14%。

　　“全球看似比過去六個月表現(xiàn)的更糟糕，”RBC Global Asset Management首席經(jīng)濟學(xué)家Eric Lascelles，“增速預(yù)期下降。風(fēng)險增加。”

　　上周在眾議院金融服務(wù)委員會和參議院銀行委員會作證期間，耶倫頻繁提到貨幣政策絕不是在預(yù)先設(shè)定好的路徑上。耶倫的證詞搶去了周三將要公布的1月26-27日會議紀(jì)要的風(fēng)頭，雖然會議紀(jì)要仍會提供有關(guān)聯(lián)邦公開市場委員會內(nèi)部觀點平衡狀況的線索。

　　“聯(lián)邦基金利率的實際路徑將依賴于未來數(shù)據(jù)向我們展示的經(jīng)濟前景，”耶倫向美國國會表示。“我們將考慮廣泛的信息，包括勞工市場狀況指標(biāo)、通脹壓力指標(biāo)和通脹預(yù)期，以及金融和國際動向的數(shù)據(jù)。”

　　美國1月份的失業(yè)率跌至4.9%，就業(yè)不足率跌至雷曼兄弟破產(chǎn)之前的水平。通脹預(yù)期，按耶倫的話說，一直“合理穩(wěn)定”，同時預(yù)期勞工市場走強將逐步推動價格壓力靠近美聯(lián)儲2%的通脹目標(biāo)。最后，決策層目前并沒有看到有證據(jù)表明中國經(jīng)濟增長急劇減速。

　　FXStreet首席分析師Valeria Bednarik表示，技術(shù)形態(tài)為匯價漲勢提供一定支撐，但上行空間有限。4小時圖上，技術(shù)指標(biāo)自消極區(qū)域反彈，但整體承壓在20日看跌均線下方。若匯價上穿1.1200，則可能延續(xù)漲勢至1.1250/60一線。若悉數(shù)突破上述阻力則可能上探測試1.1300阻力。下行方面，匯價支撐位于1.1120，料匯價將在該支撐附近獲得買盤支撐。

　　全球股市連漲兩日后動能減弱，盡管中國股市大漲，上證指數(shù)大漲3%以上，但亞歐股市漲勢受阻，加上油價大幅震蕩，此前回調(diào)的融資貨幣歐元、日元和避險資產(chǎn)黃金再度小幅反彈。美元/日元日內(nèi)最低觸及113.64。

　　“我相信，今年開局主導(dǎo)市場的悲觀情緒，特別是對美國經(jīng)濟的悲觀看法，有些夸大了，”瑞穗證券首席外匯策略師山本雅文表示。

　　“另外得益于日本當(dāng)局展現(xiàn)出的遏制日元升勢的立場，我預(yù)計美元/日元將反彈升向120。但我們還需要看到預(yù)示美國經(jīng)濟復(fù)蘇的其它因素。”

　　技術(shù)面：

　　從技術(shù)上來看，美元指數(shù)5日均線金叉10日均線，對匯價形成較強的支持。美指經(jīng)過整理之后反彈的目標(biāo)首先指向97.00—97.20，站穩(wěn)在97.20之上，反彈的目標(biāo)可以上看到97.50—97.60。美指今天回調(diào)的支持首先在96.70—96.75，短線重要支持在96.50—96.55。只要美指回調(diào)保持在96.50之上，短期看多美元的觀點不變。反之，如果今天美指跌破96.50的話，短線有可能下跌到96.00—96.20，在沒有跌破96.00之前，美至還會有反彈的機會。從現(xiàn)階段來看，美指反彈還不會這么快就見頂了，今天仍然可以等待美指回調(diào)到位后繼續(xù)做多美指為主。歐元/美元5日均線死叉10日均線，對匯價的反彈構(gòu)成一定的阻力。昨天沖高回落，意味著短線多頭信心有所不足。今天若再跌破1.1120的支持，下跌的目標(biāo)將會指向1.1080甚至1.1050。今天短線歐美反彈的阻力在1.1175—1.1180，短線重要阻力在1.1215—1.1220。歐美今天下跌的支持1.1010—1.1015，短線重要支持在1.1085—1.1090。盡管如此，歐美單邊下跌的走勢還不會形成，只要匯價不能夠有效跌破1.1000—1.1020的支持區(qū)間，后市還會在1.1000—1.1400之間震蕩。若后市有效跌回到1.1000之下的話，歐美這一波漲勢就要宣告結(jié)束了。

　　美元指數(shù)：可以在97.35----96.55的區(qū)間下限買入，有效破位30個點止損，目標(biāo)在區(qū)間的上限。

　　歐元/美元：可以在1.1180--1.1080的區(qū)間上限賣出，有效破位40個點止損，目標(biāo)在區(qū)間的下限。

　　英鎊/美元：可以在1.4360---1.4200的區(qū)間上限賣出，有效破位40個點止損，目標(biāo)在區(qū)間的下限。

　　美元/瑞郎：可以在0.9920----0.9850的區(qū)間下限買入，有效破位30個點止損，目標(biāo)在區(qū)間的上限。

　　美元/日元：可以在114.65----113.35的區(qū)間下限買入，有效破位40個點止損，目標(biāo)在區(qū)間的上限。

　　澳元/美元：可以在0.7160---0.7020的區(qū)間上限賣出，有效破位40個點止損，目標(biāo)在區(qū)間的下限。

　　美元/加元：可以在1.3950--1.3810的區(qū)間下限買入，有效破位40個點止損，目標(biāo)在區(qū)間的上限。