最近各大企業(yè)第三季度的財(cái)報(bào)都慢慢出來(lái)了，其中備受關(guān)注的自然是A股中最“?！钡膸字还善绷?，就比如說(shuō)茅臺(tái)！說(shuō)起中國(guó)a股誰(shuí)不知道茅臺(tái)的地位有多高？而昨天貴州茅臺(tái)前三季度報(bào)也是出爐啦，前三季度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)338.27億元，相當(dāng)于貴州茅臺(tái)前三季日賺1.24億！但，市場(chǎng)對(duì)于這一結(jié)果蘇似乎并不滿意，以至于周一開(kāi)盤(pán)茅臺(tái)股價(jià)大跌！這究竟是怎么回事呢？下面贏家財(cái)富網(wǎng)就帶大家了解一下具體情況。

　　為什么貴州茅臺(tái)前三季日賺1.24億卻股價(jià)大跌？

　　10月25日，貴州茅臺(tái)三季報(bào)出爐，營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)同比均保持兩位數(shù)增速，前三季度公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)338.27億元，相當(dāng)于日賺1.24億元。但對(duì)于這一結(jié)果，股民們并不買(mǎi)單，然后周一早盤(pán)茅臺(tái)股價(jià)大跌5.6%！有專(zhuān)業(yè)認(rèn)識(shí)認(rèn)為，茅臺(tái)股價(jià)此次大跌并不僅僅是因?yàn)槿径葓?bào)不及預(yù)期！貴州茅臺(tái)公司三季報(bào)錨定全年增長(zhǎng)目標(biāo)，預(yù)計(jì)第四季度增幅預(yù)期也應(yīng)在10%左右！

　　值得注意的是，2019年第四季度新增第三大股東貴州省國(guó)資運(yùn)營(yíng)有限公司，今年第三季度減持1675.2585萬(wàn)股。如果按照第三季度貴州茅臺(tái)1678.75元/股的均價(jià)計(jì)算，現(xiàn)金減少281.234億元。與此同時(shí)，排名中報(bào)，第十大股東的貴州金融控股集團(tuán)有限公司已退出第三季度貴州茅臺(tái)十大股東。貴州省國(guó)有資本運(yùn)營(yíng)有限公司和貴州金融控股集團(tuán)有限公司的最終受益者是貴州省財(cái)務(wù)部。

　　貴州國(guó)有資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)大幅減少，與貴州投資債券還款壓力有關(guān)。數(shù)據(jù)顯示，2019年貴州城市投資的生息債務(wù)和地方政府債務(wù)余額分別約為1.10萬(wàn)億元和9673億元，2020-2025年城市投資債券年到期規(guī)模超過(guò)400億元。

　　今年9月，華創(chuàng)證券分析指出，貴州省融資難度和成本增加，提示到期城市投資債券還款壓力存在較大風(fēng)險(xiǎn)。值得注意的是，2018年中旬以來(lái)，城投債“暴雷”事件頻出，其中貴州便是違約情況尤甚之地。

　　城市投資債務(wù)等債務(wù)壓力迫使債務(wù)解決工作加快。華創(chuàng)證券分析說(shuō)，其中轉(zhuǎn)讓貴州茅臺(tái)股份是為了充實(shí)省級(jí)國(guó)有企業(yè)的實(shí)力。去年底，公司大股東茅臺(tái)集團(tuán)發(fā)布公告稱(chēng)，根據(jù)貴州省國(guó)資委， 茅臺(tái)集團(tuán)的相關(guān)公告要求，擬將貴州茅臺(tái)4%的股份無(wú)償轉(zhuǎn)讓給貴州國(guó)資運(yùn)營(yíng)。之后于今年1月完成過(guò)戶(hù)登記。

　　除了將貴州茅臺(tái)股份轉(zhuǎn)讓給國(guó)有企業(yè)，茅臺(tái)集團(tuán)還計(jì)劃在今年9月發(fā)行不超過(guò)150億元人民幣的債券，以收購(gòu)貴州高速公路的部分股權(quán)段，市場(chǎng)也將此解讀為覆蓋貴州高速公路和支付城市投資債券。據(jù)公開(kāi)信息，貴州高速公路是貴州省，道路建設(shè)等基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的主力軍，上半年虧損20億元，截至6月底負(fù)債2894億元。

　　前十大股東變動(dòng)中，除貴州國(guó)資運(yùn)營(yíng)外，香港證券結(jié)算公司持股比例由第二季度末的8.45%降至8.01%。中國(guó)工商銀行-上證50 ETF是新的第十大股東，持股比例為0.29%，而前第十大股東貴州金控集團(tuán)已不在名單上。

　　現(xiàn)在茅臺(tái)股價(jià)是多少？市場(chǎng)對(duì)茅臺(tái)的期望有多高？

　　截止2020年10月26日上午收盤(pán)，茅臺(tái)股價(jià)報(bào)1644.2元/股，下跌4.15%，總市值20654.4億！

　　今年，貴州茅臺(tái)三季報(bào)顯示，2020年前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入672億元，同比增長(zhǎng)10.31％；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)338億元，同比增長(zhǎng)11.07％。對(duì)于這樣一份季報(bào)，市場(chǎng)有評(píng)論認(rèn)為“低于預(yù)期”。但其實(shí)，這一的一份報(bào)告放在別的企業(yè)里，那絕對(duì)是一份優(yōu)質(zhì)報(bào)告了！

　　對(duì)于茅臺(tái)業(yè)績(jī)不及預(yù)期，有分析師認(rèn)為，貴州茅臺(tái)Q3收入增長(zhǎng)放緩主要系發(fā)貨節(jié)奏調(diào)整，維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。貴州茅臺(tái)2020Q3公司收入增長(zhǎng)放緩主要系發(fā)貨節(jié)奏調(diào)整，渠道反饋，茅臺(tái)酒持續(xù)供不應(yīng)求，批價(jià)旺季后穩(wěn)定在2800元以上，充分彰顯市場(chǎng)對(duì)茅臺(tái)旺盛的需求，預(yù)計(jì)全年將圓滿完成年初制定的10％的收入增長(zhǎng)目標(biāo)。維持2020/2021/2022年EPS預(yù)測(cè)36.2/40.5/44.9元，維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。

　　茅臺(tái)酒稀缺性預(yù)計(jì)長(zhǎng)期存在，且隨著產(chǎn)能釋放產(chǎn)銷(xiāo)量將進(jìn)一步增強(qiáng)保障，而直銷(xiāo)的推進(jìn)將對(duì)噸價(jià)提升和業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)貢獻(xiàn)彈性，預(yù)計(jì)公司 2020-2022 年歸母凈利潤(rùn)分別為人民幣474.55/554.60/652.98 億元。

　　當(dāng)前，飛天可并不便宜！當(dāng)前飛天終端需求旺盛批價(jià)仍保持在 2800 元高位，高渠道利差帶來(lái)較強(qiáng)安全墊，20 年度茅臺(tái)酒計(jì)劃放量 3.45 萬(wàn)噸（同比增長(zhǎng)超 8％），隨直銷(xiāo)占比持續(xù)提升，公司全年 10％的業(yè)績(jī)目標(biāo)超預(yù)期完成可能性較大。長(zhǎng)期看公司基本面穩(wěn)健，高渠道利差及強(qiáng)品牌力構(gòu)筑深厚護(hù)城河，隨茅臺(tái)酒產(chǎn)能擴(kuò)張至 5.6 萬(wàn)噸以及直銷(xiāo)比例的提升，未來(lái)營(yíng)收保持量?jī)r(jià)齊升可期。

　　雖然貴州茅臺(tái)今天上午的股價(jià)跌了，但下午具體如何大家還不知道，但貴州茅臺(tái)前三季日賺1.24億是不爭(zhēng)的事實(shí)，說(shuō)實(shí)話一天賺這么多可不少了！