農(nóng)夫山泉股價(jià)漲8%再創(chuàng)新高，創(chuàng)多高?

　　港股農(nóng)夫山泉股價(jià)大漲8%，再創(chuàng)上市以來新高，總市值超6600億港元。福布斯實(shí)時(shí)富豪榜顯示，農(nóng)夫山泉?jiǎng)?chuàng)始人鐘睒睒以840億美元身家躋身全球富豪榜第八位，超越谷歌創(chuàng)始人拉里·佩奇，排名第七位的是沃倫·巴菲特。

　　農(nóng)夫山泉為什么狂漲?有哪些利好因素?

　　1、農(nóng)夫山泉的盈利能力：

　　資金對(duì)農(nóng)夫山泉的關(guān)注，源于該公司的強(qiáng)勁的賺錢能力，同時(shí)該公司也成為飲料行業(yè)的中國龍頭。

　　在2011年之前，在喝水這件事上，中國臺(tái)灣企業(yè)康師傅成為中國大陸的瓶裝水龍頭，但從2011年開始，農(nóng)夫山泉實(shí)現(xiàn)對(duì)康師傅的超越。尤其是在天然飲用水領(lǐng)域，成為市場(chǎng)的絕對(duì)龍頭，數(shù)據(jù)顯示，目前，農(nóng)夫山泉在天然飲用水領(lǐng)域已拿下57.3%的市場(chǎng)份額。

　　雖然農(nóng)夫山泉的最大業(yè)務(wù)是瓶裝水，但公司也在逐步實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)多元化。據(jù)公開資料顯示，農(nóng)夫山泉旗下還有茶飲料(茶π、東方樹葉)，功能飲料(尖叫、力量帝維他命水)，果汁(水溶C100、農(nóng)夫果園、NFC果汁以及17.5°)等4大系列幾十種產(chǎn)品，以及其他飲品。一份報(bào)告顯示， 2012年至2019年間，農(nóng)夫山泉連續(xù)八年保持中國包裝飲用水市場(chǎng)占有率第一，以2019年零售額計(jì)算，農(nóng)夫山泉在茶飲料、功能飲料及果汁飲料的市場(chǎng)份額均居中國市場(chǎng)前三位。

　　而且，農(nóng)夫山泉的賺錢能力的確很不一般。根據(jù)信息披露顯示，農(nóng)夫山泉包裝飲用水毛利率高達(dá)60.2%，茶飲料瓶的毛利率也高達(dá)59.7%，功能飲料產(chǎn)品的毛利率高達(dá)50.9%，果汁飲料產(chǎn)品毛利率達(dá)34.7%，農(nóng)夫山泉2019年的毛利率為55.4%。

　　上述信息意味，每1元的銷售收入可以給農(nóng)夫山泉帶來約6毛的毛利，可以說，農(nóng)夫山泉就是典型的現(xiàn)金奶牛。招股書顯示，2017年至2019年，農(nóng)夫山泉分別實(shí)現(xiàn)收入174.9億元、204.8億元及240.2億元，實(shí)現(xiàn)年度凈利潤33.9億元、36.1億元及49.5億元。農(nóng)夫山泉這次募資將主要用于持續(xù)進(jìn)行品牌建設(shè)、穩(wěn)步提升分銷廣度和單店銷售額、進(jìn)一步擴(kuò)大產(chǎn)能、加大對(duì)基礎(chǔ)能力建設(shè)的投入以及探索海外市場(chǎng)機(jī)會(huì)。

　　2、多方面因素支持：

　　農(nóng)夫山泉的成功建立在多個(gè)方面，在產(chǎn)品上，公司持續(xù)聚焦于健康，注重口味差異與瓶身設(shè)計(jì)，準(zhǔn)確預(yù)判并把握消費(fèi)趨勢(shì);在營銷上，公司別出心裁的廣告創(chuàng)意立足于產(chǎn)品本身，締造了“農(nóng)夫山泉有點(diǎn)甜”、《大自然的搬運(yùn)工》等時(shí)代經(jīng)典，并深諳事件營銷之道，長(zhǎng)期積累“健康、天然、安全”的品牌形象;在渠道上，公司于2016年大刀闊斧地改革了經(jīng)銷商體系，扶持具備獨(dú)立操盤能力的經(jīng)銷商做大做強(qiáng)，激發(fā)了經(jīng)銷商與一線業(yè)務(wù)員的主觀能動(dòng)性，最終迎來了新一輪快速增長(zhǎng)，預(yù)測(cè)2020-2022年公司的每股收益分別為0.44、0.56和0.66元，凈資產(chǎn)收益率分別為42.7%、41.2%和37.1%。

　　3、未來市場(chǎng)的廣闊：

　　包裝飲用水市場(chǎng)進(jìn)入繁榮期，未來空間廣闊，近十年來，隨著我國城鎮(zhèn)化率的提升，便捷場(chǎng)景的飲用水需求加大，包裝飲用水行業(yè)呈現(xiàn)中高速發(fā)展態(tài)勢(shì)，產(chǎn)量持續(xù)攀升的同時(shí)，市場(chǎng)規(guī)模也保持平穩(wěn)增長(zhǎng)。2014-2019年，我國包裝飲用水零售額由1196億元增長(zhǎng)至2017億元，CAGR高達(dá)11%。根據(jù)弗若斯特沙利文測(cè)算，預(yù)計(jì)未來五年瓶裝水市場(chǎng)能夠保持10.8%復(fù)合增長(zhǎng)率，2024市場(chǎng)份額有望突破3000億元。此外，經(jīng)過多年發(fā)展，飲用水行業(yè)占軟飲料比重提升至20.34%(2019年)，已代替碳酸飲料成為軟飲料行業(yè)最大子行業(yè)。未來支撐行業(yè)發(fā)展的兩大因素量和價(jià)的驅(qū)動(dòng)力將來自城鎮(zhèn)化率和人均可支配收入的提升。

　　4、農(nóng)夫山泉的自身因素：

　　據(jù)了解，農(nóng)夫山泉如今擁有四個(gè)主要水源基地，除了廣為大眾所知的浙江千島湖以外，還有南水北調(diào)基地湖北丹江口，廣東萬綠湖,以及吉林省白山市靖宇縣錯(cuò)草泉,前三者均為地表水庫水水源，第四個(gè)為天然礦泉水水源。而"農(nóng)夫山泉"四個(gè)字與一般所認(rèn)知的山泉水也沒有關(guān)系，山泉二字只是一個(gè)共通性的商標(biāo)。

　　而由于市場(chǎng)的擴(kuò)大，農(nóng)夫山泉在這四個(gè)天然水源保護(hù)基地上也生產(chǎn)一般飲料，包括農(nóng)夫果園，農(nóng)夫茶園，尖叫運(yùn)動(dòng)飲料，水溶C100等產(chǎn)品，采取多角化營銷策略。

　　由于天然水生產(chǎn)對(duì)水源的要求很高，它必須是符合一定標(biāo)準(zhǔn)的地表水、泉水或者礦泉水等，因此水源地的儲(chǔ)備對(duì)生產(chǎn)企業(yè)來說至關(guān)重要。農(nóng)夫山泉先后在東北的長(zhǎng)白山、華中地區(qū)的丹江口、珠江三角洲的萬綠湖等設(shè)立了生產(chǎn)基地。2020年8月8日，農(nóng)夫山泉以178.56億元品牌價(jià)值名列2020中國品牌節(jié)年會(huì)500強(qiáng)榜單第101位。

　　瓶裝水行業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)分析：

　　瓶裝水行業(yè)通過幾年劇烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，至今似乎趨于平靜。從激烈的競(jìng)爭(zhēng)中，明顯提高了消費(fèi)者意識(shí)和飲水的科學(xué)知識(shí)。此外，生產(chǎn)企業(yè)也從激烈的競(jìng)爭(zhēng)中悟出了許多道理。最明顯的是全國各大、中型企業(yè)在生產(chǎn)管理、生產(chǎn)技術(shù)、產(chǎn)品質(zhì)量等等方面都有了明顯的提高。從全國銷售市場(chǎng)來分析，先期建立的部分大、中型企業(yè)，至今市場(chǎng)聲譽(yù)不敗，產(chǎn)品銷售搶手，說明品牌乃是產(chǎn)品的關(guān)鍵，管理是他們的優(yōu)勢(shì)，印證了“技術(shù)可買，管理難買”。

　　全世界的水資源中只有3%為淡水，可供人們直接飲用的淡水不到全部水資源的1%。中國是世界13 個(gè)貧水國之一，除水資源短缺外，中國的水環(huán)境污染問題也相當(dāng)突出，七大水系及主要湖泊污染嚴(yán)重，流經(jīng)城市的河流水質(zhì)90%不符合飲用水水源標(biāo)準(zhǔn)。

　　飲用水以其40%的市場(chǎng)占有率，已穩(wěn)居全國飲料市場(chǎng)頭把交椅。在行業(yè)中，純凈水、天然礦泉水和礦物質(zhì)水的生產(chǎn)企業(yè)占比重最大。消費(fèi)者對(duì)飲用水的偏好已經(jīng)發(fā)生轉(zhuǎn)變，企業(yè)戰(zhàn)略重點(diǎn)也跟隨市場(chǎng)轉(zhuǎn)移到天然礦泉水。

　　伴隨著中國社會(huì)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展和人民生活水平的日益提高，人們對(duì)飲用水，特別是對(duì)天然礦泉水的需求及其作用認(rèn)識(shí)也不斷提高。瓶裝水以其優(yōu)秀的品質(zhì)和良好的保健作用，在市場(chǎng)中的份額大幅增長(zhǎng)。天然礦泉水將成為中國飲用水市場(chǎng)的主導(dǎo)產(chǎn)品。

　　包裝飲用水以其40%的市場(chǎng)占有率，已穩(wěn)居全國飲料市場(chǎng)頭把交椅。在行業(yè)中，純凈水、天然礦泉水和礦物質(zhì)水的生產(chǎn)企業(yè)占比重最大。消費(fèi)者對(duì)飲用水的偏好已經(jīng)發(fā)生轉(zhuǎn)變，企業(yè)戰(zhàn)略重點(diǎn)也跟隨市場(chǎng)轉(zhuǎn)移到天然礦泉水。

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