昨日，科創(chuàng)板正式開市交易，首批25只科創(chuàng)板股票走出開門紅。在這些科創(chuàng)板企業(yè)中，有些曾經(jīng)是新三板掛牌公司，與曾經(jīng)市值相比，這些企業(yè)市值也獲得超高溢價。但市場專家認為，出現(xiàn)轉(zhuǎn)板科創(chuàng)板市值高溢價的情況，并不能否定新三板的價值，當前新三板改革已成共識，監(jiān)管機構(gòu)也在向市場傳遞改革信號。而科創(chuàng)板的穩(wěn)步推進，也會為新三板改革提供有益的借鑒。

　　全國股轉(zhuǎn)公司數(shù)據(jù)顯示，截至目前，科創(chuàng)板受理企業(yè)中與新三板相關(guān)的公司有40家，行業(yè)主要集中在專用設備制造業(yè)、軟件和信息技術(shù)服務業(yè)、計算機、通信和其他電子設備制造業(yè)、互聯(lián)網(wǎng)和相關(guān)服務等行業(yè)。

　　全國股轉(zhuǎn)公司統(tǒng)計了截至7月17日申報的148家企業(yè)2018年的凈利潤，數(shù)據(jù)顯示，148家科創(chuàng)板申報公司的平均凈利潤約為1億元，剔除極值“【中國通號(688009)、股吧】”后的平均凈利潤為7567.7萬元，40家新三板相關(guān)公司2018年平均凈利潤為7731.9萬元。

　　而目前通過證監(jiān)會注冊的28家公司中，與新三板相關(guān)的4家公司為【西部超導(688122)、股吧】、天準科技、嘉元科技、南微醫(yī)學，除南微醫(yī)學外（摘牌時尚未實施分層），其余3家均曾為新三板創(chuàng)新層企業(yè)。

　　科創(chuàng)板申報企業(yè)中有不少與新三板有關(guān)，恰恰說明了新三板在支持和服務掛牌企業(yè)發(fā)展方面發(fā)揮了巨大作用。大量初創(chuàng)企業(yè)通過新三板對接資本市場，募集發(fā)展資金。據(jù)悉，西部超導在新三板掛牌期間累計融資逾10億元，嘉元科技在新三板掛牌期間，在2016年3月、2016年11月、2017年9月分別募資4725萬元、5850萬元、1.18億元。

　　市場人士指出，要辯證看待科創(chuàng)板的“熱”和新三板的“冷”。由于科創(chuàng)板特別的制度設計，科創(chuàng)板的超高市盈率和市值高溢價顯而易見。同時，上市首日的市場情緒也是獨特作用，投資者對新上市的科創(chuàng)企業(yè)充滿信任和期待，造就了25只科創(chuàng)板股票首日上漲的盛宴。

　　新三板市場的“冷”也是客觀存在的，由于500萬元金融資產(chǎn)的超高門檻，市場活躍度低、流動性差導致新三板定價功能較差，新三板市場也迫切需要通過降門檻來引進活水，激發(fā)市場活力。

　　市場專家認為，科創(chuàng)板的高門檻決定了大量初創(chuàng)企業(yè)、中小微企業(yè)無法通過科創(chuàng)板獲得支持。而新三板掛牌成本相對較低，更匹配中小微企業(yè)需求。絕大多數(shù)掛牌企業(yè)并不具有轉(zhuǎn)板條件，即使對頭部掛牌企業(yè)而言，轉(zhuǎn)板科創(chuàng)板也需要經(jīng)歷新一輪成本投入，且后期仍然存在極大的不確定性。

　　風物長宜放眼量。科創(chuàng)板亮相對激發(fā)市場活力、鼓勵企業(yè)創(chuàng)新、促進多層次資本市場建設意義重大，同時也反映出新三板全面深化改革存在必要性和緊迫性。相信隨著科創(chuàng)板的穩(wěn)步推進，也會為新三板改革打開新的空間，提供有益的借鑒。（王紅）