日前，前沿生物藥業(yè)(南京)股份有限公司(下稱“前沿生物”)提交了申報稿，擬科創(chuàng)板上市，公開發(fā)行不超過8996萬股，占發(fā)行后總股本的比例不低于25%，欲募集近20億元。

　　《國際金融報》記者發(fā)現(xiàn)，前沿生物成立至今已經(jīng)累計虧損了4.28億元。

　　尚未盈利

　　據(jù)了解，前沿生物是一家立足中國、面向全球，具有國際競爭力的創(chuàng)新型生物醫(yī)藥企業(yè)，致力于研究、開發(fā)、生產(chǎn)及銷售針對未滿足的重大臨床需求的創(chuàng)新藥。其擁有一個已上市且在全球主要市場獲得專利的原創(chuàng)抗艾滋病新藥(艾克寧)，兩個處于美國 II 期臨床階段、已獲專利(或?qū)＠S可)、且具有明確臨床療效的在研新藥。

　　本次科創(chuàng)板IPO，前沿生物選擇以預(yù)計市值不低于40億元的上市標(biāo)準(zhǔn)赴科創(chuàng)板上市。

　　《國際金融報》記者查詢發(fā)現(xiàn)，前沿生物之所以選擇上述的上市標(biāo)準(zhǔn)系因為其不符合其他的上市標(biāo)準(zhǔn)。

　　具體來看，2018年和2019年1月-3月，前沿生物分別實現(xiàn)營業(yè)收入191.11萬元、227.53萬元，而2016年和2017年均未產(chǎn)生營業(yè)收入。

　　對此，前沿生物表示，2018年5月公司首款藥品艾克寧獲批上市后，公司于同年8月開始實現(xiàn)銷售收入。

　　另外，2016年-2018年和2019年1月-3月(下稱“報告期”)，前沿生物分別凈利潤-2347.67萬元、-6527.99萬元、-24724.61萬元、-4228.18萬元，近三年一期累計虧損了逾3.7億元。報告期內(nèi)，前沿生物還未實現(xiàn)盈利。

　　綜上所述，若前沿生物欲科創(chuàng)板上市，有且僅能選擇預(yù)計市值不低于40億元的上市標(biāo)準(zhǔn)。

　　財務(wù)狀況差

　　《國際金融報》記者查詢發(fā)現(xiàn)，上述前沿生物的業(yè)績情況僅僅是其財務(wù)狀況的一個縮影。

　　據(jù)了解，前沿生物成立于2013年1月，由晟盛鴻昆、江寧科創(chuàng)出資設(shè)立。

　　截至2019年3月31日，前沿生物累計未彌補(bǔ)虧損金額為4.28億元。也就是說，前沿生物在成立的6年時間內(nèi)，其在經(jīng)營上累計虧損了4.28億元。

　　對此，前沿生物表示，公司持續(xù)虧損會降低公司價值，也可能會對公司未來上市后的股價產(chǎn)生不利影響，并導(dǎo)致投資者損失全部或部分投資，同時由于公司無法在短期內(nèi)彌補(bǔ)累計虧損，因此存在一定期間內(nèi)無法分紅的風(fēng)險。

　　另外，前沿生物在報告期內(nèi)經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量金額也不是很理想。

　　招股說明書顯示，報告期內(nèi)，前沿生物經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量金額分別為-505.51萬元、-2123.69萬元、-7913.42萬元、584.96萬元，近三年及一期，前沿生物經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量金額凈流出了近1億元。

　　除此之外，前沿生物的毛利率也出現(xiàn)了負(fù)數(shù)。

　　2018年和2019年1月-3月，前沿生物的毛利率分別為-527.32%、-190.59%，遠(yuǎn)低于同行公司。招股書顯示，同期同行業(yè)可比公司毛利率的平均值分別為88.99%、88.99%。

　　對此，前沿生物表示，主要因為公司處于起步階段，收入規(guī)模較低、固定成本較高且存在無形資產(chǎn)攤銷影響，導(dǎo)致報告期內(nèi)營業(yè)成本較高，毛利潤率為負(fù)數(shù)。鑒于公司商業(yè)化進(jìn)程的不確定性，公司的毛利率可能仍然存在較大幅度的波動。

　　未來或可期

　　雖然目前前沿生物的業(yè)績情況暫不理想，但其未來卻可期。

　　根據(jù)第三方機(jī)構(gòu)統(tǒng)計，中國的抗HIV病毒藥物市場從2013年的7.9億元增加到2018年的20.2億元，年均復(fù)合增長率20.7%。預(yù)計至2023年，中國的抗HIV病毒藥物市場將達(dá)49.6億元，2019年至2023年年均復(fù)合增長率18.6%。

　　2018年10月，艾可寧在上市僅僅兩個月后，即被快速納入最新版的《中國艾滋病治療指南(2018版)》。

　　需要指出的是，艾可寧是唯一被《指南》推薦為“與其他藥物相互作用小”的抗病毒藥物，使其成為需要同時治療多種并發(fā)癥患者的選擇；同時，作為國內(nèi)可及藥物中唯一的HIV融合抑制劑，被《指南》推薦用于治療失敗患者方案選擇中的活性藥物。

　　此外，2019年3月，艾可寧被納入《中國人類免疫缺陷病毒感染者圍手術(shù)期抗病毒治療專家共識》，可用于治療術(shù)前病毒載量控制不佳的HIV手術(shù)患者，幫助患者獲得穩(wěn)定的病毒學(xué)抑制并有助于免疫功能重建。

　　與此同時，艾可寧自2018年8月正式上市銷售以來，前沿生物已與大型的醫(yī)藥經(jīng)銷商國藥控股、上藥控股、廣州醫(yī)藥等商業(yè)公司相關(guān)協(xié)議。截至2019年3月31日，艾可寧已在全國逾20個城市、逾30家HIV定點治療醫(yī)院銷售。另外，前沿生物目前已在非洲、東南亞、中歐和南美洲的國家和地區(qū)逾10個國家開始了艾可寧的藥品注冊。