【華熙生物(688363)、股吧】董事長(zhǎng)趙燕

　　本報(bào)記者 趙彬彬

　　它是全球玻尿酸原料龍頭，獨(dú)占全球市場(chǎng)36%份額；它毛利率接近80%，堪比貴州茅臺(tái)(600519,股吧)；登陸科創(chuàng)板后，成為資本追捧的寵兒，市值一度接近800億元。它就是濟(jì)南的第一家科創(chuàng)板上市公司華熙生物。在科創(chuàng)板開市一周年之際，記者采訪了華熙生物董事長(zhǎng)趙燕。

　　“高科技企業(yè)就該有高毛利，只有這樣才能保證持續(xù)的研發(fā)投入，才能具備競(jìng)爭(zhēng)力?！壁w燕表示，科創(chuàng)板樹立了一個(gè)新的價(jià)值體系，注重科創(chuàng)實(shí)力，看重未來發(fā)展，這對(duì)創(chuàng)新型企業(yè)是極大的支持，必將培育出一批影響世界的偉大企業(yè)。

　　高科技企業(yè)

　　就該有高毛利率

　　公告顯示，2017年至2019年，華熙生物的綜合毛利率分別為75.40%、79.94%和79.66%，直追貴州茅臺(tái)(600519)。

　　“對(duì)于高毛利率，我覺得作為一家高科技的公司就應(yīng)該是一家高毛利率的公司。如果毛利率只有30%以下，這家公司基本上沒有什么競(jìng)爭(zhēng)力，只有高毛利率才能持續(xù)地研發(fā)投入，才能保證競(jìng)爭(zhēng)力。”趙燕說。

　　有市場(chǎng)人士表示，一個(gè)產(chǎn)品要實(shí)現(xiàn)高毛利率需要滿足兩個(gè)條件：一個(gè)是有用性，另一個(gè)是稀缺性。這兩點(diǎn)對(duì)于持續(xù)保持高毛利率的華熙生物突出表現(xiàn)在，一方面玻尿酸的需求量在快速增長(zhǎng)，另一方面華熙生物在產(chǎn)率、品質(zhì)等指標(biāo)上處于世界領(lǐng)先水平，且其醫(yī)藥級(jí)玻尿酸由于技術(shù)、資質(zhì)的壁壘幾乎處于壟斷地位。

　　科創(chuàng)板是面向世界科技前沿、面向國民經(jīng)濟(jì)主戰(zhàn)場(chǎng)、面向國家重大需求的資本市場(chǎng)戰(zhàn)略板塊。

　　來自上交所的數(shù)據(jù)也顯示，2019年科創(chuàng)板百家公司的毛利率平均為54%，凈利率平均為22%，凈資產(chǎn)收益率平均接近20%，顯著高于其他板塊。

　　作為一家做生物活性材料的高科技公司，華熙生物要保證自己的競(jìng)爭(zhēng)力，做出來的產(chǎn)品就要和其他公司的產(chǎn)品有區(qū)隔。

　　如何才能做到這一點(diǎn)？趙燕認(rèn)為，必須要有技術(shù)含量，用先進(jìn)的科技力生產(chǎn)出好的產(chǎn)品。

　　“一家公司首先要具備持續(xù)的科技力，通過持續(xù)不斷地創(chuàng)新，提供很好的產(chǎn)品，打造產(chǎn)品力，才能保證你有競(jìng)爭(zhēng)力?！壁w燕表示，有了競(jìng)爭(zhēng)力才能去創(chuàng)立品牌力，有了品牌影響力，才能保證持續(xù)的高毛利率?，F(xiàn)在，我們的一項(xiàng)重點(diǎn)工作是打造品牌力。只有同時(shí)具備產(chǎn)品力和品牌力，企業(yè)才能有免疫力。

　　兩大技術(shù)平臺(tái)

　　打造核心競(jìng)爭(zhēng)力

　　“關(guān)注一家公司，高毛利只是表象，你一定要看這家企業(yè)內(nèi)在的科技硬實(shí)力?！壁w燕說，華熙生物較高的毛利率，來源于微生物發(fā)酵和交聯(lián)兩大核心技術(shù)平臺(tái)基礎(chǔ)上的核心競(jìng)爭(zhēng)力。

　　華熙生物具備高產(chǎn)率的發(fā)酵技術(shù)。公司成立之初，發(fā)酵產(chǎn)率不足3g/L， 2019年該數(shù)值已達(dá)12-14g/L，處于世界領(lǐng)先水平。

　　2018年，華熙生物的透明質(zhì)酸原料產(chǎn)品在全球占有36%的市場(chǎng)占有率，在國內(nèi)占有近70%的市場(chǎng)占有率，全球客戶超過2000家，是多家國際性醫(yī)藥、化妝品、保健食品公司的戰(zhàn)略合作伙伴。

　　“華熙生物20年堅(jiān)持、堅(jiān)守做一件事，專注在透明質(zhì)酸這個(gè)領(lǐng)域做到世界第一?！壁w燕說，沒有定力，沒有持續(xù)不斷的技術(shù)創(chuàng)新，是做不到的。

　　也正是因?yàn)槿绱?，華熙生物的透明質(zhì)酸發(fā)酵產(chǎn)率才能每年都有提升。

　　終端產(chǎn)品要好，一定要有好的原料?！皯{借華熙生物在透明質(zhì)酸純化精制方面的獨(dú)有技術(shù)，公司醫(yī)藥級(jí)透明質(zhì)酸的核酸、內(nèi)毒素等雜質(zhì)水平是歐洲藥典標(biāo)準(zhǔn)規(guī)定值的1/50和1/20，這樣的質(zhì)量水平是世界領(lǐng)先的?！壁w燕說。

　　通過酶切法，華熙生物可以精準(zhǔn)控制分子量。這讓玻尿酸的應(yīng)用逐步拓展到醫(yī)藥、醫(yī)用材料、化妝品、食品、組織工程、胃腸等不同領(lǐng)域?！澳壳叭A熙生物僅在透明質(zhì)酸一種物質(zhì)的原料產(chǎn)品銷售的就有超過200個(gè)規(guī)格，并能夠生產(chǎn)出世界上分子量最大和最小的玻尿酸，最小分子量的玻尿酸，能給癌癥藥物做靶向治療的載體?！壁w燕告訴記者，2019年該技術(shù)還獲得中國專利金獎(jiǎng)，技術(shù)壁壘是非常高的。

　　基于在透明質(zhì)酸領(lǐng)域的技術(shù)優(yōu)勢(shì)，華熙生物先后主導(dǎo)或參與制定了國內(nèi)透明質(zhì)酸應(yīng)用領(lǐng)域的四大標(biāo)準(zhǔn)，參與修訂歐洲藥典及中國藥典中的透明質(zhì)酸標(biāo)準(zhǔn)，并提交美國藥典透明質(zhì)酸專論。

　　公司建立了全面質(zhì)量管理體系，取得國內(nèi)國際數(shù)十項(xiàng)注冊(cè)備案資質(zhì)。趙燕表示，“這一套資質(zhì)體系落實(shí)下來，至少需要數(shù)年時(shí)間以及較高的生產(chǎn)工藝?！?/p>

　　科創(chuàng)板價(jià)值重估

　　必將誕生影響世界的企業(yè)

　　2019年11月6日，華熙生物頭頂全球最大透明質(zhì)酸原料供應(yīng)商的光環(huán)在科創(chuàng)板上市，當(dāng)時(shí)的發(fā)行價(jià)為47.79元/股。

　　不過，華熙生物沒有停留在原料上，而是以透明質(zhì)酸原料為基礎(chǔ)，持續(xù)拓展透明質(zhì)酸全產(chǎn)業(yè)鏈條。

　　“我們的產(chǎn)品已建立了從原料到醫(yī)療終端產(chǎn)品、功能性護(hù)膚品以及功能性食品等全產(chǎn)業(yè)鏈業(yè)務(wù)體系?！壁w燕告訴記者，原料領(lǐng)域是華熙生物的核心基礎(chǔ)，代表公司的深度；醫(yī)療領(lǐng)域代表公司的高度，這是華熙生物的品質(zhì)和門檻；功能性護(hù)膚品領(lǐng)域代表公司的廣度，這也是華熙生物未來的無限前景。

　　目前公司旗下?lián)碛邪櫚兕?、BM肌活、米蓓爾、夸迪等十多個(gè)C端品牌系列，產(chǎn)品種類包括玻尿酸次拋原液、各類膏霜水乳、面膜、手膜、噴霧、消殺凝膠等。

　　值得注意的是，2019年華熙生物醫(yī)療終端產(chǎn)品與功能性護(hù)膚品合計(jì)銷售收入占比已達(dá)六成，改變了公司長(zhǎng)期以來原料收入占大頭的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)。年報(bào)顯示，公司2019年實(shí)現(xiàn)主營收入18.86億元，其中，原料收入7.61億元，同比增長(zhǎng)16.81%；醫(yī)療終端產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)收入4.89億元，同比增長(zhǎng)56.34%；功能性護(hù)膚品實(shí)現(xiàn)收入6.34億元，同比增長(zhǎng)118.53%。

　　華泰證券醫(yī)藥生物高級(jí)研究員李沄表示，歐美、日韓本土比較強(qiáng)的功能性護(hù)膚品品牌，一般可以達(dá)到化妝品市場(chǎng)5%的占有率。

　　Euromonitor數(shù)據(jù)顯示，2018年我國化妝品市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到4102億元，華熙生物功能性護(hù)膚品市場(chǎng)銷售約6.3億元。

　　照此計(jì)算，中國較強(qiáng)的功能性護(hù)膚品品牌至少可達(dá)到206億元。由此可見，華熙生物功能性護(hù)膚品還有很廣闊的增長(zhǎng)空間。

　　產(chǎn)業(yè)鏈延伸進(jìn)展順利，華熙生物的投資價(jià)值受到投資者追捧，股價(jià)持續(xù)走高。截至2020年7月20日收盤，公司股價(jià)136.74元/股，相較于發(fā)行價(jià)47.79元/股，上漲近2倍，公司市值已達(dá)656.4億元。

　　趙燕認(rèn)為，科創(chuàng)板給了企業(yè)一個(gè)新的價(jià)值體系，更看重企業(yè)的未來。在資本的助力下，科創(chuàng)型企業(yè)可以更好地布局中長(zhǎng)期項(xiàng)目。

　　因此，科創(chuàng)板會(huì)為科技企業(yè)帶來一次大的飛躍式發(fā)展。

　　“科創(chuàng)板企業(yè)應(yīng)該堅(jiān)定地以科技創(chuàng)新為引擎，堅(jiān)持打造企業(yè)的科技力、產(chǎn)品力，進(jìn)而打造上市公司持續(xù)的盈利能力?？苿?chuàng)板勢(shì)必會(huì)誕生一批在世界上有重要影響力的龍頭企業(yè)?！壁w燕說。