2020年7月8日，證監(jiān)會(huì)披露證監(jiān)許可[2020]1360號(hào)文件，同意青島高測(cè)科技股份有限公司(簡(jiǎn)稱“【高測(cè)股份(688556)、股吧】”)科創(chuàng)板IPO注冊(cè)公告。2020年8月7日，高測(cè)股份正式登陸科創(chuàng)板，發(fā)行股票代碼為688556。

　　高測(cè)股份本次擬發(fā)行4046.29萬(wàn)股，發(fā)行價(jià)格為14.41元/股，發(fā)行股數(shù)占發(fā)行后公司總股本的25%。本次發(fā)行股數(shù)中5%為初始戰(zhàn)略配售，除初始戰(zhàn)略配售之外的70%采取網(wǎng)上配售、30%采取網(wǎng)下配售。

　　　　高硬脆材料切割領(lǐng)域內(nèi)的技術(shù)領(lǐng)先型企業(yè)

　　高測(cè)股份基于以精密機(jī)械設(shè)計(jì)制造技術(shù)、自動(dòng)化檢測(cè)控制技術(shù)、精密電化學(xué)技術(shù)為核心基礎(chǔ)形成16項(xiàng)核心應(yīng)用技術(shù)體系，專注于高硬脆材料切割加工環(huán)節(jié)的系統(tǒng)性切割解決方案研究設(shè)計(jì)，面向制造行業(yè)提供車間級(jí)切割加工解決方案和相關(guān)高硬脆材料切割設(shè)備和切割耗材產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售。

　　高測(cè)股份持續(xù)推進(jìn)金剛線切割技術(shù)在光伏硅材料、半導(dǎo)體硅材料、藍(lán)寶石材料、磁性材料等多個(gè)高硬脆材料加工領(lǐng)域的產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用和技術(shù)替代，助力下游生產(chǎn)加工商客戶降本增效。目前下游應(yīng)用開(kāi)發(fā)較為成熟的是光伏行業(yè)和輪胎切割，其中光伏切割設(shè)備、光伏切割耗材占該公司營(yíng)業(yè)收入的比例在90%以上。

　　在光伏行業(yè)，作為光伏硅材料切割業(yè)務(wù)領(lǐng)域唯一的同時(shí)經(jīng)營(yíng)切割設(shè)備業(yè)務(wù)和切割耗材業(yè)務(wù)的技術(shù)創(chuàng)新型公司，2011年該公司啟動(dòng)了光伏行業(yè)硅片制造環(huán)節(jié)應(yīng)用的切割設(shè)備和耗材研發(fā)工作，2016年來(lái)成功上市三代金剛線切片機(jī)，將最高切割線速度由1500米/分鐘提升至2400米/分鐘，性能遠(yuǎn)超行業(yè)平均水平。與此同時(shí)，該公司不斷推動(dòng)裝載硅棒棒長(zhǎng)由650毫米提升至850毫米，硅棒切片工藝耗時(shí)由2.5小時(shí)下降為70分鐘以內(nèi)，極大地降低了光伏硅片生產(chǎn)企業(yè)的生產(chǎn)成本和固定資產(chǎn)投入，提高生產(chǎn)效率。

　　對(duì)于目前正處于擺脫補(bǔ)貼，追逐“平價(jià)上網(wǎng)”進(jìn)程的光伏行業(yè)來(lái)說(shuō)，降本增效是行業(yè)洗牌的生死存亡依據(jù)。該公司的截?cái)鄼C(jī)、開(kāi)方機(jī)、磨倒一體機(jī)、切片機(jī)等切割設(shè)備，配合全自動(dòng)檢粘棒系統(tǒng)、切片自動(dòng)上下棒系統(tǒng)等模塊，可為光伏企業(yè)提供車間級(jí)的切片解決方案，從而實(shí)現(xiàn)硅片制造各工序的順暢銜接，實(shí)現(xiàn)自動(dòng)化流水作業(yè)，進(jìn)一步助力光伏企業(yè)降本、提質(zhì)、增效。隨著持續(xù)設(shè)備+耗材兩個(gè)產(chǎn)線聯(lián)合研發(fā)和綜合創(chuàng)新，該公司未來(lái)有望引領(lǐng)光伏硅片切割行業(yè)的技術(shù)工藝不斷迭代創(chuàng)新，也推動(dòng)兩條業(yè)務(wù)線協(xié)同銷售，擴(kuò)大市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。

　　除了光伏業(yè)務(wù)，該公司在半導(dǎo)體切割、磁材切割的新業(yè)務(wù)擴(kuò)張初見(jiàn)成效，2018 年該公司實(shí)現(xiàn)了半導(dǎo)體金剛線截?cái)鄼C(jī)、6英寸半導(dǎo)體金剛線切片機(jī)、半導(dǎo)體金剛線的小批量銷售；截至2020年3月末，該公司累計(jì)簽署5臺(tái)新業(yè)務(wù)領(lǐng)域設(shè)備類產(chǎn)品銷售訂單，包括3臺(tái)半導(dǎo)體硅切片機(jī)、1臺(tái)半導(dǎo)體單線截?cái)鄼C(jī)、1臺(tái)磁材切片機(jī)；切割耗材方面，2020年1―3月該公司實(shí)現(xiàn)磁性材料用切割線、半導(dǎo)體材料用切割線銷售金額分別為176.65萬(wàn)元、120.04萬(wàn)元，占公司切割耗材銷售收入的比例分別為2.97%、2.02%。

　　技術(shù)領(lǐng)先墊定公司市場(chǎng)地位：穩(wěn)居龍頭陣營(yíng)

　　光伏行業(yè)是一個(gè)高集中度的行業(yè)，2018年生產(chǎn)規(guī)模前十名的硅片企業(yè)總產(chǎn)量占全球總產(chǎn)量的81.1%，且均為中國(guó)企業(yè)。高測(cè)股份下游核心客戶均覆蓋了全球硅片產(chǎn)能前十名的客戶，并且也從客戶端也獲得認(rèn)可。該公司與隆基股份、中環(huán)股份、保利協(xié)鑫、晶科能源、晶澳集團(tuán)、【天合光能(688599)、股吧】、陽(yáng)光能源、環(huán)太集團(tuán)、東方希望等光伏行業(yè)領(lǐng)先企業(yè)已建立有穩(wěn)定的合作關(guān)系，并獲得隆基股份“2019年度戰(zhàn)略合作伙伴”、江蘇協(xié)鑫“2018 年度優(yōu)秀供應(yīng)商”、天合光能“2018年度聯(lián)合創(chuàng)新獎(jiǎng)”、 環(huán)太集團(tuán)“2018年度最佳供應(yīng)商”等客戶授予的多項(xiàng)榮譽(yù)。

　　此外，從市場(chǎng)銷售份額看，高測(cè)股份目前在光伏切割設(shè)備市場(chǎng)份額自2016年來(lái)上市相關(guān)產(chǎn)品后，銷售份額一路攀升至30%以上，穩(wěn)居行業(yè)第二。同時(shí)，在光伏切割耗材市場(chǎng)份額，高測(cè)股份自主研發(fā)金剛線切割技術(shù)在光伏行業(yè)的升級(jí)替代，該公司的金剛線產(chǎn)品自2016年上市，經(jīng)過(guò)2017年和2018年擴(kuò)產(chǎn)后，產(chǎn)銷規(guī)?？焖偬岣?，市場(chǎng)份額快速?gòu)淖畛醪蛔?%上升到目前的10%以上，市場(chǎng)份額居行業(yè)第二。

　　值得注意的是，在光伏行業(yè)目前行業(yè)整體加速技術(shù)迭代和成本降價(jià)的趨勢(shì)下， 高測(cè)股份的產(chǎn)品售價(jià)、產(chǎn)品成本下降速度高于行業(yè)平均水平。首先在光伏切割設(shè)備領(lǐng)域，高測(cè)股份2019年單位成本已經(jīng)與龍頭【上機(jī)數(shù)控(603185)、股吧】基本一致，但后者占據(jù)較為明顯的規(guī)模優(yōu)勢(shì)，而在光伏切割耗材領(lǐng)域，單位成本從2017年75.39元/千米下降至2019年40.85元/千米，兩年時(shí)間成本下降46%，成本下降幅度是行業(yè)最快。

　　綜上，作為光伏中上游企業(yè)的重要供應(yīng)商，高測(cè)股份不管從技術(shù)領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)、行業(yè)降本增效的適應(yīng)度，還是核心客戶群的龍頭陣營(yíng)、市場(chǎng)銷售份額的不斷擴(kuò)大，都保證了該公司在光伏切割業(yè)務(wù)領(lǐng)域內(nèi)緊跟第一梯隊(duì)發(fā)展壯大公司業(yè)務(wù)規(guī)模，在行業(yè)洗牌和行業(yè)集中度不斷提升進(jìn)程中進(jìn)一步抬升自身市場(chǎng)定位。

　　高復(fù)合增速的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)

　　按照行業(yè)分類，光伏切割設(shè)備產(chǎn)品屬于《戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)分類(2018)》中之“6.3.1太陽(yáng)能設(shè)備和生產(chǎn)裝備制造”，光伏切割耗材屬于“3.5.3.4 其他結(jié)構(gòu)復(fù)合材料制造”，且高測(cè)股份核心產(chǎn)品“復(fù)合高碳鋼金剛石切割線”位列《重點(diǎn)新材料首批次應(yīng)用示范指導(dǎo)目錄(2019年版)，該公司核心業(yè)務(wù)完全符合科創(chuàng)板的中戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的方向。

　　2007―2018年全球光伏市場(chǎng)年復(fù)合增長(zhǎng)率超過(guò)40%，光伏發(fā)電已成為全球增長(zhǎng)速度最快的新能源品種。不管從國(guó)家戰(zhàn)略定位，還是全球能源轉(zhuǎn)型帶來(lái)光伏產(chǎn)業(yè)的高速發(fā)展，都為整個(gè)光伏產(chǎn)業(yè)鏈帶來(lái)長(zhǎng)遠(yuǎn)的發(fā)展空間，行業(yè)性的高增長(zhǎng)和大空間也推動(dòng)了高測(cè)股份的業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)。

　　雖然光伏行業(yè)隨著政策調(diào)整業(yè)績(jī)存在波動(dòng)性，但高測(cè)股份2013―2019年?duì)I業(yè)收入實(shí)現(xiàn)56%的復(fù)合增速，歸母凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)73.38%的復(fù)合增速。2019年，受光伏行業(yè)“5·31”政策影響，在光伏切割設(shè)備，光伏切割耗材兩個(gè)業(yè)務(wù)板塊行業(yè)內(nèi)可比公司大多負(fù)增長(zhǎng)的狀況下，該公司仍然能分別維持10.13%、32.76%的營(yíng)收增速，整體的成長(zhǎng)能力、盈利能力均居行業(yè)前列。

　　本次發(fā)行計(jì)劃募集資金6億元，分別用于高精密數(shù)控裝備產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目、金剛線產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目等，隨著光伏產(chǎn)業(yè)高行業(yè)集中度下的行業(yè)高增長(zhǎng)，以及該公司自身核心技術(shù)在半導(dǎo)體、磁性材料、藍(lán)寶石等領(lǐng)域的產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用加速，仍有望繼續(xù)保持高增長(zhǎng)狀態(tài)。