8月18日晚間，【浩歐博(688656)、股吧】(688656.SH)發(fā)布半年度業(yè)績(jī)報(bào)告，2021年上半年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1.48億元，同比增長(zhǎng)87.11%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)盈利約4508萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)136.32%；歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)4516.05萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)590.96%。作為國(guó)內(nèi)過敏檢測(cè)領(lǐng)域的龍頭企業(yè)，公司上半年業(yè)績(jī)迎來爆發(fā)式增長(zhǎng)，利潤(rùn)增幅領(lǐng)先營(yíng)收。

　　業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)高速增長(zhǎng)

　　行業(yè)空間有益龍頭企業(yè)快速發(fā)展

　　浩歐博主要從事的過敏和自免檢測(cè)領(lǐng)域的體外診斷服務(wù)。據(jù)半年報(bào)顯示，上半年公司的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)主要來自于化學(xué)發(fā)光產(chǎn)品銷售額的顯著提升，以及相較于去年同期業(yè)績(jī)受疫情負(fù)面影響大幅減少。數(shù)據(jù)顯示，2021年上半年公司毛利率及凈利率分別達(dá)到69.63%和30.55%，較2020年年中同期分別提升7.6和6.36個(gè)百分點(diǎn)。伴隨盈利水平的大幅提升，公司在所屬細(xì)分領(lǐng)域內(nèi)保持著國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的市場(chǎng)份額和較強(qiáng)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。

　　研究顯示，憑借豐富的過敏原檢測(cè)試劑種類，以及各類產(chǎn)品對(duì)應(yīng)的豐富的產(chǎn)品梯隊(duì)，浩歐博在過敏檢測(cè)領(lǐng)域已成為國(guó)內(nèi)目前擁有特異性IgE過敏原檢測(cè)試劑種類較多的領(lǐng)先廠商之一，并在業(yè)內(nèi)享有較高美譽(yù)度。當(dāng)前，公司在國(guó)內(nèi)過敏檢測(cè)市場(chǎng)的占有率已達(dá)到約30%，在領(lǐng)域內(nèi)居于領(lǐng)先水平。

　　而在國(guó)內(nèi)大部分市場(chǎng)長(zhǎng)期被歐美跨國(guó)企業(yè)占據(jù)的自免診斷領(lǐng)域，以公司為代表的少數(shù)國(guó)內(nèi)企業(yè)目前已先于國(guó)際主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手推出自免化學(xué)發(fā)光檢測(cè)產(chǎn)品，并憑借化學(xué)發(fā)光產(chǎn)品的技術(shù)先進(jìn)性以及性價(jià)比優(yōu)勢(shì)正陸續(xù)搶占原有進(jìn)口產(chǎn)品的市場(chǎng)份額，以實(shí)現(xiàn)快速發(fā)展。

　　從近年的發(fā)展情況來看，我國(guó)體外診斷行業(yè)當(dāng)前正處在成長(zhǎng)階段。根據(jù)Kalorama Information《全球IVD市場(chǎng)(第10版)》報(bào)告預(yù)計(jì)，中國(guó)IVD市場(chǎng)在2016~2021年的復(fù)合增速約為15%，在所有國(guó)家中排名第一。而據(jù)公告顯示，目前中國(guó)已有3億以上過疾病患者，過敏檢測(cè)市場(chǎng)剛起步，檢測(cè)率與發(fā)達(dá)國(guó)家差距很大，潛在市場(chǎng)十分廣闊；而作為我國(guó)體外診斷市場(chǎng)占比最大的細(xì)分領(lǐng)域——自免檢測(cè)市場(chǎng)目前仍以進(jìn)口廠的的傳統(tǒng)酶免試劑為主，行業(yè)未來進(jìn)口替代空間巨大。

　　浩歐博作為國(guó)內(nèi)過敏檢測(cè)龍頭企業(yè)和自免檢測(cè)領(lǐng)先企業(yè)，其技術(shù)能力與市場(chǎng)份額及口碑均在領(lǐng)域內(nèi)已形成了較強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。未來隨著國(guó)產(chǎn)替代的加速推進(jìn)，公司產(chǎn)品的市占率和整體規(guī)模將有望的到進(jìn)一步提升。

　　研發(fā)投入進(jìn)一步增強(qiáng)

　　產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化成果

　　機(jī)構(gòu)研究顯示，由于過敏原檢測(cè)具有技術(shù)難度高、過敏原種類多、醫(yī)院轉(zhuǎn)換成本高等特點(diǎn)，因此具有很高的技術(shù)和商業(yè)壁壘。作為一家體外診斷領(lǐng)域高新技術(shù)企業(yè)，歐浩博對(duì)研發(fā)長(zhǎng)期保持高度重視，并在產(chǎn)品研發(fā)方向上，持續(xù)保持在過敏及自免領(lǐng)域的研發(fā)投入。據(jù)公告顯示，2021年上半年公司研發(fā)投入達(dá)1284.03萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)12.2%，占營(yíng)收比重的8.7%，而從近三年公司的研發(fā)投入水平來看，公司每年的研發(fā)支出約為2400萬(wàn)元至2500萬(wàn)元左右。

　　通過持續(xù)的研發(fā)，目前公司已成功掌握了酶聯(lián)免疫技術(shù)、酶聯(lián)免疫捕獲技術(shù)、納米磁微?；瘜W(xué)發(fā)光技術(shù)、原材料制備基礎(chǔ)技術(shù)等多項(xiàng)核心技術(shù)，并成功打破了歐美進(jìn)口產(chǎn)品的壟斷，有效填補(bǔ)了國(guó)內(nèi)市場(chǎng)需求。

　　數(shù)據(jù)顯示，截止2021年6月30日，公司在過敏檢測(cè)領(lǐng)域申報(bào)注冊(cè)中的IgE過敏原有13種，已經(jīng)取得注冊(cè)證銷售的過敏原和正在注冊(cè)及立項(xiàng)研發(fā)的過敏原合計(jì)涵蓋94種過敏原，包含注冊(cè)中及在研項(xiàng)目，過敏原單點(diǎn)檢測(cè)及組合檢測(cè)可檢測(cè)的項(xiàng)目將涵蓋111項(xiàng)過敏檢測(cè)項(xiàng)目。而在自免領(lǐng)域，公司應(yīng)用納米磁微粒化學(xué)發(fā)光法檢測(cè)的已經(jīng)注冊(cè)銷售的自免項(xiàng)目涵蓋44種及1項(xiàng)PCT(降鈣素原)檢測(cè)試劑，公司在研的自免項(xiàng)目增加16個(gè)項(xiàng)目。

　　對(duì)此，東吳證券研究表示，“過敏原數(shù)量的持續(xù)增加將不斷鞏固公司在行業(yè)的領(lǐng)先地位，除此之外，公司過敏化學(xué)發(fā)光產(chǎn)品正處于注冊(cè)階段，未來有望成為公司利潤(rùn)新的增長(zhǎng)點(diǎn)。而在自免檢測(cè)領(lǐng)域，隨著化學(xué)發(fā)光高速儀器的推出以及檢測(cè)菜單的不斷豐富，公司自免檢測(cè)產(chǎn)品銷市場(chǎng)份額正不斷擴(kuò)大，其營(yíng)業(yè)收入亦將有望在未來保持持續(xù)性增長(zhǎng)?！?/p>

　　此外，值得一提的是，除了對(duì)研發(fā)技術(shù)大力投入，公司同樣非常重視研發(fā)成果的產(chǎn)業(yè)化，其所研發(fā)的過敏、自免檢測(cè)產(chǎn)品均成功實(shí)現(xiàn)了從研發(fā)到規(guī)?；a(chǎn)。數(shù)據(jù)顯示，截至今年上半年，公司共擁有3個(gè)十萬(wàn)級(jí)凈化生產(chǎn)廠房(新增1個(gè))，完成各類產(chǎn)品的中試和規(guī)?；a(chǎn)，另外建立1個(gè)萬(wàn)級(jí)凈化生產(chǎn)廠房，完成標(biāo)準(zhǔn)品、質(zhì)控品等產(chǎn)品的生產(chǎn)。

　　作為我國(guó)過敏和自免檢測(cè)的龍頭企業(yè)，在兩大業(yè)務(wù)的合理加持下，公司長(zhǎng)期業(yè)績(jī)的快速增長(zhǎng)將有望保持。估值方面，西南證券在研究報(bào)告中預(yù)測(cè)：預(yù)計(jì)2021-2023年浩歐博EPS分別為1.65元、2.14元和2.73元，對(duì)應(yīng)PE分別為38倍、29倍和23倍，維持“持有”評(píng)級(jí)。