CPU是電子設(shè)備中最重要的零部件之一。經(jīng)過多年發(fā)展，兩家CPU供應(yīng)商羽翼漸豐，正陸續(xù)向資本市場發(fā)起沖刺。上交所日前披露了海光信息技術(shù)股份有限公司(簡稱“海光信息”)申報科創(chuàng)板IPO招股書(申報稿)。此前，另一大CPU芯片設(shè)計公司龍芯中科已經(jīng)完成科創(chuàng)板一輪問詢的回復(fù)?！癆股CPU第一股”有望從中誕生。

　　相比于其他國內(nèi)CPU廠商，海光CPU兼容X86指令集，具有優(yōu)異的生態(tài)系統(tǒng)。此次IPO，海光信息擬募集資金91.48億元，用于新一代海光通用處理器研發(fā)、新一代海光協(xié)處理器研發(fā)、先進處理器技術(shù)研發(fā)中心建設(shè)等項目。

　　　　尚未實現(xiàn)盈利

　　海光信息成立于2014年10月，注冊資本20.24億元。公司的主營業(yè)務(wù)是研發(fā)、設(shè)計和銷售應(yīng)用于服務(wù)器、工作站等計算、存儲設(shè)備中的高端處理器，產(chǎn)品包括海光通用處理器(CPU)和海光協(xié)處理器(DCU)。

　　財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，報告期內(nèi)(2018年-2021年上半年)，海光信息的營業(yè)收入分別為4825.14萬元、3.79億元、10.22億元、5.71億元，增長飛速。報告期內(nèi)，公司在售產(chǎn)品主要為海光CPU系列產(chǎn)品，截至報告期末，海光DCU已開始小批量生產(chǎn)。今年上半年，公司的前五大客戶中包括浪潮信息、新華三等。

　　雖然營收快速增長，但海光信息目前仍處于虧損狀態(tài)。報告期內(nèi)，海光信息歸屬于上市公司股東的凈利潤分別為-1.24億元、-8290.46萬元、-3914.45萬元、-4171.68萬元；扣非后歸母凈利潤分別為-1.74億元、-9263.12萬元、-9519.08萬元、-6774.91萬元。

　　對于業(yè)績持續(xù)虧損，海光信息解釋稱，主要因公司研發(fā)支出較大、股權(quán)激勵計提的股份支付費用金額較大。未來一段時間，公司可能存在持續(xù)虧損風(fēng)險。

　　海光信息一直保持著高強度的研發(fā)投入，報告期內(nèi)，其累計研發(fā)投入達到了40.53億元，占營業(yè)收入比例達到了200.56%。受集成電路行業(yè)特征、高端處理器特殊的產(chǎn)品成本結(jié)構(gòu)等因素影響，報告期內(nèi)其研發(fā)資本化比例占比較高，分別為83.06%、69.67%、43.59%和46.72%。公司提示風(fēng)險稱，如果公司現(xiàn)研發(fā)技術(shù)被市場其他新技術(shù)替代，其或面臨相關(guān)無形資產(chǎn)減值風(fēng)險。

　　　　具備良好應(yīng)用生態(tài)

　　CPU是計算機的運算和控制核心，是信息處理、程序運行的最終執(zhí)行單元，是計算機的核心組成部件，也是集成電路設(shè)計產(chǎn)業(yè)中難度最高的類別之一。海光信息、海思半導(dǎo)體、龍芯中科、上海兆芯、天津飛騰、成都申威等均為國產(chǎn)處理器研發(fā)的主要企業(yè)。由于產(chǎn)品定位和技術(shù)來源不同，上述國內(nèi)處理器廠商選擇了不同的技術(shù)路線：海光信息和上海兆芯的產(chǎn)品兼容x86指令集，具有良好的生態(tài)，且應(yīng)用遷移轉(zhuǎn)換成本低；海思半導(dǎo)體的鯤鵬處理器和天津飛騰處理器兼容ARM指令集，與眾多軟硬件廠商完成了大量的適配工作；龍芯中科處理器采用LoongArch指令集，主要產(chǎn)品與服務(wù)涵蓋處理器及配套芯片產(chǎn)品；成都申威處理器采用SW-64指令集，主要應(yīng)用于服務(wù)器、桌面計算機等設(shè)備。

　　招股書介紹，截至報告期末，海光CPU系列產(chǎn)品海光一號、海光二號已經(jīng)實現(xiàn)商業(yè)化應(yīng)用，海光三號處于驗證階段，海光四號處于研發(fā)階段；海光DCU系列產(chǎn)品深算一號已經(jīng)實現(xiàn)小批量生產(chǎn)，深算二號處于研發(fā)階段。

　　海光CPU系列產(chǎn)品兼容x86指令集以及國際上主流操作系統(tǒng)和應(yīng)用軟件，性能優(yōu)異，軟硬件生態(tài)豐富，安全可靠，得到了國內(nèi)用戶的高度認可，已經(jīng)廣泛應(yīng)用于電信、金融、互聯(lián)網(wǎng)、教育、交通等重要行業(yè)或領(lǐng)域。海光DCU系列產(chǎn)品以GPGPU架構(gòu)為基礎(chǔ)，兼容通用的類CUDA環(huán)境以及國際主流商業(yè)計算軟件和人工智能軟件，軟硬件生態(tài)豐富，可廣泛應(yīng)用于大數(shù)據(jù)處理、人工智能、商業(yè)計算等應(yīng)用領(lǐng)域。

　　自2018年來，浪潮、聯(lián)想、新華三、同方等多家國內(nèi)知名服務(wù)器廠商的產(chǎn)品已經(jīng)搭載了海光CPU芯片，并成功應(yīng)用到工商銀行、中國銀行等金融領(lǐng)域客戶，中國石油、中國石化等能源化工領(lǐng)域客戶，并在電信運營商的數(shù)據(jù)中心類業(yè)務(wù)中得到了廣泛使用。海光DCU系列產(chǎn)品已于2021年3月正式進行了產(chǎn)品發(fā)布，報告期末已經(jīng)完成小批量生產(chǎn)，未來將廣泛應(yīng)用于大數(shù)據(jù)處理、人工智能、商業(yè)計算等領(lǐng)域。

　　截至2021年8月31日，海光信息及子公司擁有已授權(quán)專利153項(其中發(fā)明專利116項)、145項軟件著作權(quán)和24項集成電路布圖設(shè)計專有權(quán)等知識產(chǎn)權(quán)。

　　　　中科曙光持股32%

　　招股書顯示，發(fā)行前，海光信息的主要股東中科曙光、成都國資、海富天鼎合伙、藍海輕舟合伙分別持有32.1%、19.53%、12.41%、6.99%的股權(quán)，股東各方均對公司治理結(jié)構(gòu)和經(jīng)營管理具有重要影響，公司呈現(xiàn)無控股股東、無實際控制人狀態(tài)。

　　值得一提的是，私募大佬葛衛(wèi)東實際控制的上?；煦缤顿Y(集團)有限公司(簡稱“混沌投資”)持有海光信息2.2%的股權(quán)。

　　海光信息還贏得保薦券商中信證券的青睞。招股書顯示，本次發(fā)行前，中信證券投資持股1.54%，金石投資系的金石智娛投資、交控金石基金分別持股0.48%、0.22%。中信證券投資、金石投資均為中信證券的全資子公司。

　　招股書中，海光信息提示了客戶集中度較高的風(fēng)險。海光信息表示，公司客戶集中度較高，一旦上述主要客戶出現(xiàn)經(jīng)營風(fēng)險，且公司未能及時拓展更多優(yōu)質(zhì)客戶，公司將面臨較大的經(jīng)營業(yè)績風(fēng)險。

　　報告期內(nèi)，海光信息前五大客戶銷售金額合計占當(dāng)期營業(yè)收入的比例分別為100.00%、99.12%、92.21%和91.72%。2018年，海光信息客戶僅有一家。其中第一大客戶(公司A)占比逐年上升，2020年和今年上半年占比分別為55.83%、66.61%，海光信息存在對單一第一大客戶(公司A)的重大依賴。

　　此外，海光信息關(guān)聯(lián)交易占比較高?；谥斏餍栽瓌t，將報告期內(nèi)由關(guān)聯(lián)方變?yōu)榉顷P(guān)聯(lián)方的交易比照關(guān)聯(lián)交易披露，則關(guān)聯(lián)銷售合計占比分別為100.00%、87.39%、56.24%和66.88%，占比較高。報告期內(nèi)，公司向關(guān)聯(lián)方采購金額合計占當(dāng)期采購金額的比例分別為84.50%、14.35%、20.56%和8.16%，主要為關(guān)聯(lián)方向公司提供技術(shù)支持。