10月31日，科創(chuàng)板股票做市交易業(yè)務(wù)正式啟動(dòng)，首批14家做市商開始為42只科創(chuàng)板股票開展做市交易。

　　科創(chuàng)板做市交易業(yè)務(wù)正式啟動(dòng)意味著什么？市場反應(yīng)如何？對投資者等各方有何影響？一起來看本期快問快答↓↓↓

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　　科創(chuàng)板做市交易業(yè)務(wù)正式啟動(dòng)意味著什么？

　　A：科創(chuàng)板做市交易業(yè)務(wù)正式開業(yè)，意味著科創(chuàng)板從原先單一市場競價(jià)交易機(jī)制，過渡為做市商和競價(jià)并軌的混合交易機(jī)制，標(biāo)志著我國資本市場由訂單驅(qū)動(dòng)向報(bào)價(jià)驅(qū)動(dòng)的一次重要轉(zhuǎn)變，是推動(dòng)科創(chuàng)板高質(zhì)量發(fā)展、建設(shè)中國特色現(xiàn)代資本市場的一項(xiàng)重要舉措。

　　作為資本市場改革的“試驗(yàn)田”，科創(chuàng)板試點(diǎn)引入做市商機(jī)制，并通過穩(wěn)步推進(jìn)改革，有助于為未來復(fù)制到存量板塊摸索經(jīng)驗(yàn)，以平穩(wěn)對接全面注冊制的實(shí)施，促進(jìn)資本市場基礎(chǔ)制度不斷完善，提升資本市場服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力。

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　　市場反應(yīng)如何？

　　A：總體來看，做市商啟動(dòng)首日，科創(chuàng)板股票做市業(yè)務(wù)總體運(yùn)行平穩(wěn)，做市商積極參與，市場交投活躍。在股價(jià)表現(xiàn)方面，當(dāng)日科創(chuàng)50指數(shù)上漲1.67%，做市標(biāo)的股票更是出現(xiàn)普漲，42只做市股票中，33只上漲，其中上漲幅度超5%的達(dá)12只；在市場流動(dòng)性方面，當(dāng)日做市股票交易量較上一交易日增長10.4%，科創(chuàng)板股票總計(jì)交易量較上一交易日增長9.2%；在成交量和成交額方面，當(dāng)日42只做市標(biāo)的股票平均成交量為7.8萬手，平均成交額約3.9億元，成交量和成交額均明顯提高。

　　此外，證券板塊也應(yīng)聲上漲，當(dāng)日證券板塊上漲0.3%，其中中原證券（601375）、東興證券（601198）等多只股票上漲逾3%。

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　　對各方有何影響？

　　A：首先，有助于增強(qiáng)市場韌性。做市商可用自有的證券與買賣雙方直接進(jìn)行交易，更好地匹配證券的供給與需求，提升市場交易活躍度。同時(shí)，做市商一般具有較好的估值分析和價(jià)值判斷能力，能夠向市場發(fā)出理性的價(jià)格參考信息，糾偏非理性交易行為，推動(dòng)股價(jià)向價(jià)值回歸，幫助市場企穩(wěn)甚至反彈。

　　其次，能夠降低投資者交易成本。根據(jù)過往經(jīng)驗(yàn)，證券市場容易出現(xiàn)由于投資者“羊群效應(yīng)”導(dǎo)致的證券價(jià)格過度反應(yīng)，而做市商可憑借在資金、信息等方面的優(yōu)勢能最大程度地平抑市場“非理性波動(dòng)”，有效降低市場非理性交易成本，給廣大中小投資者帶來更好的投資體驗(yàn)。

　　最后，做市商定價(jià)能力將迎來大考。做市商需要以自有資金和證券參與交易，且做市商報(bào)價(jià)的價(jià)格形成機(jī)制要求券商具備較強(qiáng)的詢價(jià)和定價(jià)實(shí)力。對做市商來說，有沒有足夠的資本實(shí)力和證券庫存，是否具備高水平的定價(jià)能力，是未來參與市場競爭的關(guān)鍵。

　　小知識：目前有哪些券商獲得做市商試點(diǎn)資格？

　　首批獲得科創(chuàng)板做市商試點(diǎn)資格的8家券商為申萬宏源（000166）、華泰證券（601688）、銀河證券、中信建投（601066）、東方證券（600958）、財(cái)通證券（601108）、國信證券（002736）、國金證券（600109）。第二批獲批券商共6家，分別為中信證券（600030）、國泰君安（601211）、招商證券（600999）、興業(yè)證券（601377）、東吳證券（601555）、浙商證券。此外，還有多家券商正在積極申請做市商資格。