科創(chuàng)板IPO企業(yè)本周再現(xiàn)“出師不利”，深圳市信宇人科技股份有限公司（以下簡稱“信宇人”）在3月30日召開的上交所上市審核委員會(huì)2023年第22次審議會(huì)議上收到了“暫緩審議”的結(jié)果。

　　會(huì)議結(jié)果公告顯示，上市審核委要求信宇人進(jìn)一步說明對客戶高郵建設(shè)、江蘇益佳通銷售的收入、單價(jià)顯著高于其他客戶同類別產(chǎn)品的原因，簽訂合同當(dāng)年實(shí)現(xiàn)收入的合理性；并要求公司進(jìn)一步說明應(yīng)收賬款、合同負(fù)債會(huì)計(jì)處理的合理性與謹(jǐn)慎性。

　　根據(jù)招股書，信宇人主要從事以鋰離子電池干燥設(shè)備和涂布設(shè)備為核心的智能制造高端裝備的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售，2019年至2022年上半年分別實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1.28億元、2.40億元、5.37億元與1.52億元，同期扣非歸母凈利潤分別為-4967.28萬元、416.32萬元、4983.19萬元與-4151.15萬元。

　　而2021年信宇人之所以能夠?qū)崿F(xiàn)收入的翻倍增長，很大程度上要感謝當(dāng)年的第一大客戶高郵市興區(qū)建設(shè)有限公司（以下簡稱“高郵建設(shè)”）。招股書顯示，高郵建設(shè)2021年為公司貢獻(xiàn)營收2.27億元，占總營收比重的42.38%。根據(jù)問詢函回復(fù)，高郵建設(shè)是高郵經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)管委會(huì)全資控股的國有獨(dú)資企業(yè)，2021年1月與公司簽訂了政府采購合同，合同標(biāo)的為5GWH鋰電芯整線生產(chǎn)設(shè)備一標(biāo)段貨物采購及安裝，金額2.57億元。

　　公司稱，高郵建設(shè)項(xiàng)目是以公司SDC涂布設(shè)備為核心的前端工序整線，屬于集成類項(xiàng)目，可以根據(jù)自身技術(shù)基礎(chǔ)選擇外購或自產(chǎn)。而在高郵建設(shè)項(xiàng)目2021年實(shí)現(xiàn)的2.27億元收入中，毛利為7944.20萬元，毛利率為34.93%，占公司2021年主營業(yè)務(wù)毛利總額的55.24%。若去除高郵建設(shè)項(xiàng)目的影響，公司2021年的主營業(yè)務(wù)毛利率將由27.02%下降至21.12%，而公司2019年與2020年的毛利率分別為23.80%與30.52%，波動(dòng)將更為劇烈。

　　去除高郵建設(shè)項(xiàng)目影響后的毛利率 圖源：問詢函回復(fù)

　　信宇人稱，高郵建設(shè)項(xiàng)目毛利率較高首先是由于公司的SDC涂布設(shè)備具有競爭優(yōu)勢，其次是因?yàn)楣驹谇岸斯ば蛘€方面具有良好的競爭積累。而公司的SDC涂布設(shè)備在2021年實(shí)現(xiàn)銷售收入9460.18萬元，其中高郵建設(shè)就貢獻(xiàn)了8761.06萬元。

　　上市審核委提及的另一家客戶江蘇益佳通，2022年涉及的產(chǎn)品同樣是SDC涂布設(shè)備。根據(jù)問詢函回復(fù)，2022年信宇人對益佳通實(shí)現(xiàn)銷售收入1.88億元，其中包括8194.69萬元的SDC涂布設(shè)備，共4臺(tái)，平均每臺(tái)售價(jià)2048.67萬元，是對其他客戶售價(jià)的3倍以上。信宇人表示，對益佳通銷售的SDC涂布機(jī)是公司目前同類產(chǎn)品中配置最高的，在涂布速度、涂布寬度、面密度精度、設(shè)備配套零部件、箱體長度等方面均有顯著提升。

　　信宇人2022年至2023年SDC涂布機(jī)銷售前五大客戶 圖源：問詢函回復(fù)

　　此外，公司應(yīng)收賬款的情況并不太樂觀，2019年至2022年上半年應(yīng)收賬款賬面余額占營收的比重分別為98.92%、78.45%、56.86%與114.75%。在上市審核會(huì)議上，上市審核委要求公司說明加大應(yīng)收賬款回收和改善賬齡結(jié)構(gòu)的有效應(yīng)對措施。

　　信宇人應(yīng)收賬款情況 圖源：招股書