8月16日，上海證券交易所、中國證券登記結算有限責任公司修訂和發(fā)布《上海市場首次公開發(fā)行股票網(wǎng)下發(fā)行實施細則(2024年修訂)》(簡稱“《實施細則》”)，并自2024年10月1日起施行?！秾嵤┘殑t》是為落實“科創(chuàng)板八條”部署要求，完善科創(chuàng)板新股市值配售安排。與此同時，上交所2023年2月17日發(fā)布的相應實施細則同時廢止。

　　據(jù)了解，本次修訂主要對《實施細則》第八條進行調(diào)整，針對投資者參與科創(chuàng)板網(wǎng)下發(fā)行業(yè)務，增加了持有科創(chuàng)板市值的要求。根據(jù)修訂后的《實施細則》，自10月1日起，參與科創(chuàng)板網(wǎng)下發(fā)行業(yè)務的網(wǎng)下投資者及其管理的配售對象，除需符合現(xiàn)行市值要求外，主承銷商還應要求其在基準日(初步詢價開始日前兩個交易日)前20個交易日(含基準日)所持有科創(chuàng)板非限售A股股票和非限售存托憑證總市值的日均市值為600萬元(含)以上。

　　據(jù)了解，本次修訂主要有三方面的意義：一是權責利更加匹配，有助于培育和壯大耐心資本。有投行人士分析稱，目前，扣除戰(zhàn)略配售部分，科創(chuàng)板新股發(fā)行數(shù)量60%以上由網(wǎng)下投資者最終獲配。然而，參與科創(chuàng)板新股發(fā)行的網(wǎng)下投資者中，部分持有科創(chuàng)板股票市值較低。增加網(wǎng)下投資者持有一定科創(chuàng)板股票的要求，可推動其權責利更加統(tǒng)一，也有助于引導投資者樹立長期投資理念、壯大耐心資本。

　　二是完善科技創(chuàng)新估值體系，促進金融資源向科創(chuàng)領域傾斜。上述投行人士表示，為滿足《實施細則》對網(wǎng)下投資者持有科創(chuàng)板股票的市值要求，希望繼續(xù)參與科創(chuàng)板新股發(fā)行的網(wǎng)下投資者預計將增持優(yōu)質(zhì)科創(chuàng)板上市公司，有助于強化科創(chuàng)板的價值發(fā)現(xiàn)功能，并為科創(chuàng)板帶來長期資金，進而提升資本市場對科技創(chuàng)新領域的支持力度。

　　三是或為科創(chuàng)板帶來增量資金?！凹俣壳安粷M足市值門檻要求的網(wǎng)下投資者相應增持科創(chuàng)板股票，或為科創(chuàng)板帶來增量資金?！鄙鲜鐾缎腥耸勘硎?。(何昕怡)