（林玉蓮 記者 陳其玨）近日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席吳清在陸家嘴論壇上表示，繼續(xù)充分發(fā)揮科創(chuàng)板示范效應(yīng)，加力推出進(jìn)一步深化改革的“1+6”政策措施。在科創(chuàng)板設(shè)置科創(chuàng)成長(zhǎng)層，并且重啟未盈利企業(yè)適用科創(chuàng)板第五套標(biāo)準(zhǔn)上市。

　　盛世投資董事、盛世資本總經(jīng)理田辰對(duì)記者表示，當(dāng)前，一級(jí)市場(chǎng)的兩大核心卡點(diǎn)在于募資難與退出難，GP普遍面臨DPI（投入資本分紅率）與基金到期壓力?？苿?chuàng)板深化改革“1+6”政策的提出，為當(dāng)前一級(jí)市場(chǎng)面臨的退出難題提供了重要解決方案，預(yù)計(jì)將會(huì)為2018年至2022年間成立的基金提供更多退出渠道。

　　在田辰看來(lái)，新政尤其對(duì)聚焦“投早、投小、投科技”的機(jī)構(gòu)形成重大利好，為其注入“強(qiáng)心針”。該政策與去年“科創(chuàng)板八條”政策形成協(xié)同效應(yīng)，帶來(lái)了“更優(yōu)解”。值得注意的是，新政鼓勵(lì)的產(chǎn)業(yè)方向與三年前乃至更早時(shí)期機(jī)構(gòu)的投資策略高度契合，將進(jìn)一步增強(qiáng)市場(chǎng)信心。

　　具體來(lái)看，“6”即在科創(chuàng)板創(chuàng)新推出6項(xiàng)改革措施，包括對(duì)于適用科創(chuàng)板第五套標(biāo)準(zhǔn)的企業(yè)，試點(diǎn)引入資深專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)投資者制度；面向優(yōu)質(zhì)科技企業(yè)試點(diǎn)IPO預(yù)先審閱機(jī)制；擴(kuò)大第五套標(biāo)準(zhǔn)適用范圍，支持人工智能、商業(yè)航天、低空經(jīng)濟(jì)等更多前沿科技領(lǐng)域企業(yè)適用；支持在審未盈利科技企業(yè)面向老股東開(kāi)展增資擴(kuò)股等活動(dòng)；完善科創(chuàng)板公司再融資制度和戰(zhàn)略投資者認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)；增加科創(chuàng)板投資產(chǎn)品和風(fēng)險(xiǎn)管理工具等。同時(shí)，證監(jiān)會(huì)也將在創(chuàng)業(yè)板正式啟用第三套標(biāo)準(zhǔn)，支持優(yōu)質(zhì)未盈利創(chuàng)新企業(yè)上市。

　　針對(duì)具體措施，田辰分析稱(chēng)，IPO預(yù)先審閱機(jī)制使企業(yè)可通過(guò)報(bào)送機(jī)制，提前與交易所充分溝通審核中的不確定性要素與潛在問(wèn)題。這一舉措利好科創(chuàng)屬性強(qiáng)的企業(yè)，此類(lèi)企業(yè)往往在IPO進(jìn)程中面臨“首例”合規(guī)挑戰(zhàn)，預(yù)審制度能幫助企業(yè)及保薦團(tuán)隊(duì)更精準(zhǔn)地把握監(jiān)管要求，有助于提升整體的成功率。

　　此外，他還重點(diǎn)關(guān)注新政支持在審未盈利科技企業(yè)面向老股東開(kāi)展增資擴(kuò)股等活動(dòng)?！斑@賦予了企業(yè)在融資安排和上市申報(bào)過(guò)程中更大的主動(dòng)權(quán)，使其在業(yè)務(wù)拓展時(shí)或戰(zhàn)略機(jī)遇期能夠以更靈活的方式實(shí)現(xiàn)發(fā)展?！碧锍秸f(shuō)。

　　近一段時(shí)間以來(lái)，國(guó)家層面加大鼓勵(lì)市場(chǎng)做“長(zhǎng)期資本”“耐心資本”。本次陸家嘴論壇上，監(jiān)管部門(mén)再次強(qiáng)調(diào)構(gòu)建優(yōu)質(zhì)多層次資本市場(chǎng)，多重利好政策措施不斷出臺(tái)。

　　田辰認(rèn)為，隨著“1+6”試點(diǎn)機(jī)制的推進(jìn)，中國(guó)S市場(chǎng)（私募股權(quán)二級(jí)市場(chǎng)）或加速邁向健全發(fā)展，再結(jié)合此前“并購(gòu)六條”的政策利好，期待形成涵蓋份額交易、基金資產(chǎn)交易以及IPO退出等更加靈活多元的路徑，構(gòu)建起良性的退出生態(tài)。