黑色筆記：雄安新區(qū)橫空出世二季度黑色系行情走勢、邏輯關(guān)系分析

時間： 2017-04-05 08:50:55 來源：互聯(lián)網(wǎng) 作者：佚名

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摘要： 3月底應(yīng)瑞達(dá)期貨之約，余赴成都與蓉城鋼貿(mào)界眾多友人暢聊鋼市，交流期貨工具給鋼貿(mào)行業(yè)帶來的正面作用，后再至山城重慶，調(diào)研橋都鋼市。一季度結(jié)束，二季度鋼市面臨者什么樣的挑戰(zhàn)呢？適逢4月1日，中共中央、國務(wù)

　　3月底應(yīng)瑞達(dá)期貨之約，余赴成都與蓉城鋼貿(mào)界眾多友人暢聊鋼市，交流期貨工具給鋼貿(mào)行業(yè)帶來的正面作用，后再至山城重慶，調(diào)研橋都鋼市。

　　一季度結(jié)束，二季度鋼市面臨者什么樣的挑戰(zhàn)呢？適逢4月1日，**中央、國務(wù)院發(fā)出通知，提出建設(shè)河北雄安新區(qū)，中央級媒體把雄安新區(qū)的提出定位為千年大計。這是新中國成立以后，特別是改革開放以來第一次把一個國家級新區(qū)定位如此之高。未來對雄安新區(qū)周邊的鋼鐵企業(yè)、環(huán)境保護(hù)等將帶來長遠(yuǎn)的影響。

　　近期黑色系在盤面處于寬幅震蕩整理，現(xiàn)貨市場也是漲漲跌跌，市場心態(tài)不一，很多讀者朋友也是私下留言，咨詢意見和建議。

　　對于黑色的觀點，其實已經(jīng)多次表達(dá)了最為核心的幾個觀點，具體到二季度、4月份的行情走勢、邏輯關(guān)系中，筆者再次闡述一下。

　　筆者多次強調(diào)，在1705上出現(xiàn)的螺紋鋼價格高位不會是全年的價格高位，價格高位最終還是會在下半年的1710或者1801上出現(xiàn)，大概率是1801合約上見到螺紋鋼的年內(nèi)高價?；谶@一判斷與中長線看法，有以下一些觀點與邏輯與大家分享。

　　1、一季度行情已經(jīng)走完，沒有出現(xiàn)很多看空大佬們所謂的3557是高點的論斷，螺紋鋼盤面價格三次出現(xiàn)新高，也同樣給了大家三次撤退，減倉止盈的機會。在一片看空論斷中，螺紋鋼漲漲跌跌，最終出了新高3692?？梢悦黠@的看到，在出口持續(xù)回流，供應(yīng)壓力加大的情況下，螺紋一枝獨秀。木秀于林風(fēng)必摧之，螺紋的強勢源于去中頻爐去地條鋼，以及延續(xù)的需求支撐。從基本面演繹的邏輯來看，中頻爐地條鋼這事在高額利潤下，仍有去除不力，死灰復(fù)燃跡象，然發(fā)改委、工信部將在二季度的4月、5月展開專向督導(dǎo)。在供應(yīng)加碼，需求尚未發(fā)力的情況下，一季度鋼價穩(wěn)中有升，底部支撐明顯，特別是1705螺紋、以及換月之后1710螺紋的盤面價格從走勢上看，1705在3200~3250區(qū)間支撐明顯，而1710螺紋在深貼水于現(xiàn)貨價格情況下3000上方支撐力度明顯。筆者認(rèn)為只要1710合約不跌破2800，而螺紋商品的整體趨勢依舊是向上，處于上漲的通道中，不能因為盤面出現(xiàn)回調(diào)，有一些大的回調(diào)，就拐點論，反彈終結(jié)論、熊市論等各種因跌而看空的論調(diào)出來。作為交易者、市場現(xiàn)貨貿(mào)易商則是需要正確認(rèn)識市場，把握節(jié)奏。不要做漲了就看多，跌了就看空的神棍，分清楚趨勢與交易周期的區(qū)別。更不要做死空，死多份子，震蕩整理行情，倉位與節(jié)奏最為重要。

　　2、二季度將演繹的邏輯在于第一是清查中頻爐、地條鋼，以及銀四需求帶來的支撐與反彈。當(dāng)前市場的宏觀預(yù)期，長線來看，是極度悲觀的，特別是對房地產(chǎn)的打壓，各種論調(diào)都有，特別是限購、交易限制等。不過從筆者我的角度來看，房地產(chǎn)限購、交易限制，是在各大熱點城市出現(xiàn)，房地產(chǎn)去庫存后呈現(xiàn)可售庫存急劇下降，部分熱點城市不足兩個三月的情況下。如果后續(xù)新增可售房屋，不夠市場需求，那么房價暴漲之后暴跌，這是必然的。為了穩(wěn)定房價，及時的出臺政策予以限購，行政干預(yù)市場失去理智的熱情是非常有必要的，舉個最簡單的例子，如果不限購，以南京的情況來看，南京在2016年3月份時全市可售商品房房屋的存量降至3.8萬套，在2016年6月則降至2.4萬套以內(nèi)，到了8月份只有了2.2萬套左右，而到了2017年3月則已經(jīng)不足2萬套。如果沒有限購，筆者相信，可售商品房房屋面積應(yīng)該早已經(jīng)跌破1萬套。那大家想一想，限購雖然是限制了購房的節(jié)奏、給過火的房地產(chǎn)市場潑了冷水，何嘗不是在自救呢？任由商品房價格上漲，全民炒房。過度釋放需求，與之不匹配的供應(yīng)，后市供應(yīng)一旦上升。出現(xiàn)暴跌也并非沒有可能。所以現(xiàn)在的限購表面上是對于樓市的銷售不利，而實際上是穩(wěn)定之舉。通過跟蹤這些限購的城市后續(xù)政策發(fā)現(xiàn)，一方面在限購，打擊投機炒作，另一方面國土規(guī)劃部門亦在加大市場的土地供應(yīng)。土地供應(yīng)的提高，一方面抑制房價，一方面亦將帶來新增的房屋面積開工增長，從而能帶動鋼材的消費得到穩(wěn)定和增長。事物要一分為二的看，房價上漲其實也是催生土地供應(yīng)的增加，催生商品房可售房屋面積庫存回升。更是催生房地產(chǎn)開發(fā)投資增加，新開工面積的增加。所以房地產(chǎn)限購既有利空，亦有利好，關(guān)鍵是相關(guān)的博弈周期在什么階段，筆者建議大家不要過度的關(guān)注商品房銷售的情況，而應(yīng)重點關(guān)注全國新開工房屋的增長面積，特別是環(huán)比增長。環(huán)比的增幅是否是高于去年同期。這是顯示建筑鋼材需求是否能好于去年同期以及去年同期增速最好的觀察指標(biāo)。

　　3、當(dāng)前市場交易情緒偏弱，資金偏緊張，特別是由于冷軋、熱卷的板材類庫存持續(xù)攀升，價格大幅下跌，導(dǎo)致市場貿(mào)易商心態(tài)偏差。進(jìn)而連累螺紋的市場情緒，風(fēng)險偏好。但從筆者了解的情況看。熱卷、冷軋市場需求尚可，但之所以出現(xiàn)目前的局勢，主要原因在于供應(yīng)的增加，一方面板材廠的產(chǎn)能利用達(dá)到歷史高位，一方面國內(nèi)外市場價格倒掛，出口回流壓力大，外貿(mào)訂單不濟(jì)，在多重因素下導(dǎo)致了板材生產(chǎn)鋼廠的低價接單、加劇了后市市場看跌預(yù)期，悲觀預(yù)期。疊加資金面偏緊的影響，板卷市場承壓，但從中厚板目前強于熱軋卷板的、冷軋卷板的情況來看。與工程機械相關(guān)、鋼結(jié)構(gòu)相關(guān)的中厚板大基建邏輯的鋼材市場，好于冷軋卷板的居民消費類鋼材市場。所以對比PPI與CPI二者剪刀差的拉大，依舊可以以多基建空消費為應(yīng)對策略。特別是逢高空消費。筆者這里說的是品種間相對的強弱邏輯關(guān)系，而并非是不看好消費類的鋼材市場，從筆者理解來看，如果消費類的鋼材市場不好，市場早已崩盤，但我們可以從房屋的銷量來看。這也要看同比、環(huán)比兩個因素，冰箱、洗衣機、灶具等這類家用消費類的工業(yè)商品與商品房房屋的成交、交付情況息息相關(guān)。這是屬于新增需求。我們要把存量更新需求與新增需求區(qū)分開來。

　　4、2017年上半年屬于需求支撐鋼價（供應(yīng)端的壓力是非常大的一方面出口回流，一方面冬儲庫存，以及高利潤下刺激的高爐開工率的增長），下半年則是需求與供給側(cè)縮量刺激鋼價止跌回升，需求與供給雙重作用。唯一不確定則是供給側(cè)改革是否會停止，貨幣中性政策是否會轉(zhuǎn)化為貨幣緊縮政策。但從目前所處的局勢來看，經(jīng)濟(jì)到底是復(fù)蘇還是L型筑底都有待觀察，央行執(zhí)行貨幣緊縮的可能不存在。

　　近期的熱點是雄安新區(qū)的橫空出世，正所謂雄才大略，安定天下。十九大以后，繼續(xù)深化改革，釋放市場活力，發(fā)展經(jīng)濟(jì)可期。后市行情值得期待。不應(yīng)該把正常的調(diào)整行情，寬幅震蕩行情，看成是拐點、終結(jié)。固然2017年不會再有2016年那樣的波瀾壯闊的大牛市行情，但亦不會比2015年悲觀，單邊上漲不會出現(xiàn)，但是震蕩上行是可以有的。進(jìn)二退三也是可以有的。我們需要做的就是把交易當(dāng)生意來做。漲了出貨，跌了補庫。不去追漲殺跌。不過是一定要區(qū)分品種的強弱。合理配置交易層面的多空頭寸。

　　盤面的震蕩，回調(diào)，否定不了中長線向上的局面，更否決不了經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升，逐步向好的事實。我們需求密切關(guān)注有關(guān)與基建相關(guān)的挖掘機、裝載機、推土機、泵車等工程機械類產(chǎn)品銷售情況，亦需要跟蹤基建投資的環(huán)比增速，新開工率的提升等一系列指標(biāo)。不因大漲而欣喜，不因大跌而恐慌，對上漲保持警惕，對下跌更要保持清醒認(rèn)識。不要認(rèn)為那些說了N遍空的人說對了事實，特別是所謂噸多焦空礦邏輯，因為實際的選擇很重要。盤面的強弱很重要，在盤面明顯的是礦強時去選擇空是不對的，從交易的角度看一定多強空弱做保護(hù)，并且這個多強空弱一定要經(jīng)得起邏輯的推敲，盤面的檢驗，現(xiàn)貨的檢驗。沒有只漲不跌的商品，也沒有只跌不漲的商品。目前的回調(diào)，無論是鐵礦也好還是螺紋也好，都沒有出現(xiàn)螺紋低于前期低位或鐵礦低于前期低位的情況，能說明這類死空分子的邏輯正確嗎？時機、邏輯要相配合、相結(jié)合。切忌分割開來。

　　愿大家都多些理性的思考，特別是多些深層次的思考。而少些人云亦云的盲目跟隨。從投資的角度，交易的角度去想想資金回報率、倉位的管理、資金的使用。

關(guān)鍵詞：

需求,市場,情況,邏輯,出現(xiàn)

審核：yj194 編輯:yj127

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