策略部分

　　跨品種套利（鋼廠利潤）策略：

　　生產(chǎn)邏輯：從生產(chǎn)邏輯角度分析螺紋與鐵礦套利的可行性。生產(chǎn)一噸生鐵需要1.6干噸鐵礦石（62%品位）、0.5噸準一級冶金焦、0.1噸動力煤。生鐵測算成本（不含稅）=1.6*62%鐵礦石不含稅價+0.5*準一級冶金焦不含稅價+0.1*動力煤不含稅價+220；鋼坯測算成本（不含稅）=生鐵價格+0.1*廢鋼（不含稅）+0.02*錳硅+220；螺紋鋼成本（含稅）=（鋼坯測算成本（不含稅）+120）*1.17?；谝陨戏治隹芍?，螺紋鋼成本中主要變動部分是鐵礦與焦炭，其中鐵礦成本占原料變動成本的60%。從生產(chǎn)成本構(gòu)成的角度看，螺紋-鐵礦套利符合邏輯。

　　在考慮加工套利時，一般有兩個標的可供選擇，價比（螺紋/鐵礦）or價差（螺紋-1.6鐵礦）。生產(chǎn)成本構(gòu)成公式告訴我們，螺紋成本=原料成本+加工費用，其中原料成本具有價格敏感性、加工費用相對固定，在不同價格區(qū)間螺紋與/鐵礦比值與鋼廠利潤關(guān)系存在較大不穩(wěn)定性，且螺紋/鐵礦這一比值無法直觀地反映利潤情況。2014年初及以前，螺紋/鐵礦比長期處于4.1及以下，且比值為4.1時，螺紋利潤測算利潤近200元/噸。而2015年以來，螺紋/鐵礦的比值已攀升至4.8-6.1，且比值為4.8時，螺紋測算利潤接近0元/噸。從邏輯與統(tǒng)計數(shù)據(jù)的角度看，螺紋/鐵礦的穩(wěn)定性偏差，作為套利標的存在瑕疵。因此在螺紋鐵礦套利的策略里，我們并不以統(tǒng)計套利為驅(qū)動，以基本面套利為主，統(tǒng)計指標為輔。

　　本周國內(nèi)鋼材價格加速上漲，鋼材庫存持續(xù)去化，降幅環(huán)比擴大，目前螺紋庫存已經(jīng)接近歷史地位，數(shù)據(jù)來看，截止5月12日，全國主導市場鋼材庫存總量為1060.87萬噸，較上一交易周降63.07萬噸，降5.6%，降幅較前一交易周擴大，其中螺紋鋼庫存總量432.62萬噸，較上一交易周降39.32萬噸，降幅8%，熱卷庫存總量277.92萬噸，較上一交易周降11.7萬噸，降幅4%。鋼廠方面，高爐產(chǎn)能利用率82.19%環(huán)比降0.87%，剔除淘汰產(chǎn)能的利用率為86.92%同比降3.79%，鋼廠盈利率83.44%增5.52%。周末山西因環(huán)保壓力檢修進一步增加，河北則因一帶一路峰會結(jié)束陸續(xù)有復產(chǎn)，預計下周復產(chǎn)高爐將有較明顯增加。原料方面，受鋼價大幅上漲帶動，鐵礦現(xiàn)貨價格企穩(wěn)反彈，鋼廠詢盤情況較前期有明顯提升，目前廠內(nèi)庫存降至低位，后期或有補庫動作，礦價或有反彈。從利潤結(jié)構(gòu)來看，受供需缺口影響，短期行情仍由螺紋主導，價格仍有繼續(xù)向上修復的需求，利潤在短期內(nèi)有慣性走高的可能。長線來看，后期電弧爐產(chǎn)量釋放疊加地產(chǎn)周期結(jié)束需求預期弱化，使高利潤難以持續(xù)運行，因此策略上可關(guān)注后期做空軋鋼利潤的機會，入場點可關(guān)注庫銷比拐點。

　　風險提示：流動性收緊。

　　開倉說明，若做完整加工利潤套利，可帶入焦炭開倉，配比方面如下，開倉1噸螺紋，對應開倉1.6噸鐵礦與0.5噸焦炭，為使各合約開倉手數(shù)均為正數(shù)，需開倉1000噸螺紋（100手），對應開倉1600噸鐵礦（16手）與500噸焦炭（5手）；若只考慮螺紋與鐵礦進行套利，可將焦炭配比換成鐵礦。

關(guān)鍵詞： 螺紋,鐵礦,利潤,套利,成本 審核：yj136 編輯:yj127 分享到： 免責聲明: 1：凡本網(wǎng)注明“來源：***”的作品，均是轉(zhuǎn)載自其他平臺，本網(wǎng)贏家財富網(wǎng) m.xfjyyzc.com 轉(zhuǎn)載文章為個人學習、研究或者欣賞傳播信息之目的，并不意味著贊同其觀點或其內(nèi)容的真實性已得到證實。全部作品僅代表作者本人的觀點，不代表本網(wǎng)站贏家財富網(wǎng)的觀點、看法及立場，文責作者自負。如因作品內(nèi)容、版權(quán)和其他問題請與本站管理員聯(lián)系，請在30日內(nèi)進行，我們收到通知后會在3個工作日內(nèi)及時進行處理。 2：本網(wǎng)站刊載的各類文章、廣告、訪問者在本網(wǎng)站發(fā)表的觀點，以鏈接形式推薦的其他網(wǎng)站內(nèi)容，僅為提供更多信息供用戶參考使用或為學習交流的方便（本網(wǎng)有權(quán)刪除）。所提供的數(shù)據(jù)僅供參考，使用者務請核實，風險自負。 版權(quán)屬于贏家財富網(wǎng)，轉(zhuǎn)載請注明出處 查看更多 上一篇: 鐵礦石市場延續(xù)上行 后期市場震蕩調(diào)整 下一篇: 庫存告急市場恐高 黑金應聲下跌 相關(guān)推薦 整體庫存壓力有限 后市預計螺紋鋼價格或偏強震蕩 09-21 供需兩弱 短期螺紋鋼仍以震蕩整理對待 08-17 螺紋鋼市場情緒改善 預計短期鐵礦石偏強調(diào)整為主 06-08 成本坍塌驅(qū)動大跌后 螺紋鋼短期內(nèi)筑底的概率較大 05-04 螺紋鋼：減產(chǎn)支撐基本面 04-21 成本支撐松動 短期預計螺紋鋼價格偏弱運行 04-17 終端剛需存補庫韌性 螺紋鋼短期或震蕩運行 03-29 螺紋鋼需求大幅下降 短期現(xiàn)貨價格震蕩運行 03-27 內(nèi)參 股票 贏家觀點 娛樂 原創(chuàng) 演員張銘恩 外資轉(zhuǎn)場掃貨A股 百億私募或唱多或出手 進入11月份，股市出現(xiàn)“柳暗花明”格局，積極信號不斷浮現(xiàn)。其中，最重要的信號是美聯(lián)儲11月暫停加息，市場認為本輪加息已經(jīng)接近尾聲，全球股市全線反彈。北向資金加速回... 風向變了？美債收益率破位大跌，外資轉(zhuǎn)場掃貨A股！私募大佬也出手了 由于美債利率不斷創(chuàng)新高以及巴以局勢的加劇，A股在10月表現(xiàn)慘淡，成長和價值板塊雙雙重挫，上證指數(shù)一度跌破3000點大關(guān)。進入11月，市場突然呈現(xiàn)出“柳暗花明”的格局，... 多數(shù)私募看多做多 青睞順周期板塊 葛衛(wèi)東最新操作曝光 300239東寶生物低開收陰線，距下方5.79元差0.68元 演員喬欣 全球資本市場賺錢效應或?qū)@著提升 近日，美聯(lián)儲召開議息會議，決定維持關(guān)鍵利率不變，連續(xù)第二次暫停加息。對此，海外市場反應積極，美債收益率快速回落，歐美主要股指全線收紅，黃金原油聯(lián)袂走強。盡管美... 北交所受理 12單公司債（含企業(yè)債）項目 ●本報記者吳科任作為補齊北交所基礎產(chǎn)品體系的重要一環(huán)，自北交所啟動受理審核工作以來，企業(yè)申報積極。北交所官網(wǎng)顯示，截至11月5日，北交所已受理12單公司債券發(fā)行申... MS CONCEPT(08447)發(fā)盈警 預計中期綜合虧損不多于130萬港元 香港股票印花稅最早本月17日下調(diào) 公司盈警利記(00637)料中期虧損擴大至最多1770萬港元 演員王樂君 早知道:2023年11月3號熱點概念與題材前瞻 上證指數(shù)目前處于短線反彈趨勢中，依據(jù)贏家江恩價格工具得出：當前支撐位：2885.09點，當前阻力位：3018.56點、3053.04點，由贏家江恩時間周期工具展示得出：下一個時間... 早知道:2023年11月2號熱點概念與題材前瞻 　　上證指數(shù)目前處于短線反彈趨勢中，依據(jù)贏家江恩價格工具得出：當前支撐位：2885.09點、3018.56點，當前阻力位：3053.04點、3063.04點，由贏家江恩時間周期工具展示得... 2023年11月3日漲停揭秘——機器視覺、減速器等機器人板塊掀漲停潮 2023年11月3日利好消息匯總 2023年11月2日漲停揭秘——傳媒、游戲板塊多股漲停 演員陳燃 娛樂熱點 明星八卦 明星圖冊 美女欣賞 電影資訊 電視劇資訊 歷史秘聞 宇宙奧秘 新電影《機動戰(zhàn)... 想尋找生活？將... 追蹤近地宇宙爆炸 研究人員發(fā)現(xiàn)引... 發(fā)現(xiàn)恒星年齡和... 研究探索超新星... 演員張雪迎 個股跳空下跌是什么意思 為什么會出現(xiàn)跳空下跌 ？ 我們在觀察股價走勢圖的時候，經(jīng)?？梢钥匆娮邉輬D中出現(xiàn)缺口或者其他的一些特殊的形態(tài)，需要知道的是，缺口出現(xiàn)的原因就是個股跳空產(chǎn)生的。個股跳空上漲或者跳空下... 布林線圖的運用技巧圖解 布林線是什么意思 　布林線指數(shù)是股市技術(shù)分析的常用工具之一。通過計算股價的標準差，可以找到股價的“信任區(qū)間”。這個指數(shù)在圖上畫了三條線。布林線圖中的上線和下線可以分別看作股價的... 汽車節(jié)能產(chǎn)品都有哪些，汽車節(jié)能技術(shù)有哪些種類 RM是什么貨幣，和人民幣匯率是多少，5000人民幣兌換完能用多久？ 車貸10萬36期利息有多少錢，目前車貸的利率是多少 開盤必讀 [大盤]機器人概念多股漲停 滬指延續(xù)反彈將遇 [策略]2023年11月03日贏家早盤解讀 [早盤]早知道:2023年11月3號熱點概念與題材前 [預測]2023年11月3日利好消息匯總 [午評]賽道股活躍 指數(shù)低開震蕩 2022年6月17 熱門股吧 +更多 萬科Ａ(000002)股吧 個股資料 消息 公司介紹 股診 中信建投(601066)股吧 個股資料 消息 公司介紹 股診 藥明康德(603259)股吧 個股資料 消息 公司介紹 股診 信立泰(002294)股吧 個股資料 消息 公司介紹 股診 超頻三(300647)股吧 個股資料 消息 公司介紹 股診 農(nóng)產(chǎn)品(000061)股吧 個股資料 消息 公司介紹 股診 最新文章 編輯推薦 1 管濤：目前人民幣匯率中間價已基本企穩(wěn) 2 業(yè)績分化 半數(shù)游戲上市公司業(yè)績下滑 3 全球資本市場賺錢效應或?qū)@著提升 4 政策效應逐步顯現(xiàn) A股修復行情有望持續(xù)演繹 5 多數(shù)私募看多做多 青睞順周期板塊 6 北交所受理 12單公司債（含企業(yè)債）項目 1 資深新三板評論人周運南：8只北證50指數(shù)基 2 A股三大指數(shù)高開 汽車板塊領(lǐng)漲 3 人民幣大反攻！收復7.1關(guān)口，離岸匯率再現(xiàn) 4 港股醫(yī)藥外包概念集體走強 康龍化成藥明生 5 雙11銷售數(shù)據(jù)創(chuàng)記錄，海爾智家漲超6%！ 6 多家機構(gòu)參加萬馬科技調(diào)研 車聯(lián)網(wǎng)業(yè)務受關(guān)注 首頁 關(guān)于我們 廣告合作 誠聘英才 免責聲明 我要投稿 服務條款 股票學習網(wǎng) 問題反饋 聯(lián)系我們 網(wǎng)站地圖 版權(quán)所有：Copyright ? 2004-2023 銷售熱線:0371-65350319 豫ICP備05016962號-3 讓有思想的企業(yè)和投資者與我們一起攜手為社會創(chuàng)造財富 投資者的財經(jīng)網(wǎng)站 诸城市| 香河县| 开江县| 清远市| 县级市| 兴仁县| 漠河县| 高邮市| 岗巴县| 汾西县| 吴江市| 泊头市| 鹤峰县| 商洛市| 榆林市| 淄博市| 西城区| 禹州市| 岱山县| 咸宁市| 海盐县| 杭锦旗| 罗田县| 通州区| 吉隆县| 青浦区| 九寨沟县| 榆树市| 明溪县| 时尚| 当涂县| 铜川市| 资源县| 石嘴山市| 增城市| 陵川县| 蕲春县| 和田市| 昌宁县| 汤原县| 博客|